Investor miliarder Ackman secara diam-diam membangun "Kerajaan Buffett" miliknya sendiri

Hedge fund Pershing Square milik Bill Ackman baru saja melakukan langkah berani: 45% dari portofolio sekarang terfokus pada 3 saham teknologi mega-cap. Terdengar berisiko? Tidak jika Anda melihat matematikanya.

Uber $14B 21% alokasi( — Ackman baru saja membeli lebih dari 30 juta saham )$2,8 miliar( di Q2. Mengapa? Pria itu mencatat bahwa Uber mencetak uang seperti mesin: pendapatan Q2 mencapai $12,7 miliar )+18% YoY(, laba bersih melonjak 34% menjadi $0,63 per saham. Dengan dominasi 76% di rideshare AS dan mesin cross-sell yang hebat )Uber Eats(, perusahaan ini diperdagangkan hanya pada 16x laba meskipun menjadi pemimpin pasar. CEO Khosrowshahi telah mengubah ini menjadi “mesin pertumbuhan,” menurut Ackman.

Alphabet )15% alokasi( — Sudah memegang sejak 2023, Ackman menambah lebih banyak di Q2, menyebutnya “menarik.” Angka Q2 Google? Pendapatan melonjak 14% menjadi $96.4B, EPS melonjak 22% menjadi $2.31. Yang menarik: Pendapatan Cloud sekarang berjalan di )setahun setelah lonjakan 32% YoY. Alphabet menandatangani sebanyak $54B kesepakatan enterprise di H1 2025 seperti yang dilakukannya di seluruh tahun 2024. Saham diperdagangkan pada 26x pendapatan—masuk akal untuk profil pertumbuhan ini.

Amazon $1B 9% alokasi( — Posisi baru sebanyak 5,8 juta saham )$1,3 miliar( di Q2. Dominasi AWS + e-commerce berarti dua “waralaba yang mendefinisikan kategori” dengan angin sekuler yang besar. Penjualan bersih Q2 naik 13% menjadi $167,7 miliar, EPS melonjak 33% menjadi $1,68. Dorongan AI )Alexa+, agen belanja, optimisasi robot( mulai menunjukkan keunggulan kompetitif. Rasio PEG sebesar 0,58—apa pun di bawah 1,0 menandakan nilai yang undervalued.

Permainan: Ackman meniru buku pedoman Buffett—mencari bisnis berkualitas tinggi dengan valuasi yang wajar dan membiarkan penggandaan bekerja. Perbedaannya? Dia tidak takut pada teknologi mutakhir. Ketiga saham tersebut telah meningkat sejak dia membeli, namun dia masih melihat “potensi substansial.” Dalam pasar yang mengejar koin baru yang mengkilap, kadang-kadang pemenang yang membosankan adalah Alpha yang sebenarnya.