Perjalanan Gila Perak di Q3 2025: Dari $36 ke Puncak Sepanjang Masa

Perak baru saja mencetak rally 51% yang menakjubkan dari titik terendah Q3 hingga puncak rekor Oktober sebesar $54,47. Memulai kuartal pada $36, mencapai $39,30 pada akhir Juli, lalu bergerak datar selama beberapa minggu sebelum pidato Jerome Powell di Jackson Hole mengubah narasi—boom, langsung naik ke $46,66 pada akhir bulan, kemudian menghancurkan rekor tertinggi sepanjang masa di awal Q4.

Apa yang sebenarnya mendorong ini? Tiga hal:

1) Permintaan Industri Sangat Tinggi — Permintaan perak mencapai rekor 680,5 juta ons pada 2024, naik 4 tahun berturut-turut. Pusat data adalah lubang uang baru: permintaan listrik AI diperkirakan akan tumbuh 33% per tahun selama 4 tahun ke depan. Perusahaan teknologi memilih solar dibandingkan angin 3:1 dan nuklir 5:1 karena lebih murah dan lebih cepat untuk diizinkan. Instalasi PV saja harus mengkonsumsi 195,7 juta ons pada 2025.

2) Ini Sangat Murah vs. Emas — Rasio emas-perak berada di 79:1 pada bulan Oktober, jauh di atas rata-rata historis 69:1. Jika perak sesuai dengan rasio itu terhadap emas $3,700 hari ini, matematikanya menempatkan perak di $54+ sekarang. Beberapa analis melihatnya mencapai $95 dalam 12-24 bulan ke depan.

3) Permainan Safe-Haven — Dengan pemotongan suku bunga Fed, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian ekonomi, investor memperlakukan perak seperti logam mulia yang kurang diperhatikan. Kepemilikan ETF mencapai 1,13 miliar oz pada bulan Juni—masih 7% di bawah puncak 2021, yang berarti ada ruang untuk pertumbuhan.

Tantangannya? Saturasi teknologi dapat memperlambat pertumbuhan permintaan. Namun, defisit pasokan itu nyata, dan penambang perak adalah permainan pengungkit yang sebenarnya—saham perak junior naik 183% sejak titik terendah Februari 2024 sementara perak itu sendiri hanya naik 105%.