# Jaringan Arc Memanas: Bisakah Circle Mengalahkan PayPal dalam Pembayaran Kripto?

Circle Internet Group baru saja meluncurkan Arc Network-nya ke dalam testnet publik pada Q3 2025, dan daftar mitranya saja sudah memberi tahu Anda bahwa sesuatu sedang disiapkan—AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered, dan Visa semuanya sedang menguji. Lebih dari 100 mitra institusional sedang menguji, peluncuran komersial ditargetkan untuk 2026. Ini bukan hanya siklus hype L1 lainnya.

Inilah yang membuatnya berbeda: Arc diposisikan sebagai **lapisan dasar untuk keuangan internet**, bukan blockchain generik lainnya. Artinya—pembayaran yang lebih cepat, lebih murah, dan benar-benar aman. Circle menggabungkannya dengan Jaringan Pembayarannya (CPN), yang sudah memiliki 29 lembaga keuangan aktif dan 500+ dalam proses. Bagian yang menarik? Volume pembayaran CPN meningkat 100x dalam lima bulan. Itu bukan kebisingan acak—itu adalah adopsi nyata tahap awal.

Strategi token asli menandakan bahwa Circle bermain dalam jangka panjang pada pemerintahan jaringan dan insentif, yang penting ketika Anda mencoba menghubungkan TradFi dan DeFi dalam skala besar.

**Tapi inilah masalahnya:** Persaingan sangat *ketat*.

**Langkah PayPal:** Pembayaran dengan Kripto diluncurkan untuk pedagang AS yang menerima lebih dari 100 cryptocurrency dengan penyelesaian hampir instan. Mereka mengklaim biaya lintas batas yang 90% lebih rendah dan menawarkan akses ke lebih dari 650 juta pengguna kripto. Keunggulan sebenarnya—ini terhubung langsung ke PayPal USD dan infrastruktur perdagangan mereka. Mereka tidak hanya menerima kripto; mereka mengintegrasikannya.

**Pandangan Coinbase:** Kemitraan Base + Shopify memungkinkan jutaan pedagang menerima USDC tanpa biaya FX dan tanpa pengaturan tambahan. Perdagangan on-chain adalah tesis mereka, dan mereka bergerak cepat.

**Pemeriksaan Realitas Valuasi:**

Saham CRCL turun 15,8% sejak IPO (Juni 2025), tertinggal 8 poin dari industri. Diperdagangkan pada 5,21x P/S ke depan dibandingkan rata-rata industri 2,94x—Anda membayar premium untuk cerita ini. Konsensus perkiraan pendapatan 2025: -$0,87/saham (lebih baik dari -$1,94 dari 60 hari yang lalu). Perkiraan 2026 dinaikkan 21% menjadi $0,92/saham, menunjukkan adanya jalur menuju profitabilitas tetapi tidak segera.

Peringkat Zacks: #3 Tahan. Adil—peluncuran Arc layak menjadi katalis, tetapi risiko eksekusi adalah nyata. Efek jaringan memerlukan waktu untuk terakumulasi.

**Kesimpulan:** Arc Network memiliki keuntungan struktural yang nyata (Jembatan TradFi + DeFi, dukungan institusional, bukti kecepatan pembayaran ). Namun, PayPal dan Coinbase tidak tinggal diam. Circle perlu membuktikan bahwa Arc dapat berkembang melampaui testnet dan benar-benar menangkap roda penggerak pedagang/pengguna. Perhatikan peluncuran komersial Q1 2026 dengan seksama—itulah saat narasi ini bisa berkembang atau meredup.