出来高が新高値を更新し、予測市場が強化され、Neutrlが新世代の場外アービトラージのダークホースとなった

感謝祭の際に、予測市場は前所未有の熱気を迎え、出来高は新記録を更新し、資金の流入速度は驚異的で、新興プラットフォームが加速して登場し、全体の構図が急速に変動しています。一方、新興プロトコル Neutrl はOTC取引アービトラージと中立戦略を通じて作り出した収益型製品が、最近の暗号資産分野で最も注目されるハイライトの一つとなっています。市場の変動が続く中でも、投資家は感謝すべき構造的成長と革新の機会を見ています。この記事はBlockworksのデータ分析から抜粋され、重要なポイントを整理し翻訳したものです。

予測市場競争がアップグレードされ、資金戦が全面的に勃発

予測市場は最近、高度な競争期に入り、大型プラットフォームが主導権を争い、融資規模が急速に膨張し、まるで軍備を購入するかのような資金の競争が形成されています。Kalshiは10億ドルの融資を完了したと発表し、評価額は110億ドルに上昇しました。ニューヨーク証券取引所も90億ドルの評価額でPolymarketに20億ドルを投資しました。市場の情報によると、Polymarketは120億ドルから150億ドルの評価額で新たな融資を行う交渉を進めており、投資家が市場の成長性に対する期待を加速させていることを示しています。

活躍度亦同步突破紀錄、マーケット週の出来高は二週前に36.8億ドルに達し、前回の選挙ピーク時の2.4倍以上となった。出来高の急増の最大の推進力は新しいプラットフォームであるOpinion Labsから来ており、同プラットフォームはYZi Labsなどの投資家からの支援を受け、短期間で市場の出来高のほぼ三分の一を獲得している。業界ではこの成長は主にプラットフォームのマイニング報酬によって駆動されていると見られている。その指標的なマーケット、例えば「中本聰は2025年にビットコインを移動させるか？」という予測プロジェクトの単一マーケット名目の出来高は12.8億ドルに達し、総量の32%を占めている。このようなテーマは自然な状況下ではこのような異常な取引活発度を示すことは難しい。さらに注目すべきは、出来高が巨大であるにもかかわらず、Opinion Labsの未決済契約は市場の総量の14%しか占めておらず、参加度は完全に外部要因によって駆動されているわけではないことを示している。

相対的に、Polymarket の取引構造はより均衡しており、スポーツ、暗号資産、政治の予測はそれぞれ先週の出来高の 38 %、28 %、17 % を占めています。一方、Kalshi は明らかなカテゴリの集中化を示しており、その取引量の 85.5 % がスポーツ関連から来ています。全体として、スポーツ関連の予測はすべてのプラットフォームの成長の主要な原動力となりつつあります。

スポーツ成長が新しい戦略を促進し、Sireプロトコルが注目を集めている

スポーツ分野の台頭は、オンチェーンでスポーツに特化した戦略プロトコルの認知度を高めることにつながっています。その中で、Sireプロトコルは「オンチェーンスポーツベッティングヘッジファンド」としての位置付けで市場の注目を集めています。このプロトコルは、Score SubnetのAIモデルを利用して試合の映像から情報を直接抽出し、オッズの中の体系的な非効率を探しています。最新のデータによると、その代理は32日以内に50万ドルの資金を使って26.77万ドル規模の取引を完了し、平均勝率は58%、週次リターンは約10%に達しています。FanDuelも自社の予測商品を発売する準備を進めているため、市場はプラットフォームそれぞれの役割分担や、単一プラットフォームの独占など新たな段階に向かっています。

NeutrlはNUSDを使用してOTC取引の収益パイプラインを開きます

数多くの革新的なプロトコルの中で、Neutrlは最近広く注目を集めており、彼らが発表したNUSDは、OTC取引アービトラージ、市場中立戦略、資金調達率の非効率的なキャッチに基づいた合成ドルであり、従来機関やプロのトレーダーが隠していた収益源を一般ユーザーに開放することを目的としています。

NUSDの資金配分には、約20%がOTC取引の割引トークンを受け入れるために使用され、市場のロックされた価格差をヘッジします。割引幅はロックアップ期間によって異なり、最大で50%を超えることもあります。この戦略は特に熊市場における供給過剰のトークン環境に恩恵を受けます。

約 60% は Ethena に類似したデルタニュートラル戦略を採用し、現物を保有し永続的な契約をショートして資金費用と基差収益を得ます。残りの資金は USDC、USDT、USDe などの安定した準備金に留保され、償還需要を支えるために使用され、変動リスクを低減します。

Neutrlの背後チームは、伝統的な金融とDeFiの両方のバックグラウンドを持ち、大型OTC取引プラットフォームSTIXの支援を受けており、割引トークンの流通をより容易にしています。しかし、リスクは依然として存在し、ショートポジションの自動デレバレッジの問題や、今後の収益がTVLの成長後に維持できるかどうかという課題があります。それにもかかわらず、Blockworksのアナリストは、Neutrlが今年最も画期的なプロトコルの一つであり、市場拡張期のパフォーマンスが暗号金融のイノベーションの重要な指標になると考えています。

この記事では、出来高が何度も新高値を更新し、予測市場が強くなっている中、Neutrlが新世代のOTCアービトラージのダークホースとして登場したことが、鏈新聞 ABMediaで最初に報じられました。