ステーク格局の演変と新興ソリューション

2020年以降、ステーク市場は顕著な変化を遂げました。機関投資家によるステークの需要は着実に増加しており、同時に規制やコンプライアンスの考慮事項がより厳格になっています。多くの機関が既存のプラットフォームを通じてステークを行っていますが、一部の機関は依然として内部の制約に直面しています。

イーサリアムとその膨大なプロトコルエコシステムは、スケーラビリティとステークの集中化の問題を解決するために努力しています。また、高度なユーザーは報酬構造においてよりカスタマイズされたソリューションを求めています。

これらの需要に応えるために、新しい世代のステークソリューションが登場しました。これらのソリューションは、ステーク保険庫の概念を導入し、イーサリアムのステークに対してカスタマイズ可能でモジュール式の新しいソリューションを提供し、業界の最前線を行っています。

新しい世代のステーク基盤施設

最新のステークプロトコルは、Ethereum上の既存の機能を拡張し、さまざまなユースケースに合わせたソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫を導入しました。

ステーク保険庫は、パーソナライズされた設定で流動性トークンにアクセスすることをサポートしており、ユーザーはさまざまなステーカーのニーズを満たすために、検証、料金構造、リスクリターンの概要、およびその他のパラメーターを設定できます。

**機関向け：**機関ステーク者はできる：

1. 流動性トークンを使用する
2. 同時に資金を非保管契約に保持し、規制およびリスク管理要件の遵守を確保するのを助ける。

**ノードの柔軟性：**ノードはキュレーターとして機能し、高いTVLを持つ顧客のためにカスタマイズされたソリューションを提供し、より高い収入とより多くのTVLを獲得できます。

**収益向上：**資産管理者は市場の動向に迅速に適応し、流動性トークンの一般的なステーク特性を利用して革新的な戦略を策定し、資本効率を最適化し、新興のDeFi機会と組み合わせることができます。

最終的に、すべての関係者は、イーサリアムエコシステムにおいて予測可能で未来志向の価値に基づく報酬源を確立するための長期的なインセンティブメカニズムを持つべきです。

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テクニカルベース：ステーク保険庫

ステーク保険庫は、単一ノードオペレーター（またはDVT NOクラスター）を介して非管理型委託流動性ステークを実現し、既存のインフラに接続することにより、この保険庫が流動性トークンを鋳造できるようにする重要なスマートコントラクトです。

ステーク保険庫の目標は以下の通りです：

1. 既存の流動性トークンの安定性と代替性に影響を与えない範囲で、ユーザーが流動ステークのリスクと収益の構成をカスタマイズできるようにします。
2. 機関ステーク保有者とノードオペレーターが相互に指定する
3. 流動性トークンをより良く統合する

機関ステーク者は非保管の形式でステークを完了し、一定の割合の流動性トークンを取得できます。流動性トークンを鋳造する際には、対応する金額がロックされて保管庫から引き出されます。ロックされた金額は流動性トークンのシェアで指定され、シェアの残高はリベースに伴い毎日増加します。ETHの引き出しを解除するには、保管庫は必要な数の流動性トークンを破棄しなければなりません。

流動性トークン保有者のカスタムステーク設定を維持するリスクを負うために、流動性トークンの発行比率は既存のプロトコルが許可する1:1とは異なり、リスクパラメータと制限によって決定されるいくつかの準備金保証金（準備率またはRR、例えば80%）が存在します。

これは、ステーク保険庫を通じて鋳造された流動性トークンが合理的な過剰担保を維持することを保証します。過剰担保は、流動性トークンが可能なスラッシング事件や罰則に対する耐性を高めることによって、その経済的安全性を強化します。さらに、プロトコルレベルで公共ノードオペレーターの評判と担保要件を動的に調整することができ、ネットワークの安定性を確保し、高度な統合をサポートします。

全体として、ステーク保険庫は非保管のステークプラットフォームであり、既存のプロトコルと共に運営されています。どのユーザーでも、自分が選んだノードオペレーターを通じて安全にETHをステークすることができます。

既存のプロトコルとの接続を通じて、ステーク保険庫はパーソナライズされた検証設定にサポートされた流動性トークンを鋳造し、市場が提供する高い流動性と統合を得ることができます。

ステーク保険庫と既存のプロトコルの最大の違いは、ステーク保険庫が各機関が自ら使用する独立したスマートコントラクトであるのに対し、既存のプロトコルのETH保管アドレスは公共プールに相当するという点です。

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カスタマイズ可能な保管庫、さまざまなニーズに対応

ステーク保険庫は柔軟な設定オプションを提供し、さまざまなビルダーがステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、テーラーメイドの製品ラインを開発できるようにします。さらに、流動性トークンの安全性と流動性の恩恵も受けられます。

**機関ステーク：**機関ステークにはより高い柔軟性とコントロールが必要です。ステーク保険庫は、機関ユーザーが特定のノードオペレーターに接続し、設定統合を行い、預金と引き出しアクセスを管理する専用の保険庫を作成できるようにすることで、これらのニーズを満たします。

ステーク保険庫は、様々な運用要件を満たすために、管理型および非管理型の設定をサポートし、流動性トークンへのアクセスを提供します。

**レバレッジステーク：**高級ステーク者向けに、ステーク保険庫はレバレッジステーク戦略を実施するためのツールを提供し、手動および自動スマートコントラクトをサポートします。

潜在方法には以下が含まれます：

プライマリーマーケット：既存のプロトコルから直接ETHを取得する。

二次市場：DeFi貸出プラットフォームが提供するETHを利用する。

**再ステークのリスク管理：**ステーク保険庫は、参加者がカスタマイズされた戦略を探求し、広範なエコシステムに社会的リスクをもたらすことなく再ステークに参加できる選択的な参加方法を導入しました。

**未来を見据えたインフラ：**ステーク保険庫は、ビルダーや開発者のためのモジュール式基盤であり、エコシステムに適応したステーク製品やツールの作成をサポートします。流動性トークンの一般的な担保属性を利用することで、開発者はDeFiアプリケーションとシームレスに統合できます。

イーサリアムの分散化を強化するにはどうすればよいか？

新興市場のオープンな調整と競争

イーサリアムは世界中に分散したノードに依存しており、新世代のステークソリューションは、モジュラーでカスタマイズ可能なステークフレームワークを提供するステーク保管庫を導入し、イーサリアムをより分散化することができます。各ステーク保管庫には独立したオペレーターがいるため、ETHノードのマタイ効果を低減します。

流動性、パフォーマンス、安全性のバランス

ステーク保険庫は、資本効率、バリデーターのパフォーマンス、ステークの集中度をバランスさせるメカニズムを持っています。ETH債券はスラッシングリスクを軽減し、オプションの動的手数料（既存のプロトコルに基づく）は、ステークルーター内のバリデーターサブセットに関連付けられ、流動性の管理、パフォーマンスの評価、分散化のサポートに寄与します。

自発的なアップグレードと自主性

ステーク保険庫は、そのステーク者がアップグレード機能を採用するかどうか、またその時期を選択できるようにします。流動性トークンを発行することは、プロトコルの進化するガバナンスプロセスに参加することを意味し、流動性トークンを返却することは、保険庫をステーク者のアップグレード異議に基づくネイティブステークに戻します。このシームレスな切り替え方法は、自主性を維持し、摩擦を減らし、イーサリアムのオープン性と分散化を尊重することができます。

ロードマップ

新しい世代のステークソリューションは、ノードオペレーター、資産管理者、LRT（Liquid Restaked Tokens）、および他のDeFiプロトコルが流動性トークンの流動性を利用してエンドユーザーのための最適なソリューションを構築できるように、ビルダー中心の製品として設計されています。この戦略は、必要なツールとビルディングブロックを効果的に提供することを優先し、パートナーやより広いコミュニティと共に反復していきます。

ローンチ計画は3つの段階に分かれています：

第1段階：初期の採用者は既存の技術スタックを使用して再ステークの保管庫を構築し、ステーク保管庫の預入金と早期アクセスプログラムを開始することができます。これらの初期の保管庫はメインネットの起動後に完全なステーク保管庫機能に移行します。

第2段階：ステーク保険庫のテストネットの展開を開始し、パートナーと厳格なテストと統合開発を行い、メインネットの準備を整えます。

第3段階：ステーク保険庫のメインネット立ち上げは、カスタマイズされた機関設定、レバレッジステーク、および共有セキュリティ構成を含む重要なユースケースを有効にします。

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まとめ

新しい世代のステークソリューションは、モジュラー革新ステーク保険庫を導入し、カスタマイズ可能なステーク設定を有効にすることで、機関ステーク者に大きな柔軟性を提供し、ユーザーがノードオペレーターと検証インフラを選択できるようにします。ステーク者は、カスタマイズされたイーサリアムステーク戦略を通じてニーズを満たし、優先順位に基づいて報酬を最適化し、流動性トークンの流動性、安全性、統合の利点を最大限に引き出すことができます。

より緩やかな規制環境の下で、機関投資家のイーサリアムステークへの関心はさらに高まるでしょう。そのため、新しい世代のステークソリューションは、特に機関投資家、ノードオペレーター、および資産管理者を対象としています。機関投資家は、内部のコンプライアンス要件を満たすのに役立つ完全にカスタマイズされた設定を使用して流動性トークンを利用でき、必要な運用管理を提供します。

同時に、ノードオペレーターは大規模なステーク参加者のために個別のステーク製品を設計し、バリデーターのカスタマイズや報酬メカニズムの強化などの機能を提供できます。また、資産管理者は流動性トークンをイーサリアムエコシステムの主要な担保として利用し、未来志向の構造化製品を開発できます。

さらに、新しい世代のステークソリューションは、イーサリアムの分散化、流動性、セキュリティを優先しています。その設計は、バリデーター間の健全な競争を促進し、ガバナンスやスラッシングリスクを軽減します。パフォーマンス、流動性、リスクのバランスを取ることで、新しい世代のステークソリューションは、イーサリアムコミュニティとその長期的なビジョンの両方にサービスを提供するソリューションを提供します。