ブルームバーグ：ビットコインは銀に対してボラティリティプレミアムを失うことなく長期的なサポートを維持 – 次は何か？

ブルームバーグのストラテジスト、マイク・マクグローンによる最近の分析では、ビットコインは長期サポートラインを割ることなく、銀に対するボラティリティプレミアムを失ったことが示されています。

特に、ビットコインは2025年10月初旬の史上最高値$126,000に到達して以来、売り圧力の下に留まっています。このピークから、BTCは激しく売り込まれ、2025年11月下旬には$80,537のサイクル安値に滑り込み、約2か月で36％の下落を記録しました。

ビットコインは停滞、銀は上昇

12月初旬に反発し、一時$90,000を超えましたが、その回復は脆弱でした。以降の各試みは$90,000から$94,000の抵抗ゾーン内で停滞し、ビットコインは再び$80,000台の上限付近に戻されました。現在、BTCは約$87,990で取引されています。

一方、銀(XAG)は同期間内に逆方向に動きました。2025年10月以降、金属は堅調な上昇トレンドを維持し、ビットコインは下落しました。このラリーは2025年12月29日にピークに達し、銀は$84 の新たな史上最高値に急騰しました。

しかし、このレベルで即座に強い売り圧力が現れ、急激な9％の1日下落を引き起こしました。銀は現在$76付近で取引されており、その勢いが冷めたことを示しています。これは、ビットコインがテクニカルサポートに近づくときに銀の勢いも冷めたことを裏付けています。

ビットコインは銀に対するボラティリティプレミアムを失う

特に、付随するチャートはビットコインと銀の比率および両資産の260日間のボラティリティに注目しています。2025年12月29日までに、ビットコインのボラティリティは銀と同じレベルに低下し、比率は初めて1.0に下がりました。

ビットコイン対銀 | ブルームバーグ・インテリジェンス 参考までに、過去のサイクルでは、ビットコインは常にはるかに高いボラティリティを持っていました。比率は2017年に5.0を超え、2021年には2.5付近でピークに達しました。重要なのは、最近の銀とのパリティへの低下は、ビットコインが一定の成熟度を獲得し、もはや極端な外れ値ではなくなったことを示しています。

ビットコイン対銀比率は長期サポートを維持

同時に、ビットコイン対銀の価格比率は、長期的な重要サポートレベルの1,000倍付近に低下しています。これは、銀が2025年12月29日にピークに達した際に、ビットコインが停滞している間に起こったものです。

特に、この1,000倍のレベルは過去のサイクル（2018/2019年や2022年）でも底値として機能してきました。具体的には、このゾーンに比率が近づくたびに、ビットコインの売り圧力が緩和され、長期的な回復が見られました。

重要なのは、これらの転換点はボラティリティが縮小しているときに出現し、急騰しているときではないということです。マクグローンはこの指標を強調し、ビットコインは今サポートラインにあり、リスク条件が落ち着いていることを示しています。歴史的に見ても、この組み合わせはトレンドの反転をもたらすことが多いです。

銀が$84 を超えられなかったことで、BTCは1,000倍のサポートを維持し、両資産とも主要なテクニカルレベル付近に留まることになりました。基本的に、もしビットコインがここからわずかなボラティリティの優位性を取り戻せば、価格比率は再び拡大し、ビットコインは銀をアウトパフォームできる可能性があります。極端な投機を必要とせずに。

2026年、金属は暗号通貨を上回る可能性

![Metals vs Crypto Bloomberg Intelligence]$84 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bc6338bca8c35ad37166758dbf06f365.webp “Metals vs Crypto Bloomberg Intelligence”(金属対暗号資産 | ブルームバーグ・インテリジェンス この動きは、S&P 500の120日間のボラティリティが2021年に見られた超低水準を上回った状態で起こりました。マクグローンは、この環境は特にボラティリティが高まったままコントロールされている場合、金属に有利に働くと指摘しています。彼は、2026年に向けて貴金属が暗号資産を引き続きアウトパフォームすると予測しています。

ビットコインの短期見通し

現時点では、ビットコインの短期的な見通しは、$90,000超の強い抵抗により不透明なままです。特に、市場アナリストのレナール・スナイダーは、最近$86,900を重要なサポートとして指摘し、ビットコインがそこで流動性を一掃し、現在そのレベルを維持しようとしていると述べています。

彼は、$85,000付近ややや低いところにより強い買いの機会を見ており、$90,600を重要なラインと見ています。これを超える動きに失敗すればショートが増える可能性があり、逆にきれいに取り戻せば継続のシグナルとなります。