Mesin Uang Nyata Di Balik Robot da Vinci Intuitive Surgical

Robot bedah Da Vinci menjadi berita utama, tetapi yang benar-benar menghasilkan uang bukanlah penjualan mesin, melainkan bahan habis pakai dan layanan pemeliharaan.

Data lihat di sini: Pertumbuhan tahun ke tahun untuk perangkat baru Q3 2025 adalah 13%, tetapi jumlah operasi meningkat sebesar 20%. Apa artinya ini? Setiap mesin melakukan lebih banyak bisnis.

Perubahan Struktur Pendapatan

Saat ini:

• Penjualan mesin menyumbang 25%
• Bahan habis pakai dan aksesoris menyumbang 60% (pemain utama terbesar)
• Proporsi layanan pemeliharaan 15%

10 tahun yang lalu, penjualan mesin menyumbang 30% dari pendapatan. Dengan tren ini, kemungkinan besar dalam 10 tahun ke depan akan turun menjadi 20%, sementara bahan habis pakai/layanan akan membengkak menjadi 80%.

Ini adalah pendapatan berbasis anuitas—menggunakan mesin sekali, Anda harus terus membeli bahan habis pakai. Stabil, dapat diprediksi, menghasilkan uang dengan mudah.

Berapa Nilai?

P/E 72 kali, terlihat mahal. Namun dibandingkan dengan rata-rata 29 kali dari S&P 500, memang terlihat premium. Namun jika dilihat dari sejarah 5 tahun sendiri, harganya hampir sama.

Masalahnya bukan apakah mahal atau tidak, tetapi apakah cerita pertumbuhan ini dapat berlanjut. Jika jumlah operasi terus melampaui pemasangan mesin baru, bisnis bahan habis pakai akan terus melonjak. Itu patut diperhatikan.