Rally Minyak Menghadapi Hambatan Kesepakatan Perdamaian

Minyak mentah WTI naik 0,45% hari ini seiring dengan lonjakan pasar ekuitas, menandakan kepercayaan yang diperbarui dalam permintaan energi global. Namun, keuntungan terbatas oleh meningkatnya optimisme tentang penyelesaian damai Ukraina—potensi penghapusan sanksi Rusia dapat membanjiri pasar dengan pasokan tambahan.

Gambaran pasokan sudah berubah: OPEC beralih dari meramalkan defisit 400 ribu barel per hari menjadi surplus 500 ribu barel per hari untuk Q3, mengutip keluaran AS yang lebih kuat dan peningkatan produksi OPEC. Secara terpisah, minyak mentah yang disimpan di tanker stationary mencapai 114,31 juta barel minggu lalu—tertinggi dalam 2,25 tahun, sinyal bearish lainnya.

Satu titik cerah: Ekspor minyak mentah Rusia sebenarnya mengalami kontraksi. Kampanye drone Ukraina telah mengurangi 13-20% kapasitas pengolahan Rusia, sementara sanksi baru AS/UE membatasi pengiriman. Pengiriman produk Rusia turun menjadi 1,7 juta barel per hari di awal November—terendah sejak 2021.

Tapi inilah yang menarik—IEA memprediksi surplus global rekor 4 juta barel per hari pada tahun 2026. OPEC+ masih berusaha untuk mengurangi pemotongan produksi 2,2 juta barel per hari dari tahun 2024, menciptakan hambatan struktural untuk harga. Persediaan minyak mentah AS sudah 5% di bawah rata-rata musiman, menunjukkan permintaan yang lemah di margin.

TL;DR: Dukungan geopolitik jangka pendek ( sanksi Rusia, ketegangan Venezuela ) vs. realitas pasokan jangka menengah ( perdamaian = lebih banyak minyak Rusia, produksi AS meningkat, OPEC+ menambah barrel ). Matematika mendukung tekanan.