連邦準備制度（FED）伝声筒：市場の焦点は年内に二回目の利下げがあるかどうかに移り、積極的な緩和は依然としてインフレに阻まれている

8月24日、『ウォール・ストリート・ジャーナル』の著名な記者で、「連邦準備制度理事会の伝声筒」として知られるニック・ティミラオスが新しい記事『パウエルの利下げシグナルは経済の微妙な状況を反映』を発表しました。連邦準備制度（FED）議長のパウエルは、来月の利下げに向けて慎重に道を整えているが、激しい緩和を期待している人々には微妙なメッセージを伝えている——大規模な行動は期待しないでほしいということです。市場は9月の利下げをほぼ織り込みつつあり、注目は連邦準備制度（FED）が今年最後の2回の会議（10月と12月）で再び利下げを検討するかどうかに移っています。パウエルの慎重な口調は、連邦準備制度（FED）が直面している複雑な経済的ダイナミクスを反映しています：失業率は低いものの労働市場には「奇特」な疲弊の兆候が見られ、関税による価格上昇が経済に影響を与え始めています。パウエルは基本的に連邦準備制度理事のウォラーの利下げの議論を採用しており、ウォラーは先月パウエルの金利を維持する決定に反対し、利下げを支持しました。その後の大幅な雇用データの修正は、労働市場の疲弊に対する懸念を裏付けました。パウエルはこの見解をデータで検証するのを待っています——これは懐疑的な同僚を説得するために必要なステップかもしれません。一部の連邦準備制度理事は、インフレが高すぎて労働市場のリスクが過大評価されているため、利下げの理由は薄弱だと考えています。パウエルの演説は明確に、彼が長い間追求してきたソフトランディングを目指していることを示していますが、対処すべき複雑な状況は著しく増加しています。問題は、彼の新しい戦略が経済をスムーズに着陸させることができるかどうかであり、失速せず、また滑走路を外れることもありません。