Saat Saham dan Obligasi Anjlok: Apa yang Terungkap dari 86 Tahun Sejarah Pasar

Tahun 2022 sangat brutal karena alasan yang tidak pernah diharapkan oleh kebanyakan investor. S&P 500 turun 18,1%—menyakitkan tetapi tidak secara historis bencana. Kejutan sebenarnya? Obligasi pemerintah juga hancur.

Treasury 10 tahun merosot 17,8%, menandai tahun terburuk yang pernah tercatat. Obligasi 30 tahun kehilangan 39,2%—kinerja terburuk sejak pengumpulan data dimulai pada tahun 1754. Begitu banyak untuk narasi “tempat aman”.

Ini menciptakan badai sempurna untuk portofolio yang seimbang. Alokasi klasik 60/40 (60% saham, 40% obligasi) merosot 18%—kinerja terburuk sejak 1937. Dalam resesi normal, ketika saham jatuh, obligasi naik untuk meredakan dampak. 2008 membuktikannya: saham turun 37%, obligasi naik 20,1%, portofolio turun hanya 14,2%. Tidak di 2022.

Sisi Positif

Di sinilah sejarah menjadi menarik. Sejak 1928, hanya empat tahun lainnya yang menyaksikan saham dan obligasi menurun secara bersamaan: 1931, 1941, 1969, dan 2018. Apa yang terjadi selanjutnya?

S&P 500 rebound positif dalam tiga dari empat tahun berikutnya ( satu-satunya pengecualian: 1932, puncak Depresi Besar ). Obligasi Treasury menjadi positif dalam semua empat kasus.

Ada catatan? Empat titik data sangat kecil. Dan 2022 adalah pertama kalinya keduanya turun dua digit, membuat perbandingan historis menjadi meragukan.

Bisakah Ini 1974 atau 2002?

2022 mencerminkan kedua periode tersebut: krisis teknologi seperti tahun 2000, lonjakan harga minyak akibat geopolitik seperti tahun 1973. Kerugian pasar berturut-turut terjadi hanya dua kali setelah Perang Dunia II ( atau tiga kali jika Anda menghitung spiral teknologi 2000-2002 ).

Tetapi inflasi kini mendingin, pasar kerja tetap stabil, harga minyak telah mundur. Kecuali ada guncangan baru, 2023 bisa memberikan pemulihan.

Intinya: Bahkan berinvestasi pada tahun 1972 sebelum jatuhnya yang brutal pada 1973-74 menghasilkan imbal hasil tahunan 9,4% selama 50 tahun. Waktu di pasar lebih baik daripada waktu pasar—selalu demikian.