Ada sesuatu yang liar terjadi di pasar saham AS saat ini.

Sejak November tahun lalu, dana ekuitas menarik lebih dari $900 milyar. Itu adalah hitungan JPMorgan. Dan ini yang menarik—hampir setengah dari ($450B+) masuk hanya dalam 5 bulan terakhir. Bulan Mei melihat hal-hal menjadi parabolik.

Bagaimana dengan obligasi? Aliran pendapatan tetap menceritakan kisah yang berbeda. Sementara saham menyedot modal, sisi obligasi relatif tenang.

Sentimen risiko jelas mendominasi. Ketika begitu banyak uang bergerak begitu cepat ke ekuitas, biasanya itu berarti salah satu dari dua hal: entah semua orang mengejar keuntungan, atau mereka berputar keluar dari aset yang lebih aman dengan harapan hasil akan menyusut. Bagaimanapun, kecepatan lebih penting daripada angka utama.