Emas Tertekan: Peluang Pemotongan Suku Bunga Fed di Bulan Desember Kini Jauh Lebih Kecil

Runtuhnya emas terus berlanjut. Emas Comex bulan depan turun $21,20 menjadi $4.056,50/oz (-0,52%), sementara perak tertegun lebih keras, turun 1,07% menjadi $50,25/oz. Penyebabnya? Pasar pada dasarnya mengatakan 'lupakan pemotongan suku bunga Fed lainnya pada bulan Desember.'

Ini yang membuat para trader ketakutan:

Payroll nonpertanian bulan September datang dengan baik di +119K pekerjaan ( dibandingkan dengan yang diharapkan +50K), menandai kenaikan bulanan terbesar dalam lima bulan. Tentu, tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,4% dari 4,3%, dan inflasi upah tetap datar di 3,8%, tetapi kejutan pekerjaan sudah cukup untuk membunuh momentum pemotongan suku bunga.

The Fed sendiri mengirimkan sinyal yang campur aduk. Setelah pemotongan suku bunga 29 Oktober (25 bps menjadi 3.75%-4.00%), notulen FOMC mengungkapkan perpecahan tajam di dalam ruangan—dua anggota sebenarnya memberikan suara menentangnya. Powell secara eksplisit mengatakan bahwa pemotongan lain di bulan Desember “bukan kesimpulan yang sudah pasti.” Terjemahan: jangan berharap pada hal itu.

Matematika sangat kejam: Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan hanya 39,4% kemungkinan potongan 25 basis poin pada pertemuan 9-10 Desember. Itu adalah penurunan signifikan dari tempat harapan hanya beberapa hari yang lalu.

Mengapa emas berkeringat: Tingkat suku bunga yang lebih rendah = lebih banyak permintaan untuk aset non-yielding seperti emas. Lebih sedikit pemotongan suku bunga = biaya peluang yang lebih tinggi untuk memiliki barang mengkilap tersebut. Sampai Fed memberikan sinyal pemotongan lebih lanjut atau kekhawatiran pertumbuhan muncul kembali, para banteng emas mungkin harus menunggu.