ETF Bitcoin Alami Arus Keluar Terbesar dalam Dua Minggu

Sumber: CryptoTicker Judul Asli: ETF Bitcoin Alami Arus Keluar Terbesar dalam Dua Minggu Terakhir Tautan Asli: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-etfs-see-biggest-outflow-in-two-weeks/ Ketika Anda melihat hampir dua ratus juta dolar keluar dari ETF bitcoin spot dalam satu hari, itu bukan berarti sentimen hancur, melainkan sedang bergeser. Arus seperti ini biasanya muncul saat para trader melakukan reposisi menjelang pemicu makro, bukan karena meninggalkan aset.

Apa yang Memicu Arus Keluar Terbesar dalam Dua Minggu Terakhir?

ETF bitcoin spot AS melaporkan arus keluar bersih sebesar $194,6 juta pada hari Kamis, lonjakan tajam dari $14,9 juta yang tercatat sehari sebelumnya. Ini adalah arus keluar satu hari terbesar sejak 20 November, terjadi di tengah minggu perdagangan yang volatil. Tekanan terutama datang dari pemain besar. IBIT milik penerbit utama mencatat arus keluar $112,9 juta, sementara FBTC melihat $54,2 juta keluar. Produk ETF lainnya seperti HODL, GBTC, dan BITB juga mencatat penebusan yang stabil.

Ini bukan hanya tentang arus keluar. Volume perdagangan di seluruh ekosistem ETF turun menjadi 3,1 miliar dolar, turun dari 4,2 miliar pada hari Rabu dan lebih dari 5 miliar pada hari Selasa. Volume lebih rendah selama arus keluar besar biasanya menunjukkan rotasi, bukan panic selling.

Bagaimana Struktur Pasar Berperan

Analis menjelaskan bahwa gelombang ini terkait dengan unwinding trading basis. Ketika spread antara harga futures dan spot menyusut di bawah titik impas, trader arbitrase tidak lagi punya insentif untuk mempertahankan posisi mereka. Mereka keluar, dan aksi keluar ini berdampak pada saldo ETF. Penyempitan spread minggu ini, ditambah dengan ayunan intraday yang tajam, memicu aktivitas unwinding besar-besaran.

Di saat yang sama, para trader menahan napas jelang rilis data inflasi berikutnya dan keputusan suku bunga The Fed pada 10 Desember. Ekspektasi dasar adalah pemotongan 25 basis poin. Jika The Fed memberi sinyal pelonggaran lebih lanjut, sentimen bisa cepat stabil.

Apa yang Terjadi pada Harga Bitcoin?

Bitcoin turun sekitar 1,4 persen dalam 24 jam terakhir, diperdagangkan di kisaran 91.989 dolar pada Jumat pagi. Harga sempat menyentuh zona 84.000 di awal minggu namun berhasil pulih. Aksi harga ini mencerminkan pasar yang sedang mencari titik lantai, sementara arus keluar ETF sementara menekan momentum.

Terlepas dari kegaduhan, sinyal on-chain tetap menarik. Analis on-chain menunjukkan saldo bursa turun menjadi 1,8 juta BTC, level terendah sejak 2017. Ketika pasokan di bursa menipis, biasanya berarti lebih banyak holder jangka panjang menyimpan koinnya. Akumulasi stabil dan harga bertahan di atas True Market Mean. Yang kurang hanyalah lonjakan tegas ke kisaran perdagangan 96.000 hingga 106.000, yang akan mengonfirmasi kenaikan berikutnya.

ETF Ethereum Juga Tak Luput dari Tekanan

Bukan hanya produk bitcoin yang mengalami penarikan dana. ETF Ethereum spot mengalami arus keluar bersih $41,6 juta pada hari Kamis setelah sebelumnya menikmati arus masuk $140,2 juta sehari sebelumnya. Produk ETF Ethereum utama memimpin penarikan dengan penebusan signifikan.

Kontras antara arus keluar dan masuk ini menunjukkan para trader masih menyesuaikan seberapa besar eksposur yang diinginkan menjelang katalis makro Desember.

Kesimpulan

Arus keluar ETF Bitcoin spot bukanlah tanda kelemahan struktural. Ini adalah gambaran pasar yang sedang menyesuaikan posisi menjelang sinyal ekonomi yang lebih besar. Pasokan Bitcoin terus mengetat, lantai harga bertahan, dan para trader masih mencari breakout ke rentang harga yang lebih tinggi. Jika The Fed mengonfirmasi sikap yang lebih dovish minggu depan, narasi bisa berubah dengan cepat.