Miliarder Tepper Keluar dari Oracle, Diam-Diam Mengakumulasi Sektor yang Disukai Wall Street

Manajemen Appaloosa milik David Tepper baru saja melakukan langkah berani: mendump seluruh posisinya di Oracle (150.000 saham) di Q3, kemudian secara diam-diam menumpuk jutaan ke bank regional dan infrastruktur fintech. Inilah yang dapat kita ambil dari situ.

Mengapa Oracle Kehilangan Daya Tariknya

Oracle melaju keras di gelombang AI. Pendapatan September sangat besar—$455 miliar dalam kewajiban yang tersisa (naik 359% YoY), dengan OpenAI dan hyperscaler lainnya mengunci kesepakatan pusat data mega. Saham melonjak 40%. Namun kenyataan muncul: kekhawatiran margin, biaya pembangunan infrastruktur yang lebih tinggi, dan skeptisisme valuasi AI membuatnya mundur. Tepper tampaknya melihat tanda bahaya lebih awal.

Permainan Nyata: Sektor Keuangan

Sementara Oracle terjatuh, belanja Q3 Appaloosa menceritakan kisah yang berbeda:

• Fiserv (proses inti bank): 925.000 saham
• Truist Financial: 1,4 juta saham
• KeyCorp: 2M+ saham
• Citizens Financial, Comerica, Western Alliance, Zions: Jutaan digabungkan

Ya, sektor keuangan telah tertinggal dari pasar yang lebih luas. Tapi inilah situasinya: kepala strategi Morgan Stanley dan kepala investasi SoFi keduanya memiliki posisi lebih. Kenapa?

Tiga katalis yang sedang berkembang:

1. Gelombang M&A akan datang — Bank regional membutuhkan skala. Comerica sudah diakuisisi pada bulan Oktober (Tepper sudah mengantongi keuntungan)
2. Angin segar deregulasi — The Fed mungkin akan memangkas persyaratan modal regulasi, membebaskan miliaran dalam kekuatan pinjaman dan pembayaran kepada pemegang saham
3. Kualitas kredit tetap utuh — Berbeda dengan 2008, neraca bank terlihat solid. Persyaratan modal yang lebih rendah = lebih banyak pinjaman yang disalurkan

Kredit pribadi meledak karena bank tidak bisa memberikan pinjaman. Perbaiki kendala itu, lihat apa yang terjadi.

The Tepper Tell

Ketika seorang pria yang rata-rata menghasilkan 25%+ pengembalian tahunan selama beberapa dekade keluar dari perusahaan teknologi yang sedang naik daun dan beralih ke sektor yang tidak disukai, pasar biasanya akhirnya akan memperhatikannya. Teori keuangan tidak menarik—itu bersifat struktural.