Pembicaraan Dovish Fed Meningkatkan Dolar, Tetapi Taruhan Pemotongan Suku Bunga Mendominasi Pasar

Indeks dolar perlahan naik (+0,06%) hari ini, didorong oleh kelemahan yen saat para trader mencerna sinyal campuran dari Fed.

Penggerak Utama: Tekanan Pemotongan Suku Bunga

Gubernur Fed Christopher Waller membuat kejutan kemarin, menunjukkan bahwa dia akan mendukung pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Harga pasar sekarang menunjukkan probabilitas 70% bahwa FOMC akan memotong 25bp pada pertemuan 9-10 Desember. Nada dovish itu sebenarnya membatasi kenaikan dolar—biasanya taruhan pemotongan suku bunga melemahkan greenback.

Pergerakan Mata Uang Memecah:

USD/JPY naik +0,38% karena yen terpukul oleh paket stimulus segar Jepang sebesar 17,7 triliun yen (lebih besar dari tahun lalu). Yen masih mengatasi posisi terendah 10 bulan yang terjadi Jumat lalu, tetapi imbal hasil T-note sedikit menstabilkannya. Pasar melihat hanya 23% kemungkinan kenaikan suku bunga BOJ pada 19 Desember.

EUR/USD naik tipis +0,08%. Euro mendapat dorongan dari sinyal positif pembicaraan perdamaian Ukraina dari NATO—Rusia kehabisan momentum dan tentara di medan perang. Namun, kepercayaan bisnis IFO Jerman tiba-tiba anjlok (-0,4 ke 88,1), membatasi kenaikan. Peluang pemotongan suku bunga ECB tetap minimal di 2%.

Emas & Perak Bangkit Kembali

Logam mulia pulih dari penurunan awal: emas naik +0,21%, perak +0,19%. Komentar Waller tentang pemotongan suku bunga menghidupkan kembali permintaan sebagai lindung nilai nilai. Angin belakang yang nyata? Bank sentral tidak akan berhenti membeli—cadangan PBOC China mencapai 74,09 juta ons troy pada bulan Oktober (12 bulan berturut-turut kenaikan), dan bank sentral global mengambil 220 MT di Q3 (+28% QoQ).

Namun, kekuatan reli saham dan prospek perdamaian Ukraina yang membaik mengurangi permintaan aset aman. Kepemilikan ETF di kedua logam tersebut telah mendingin setelah mencapai puncak 3 tahun pada 21 Oktober.