Baru-baru ini saya melihat beberapa lembaga asing yang mengkaji A-share, dan pandangan mereka ternyata cukup konsisten - semuanya cukup optimis.

UBS mempertahankan penilaian overweight, percaya bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun yang subur. Morgan Stanley lebih berhati-hati, sedikit menaikkan target indeks, tetapi menekankan bahwa ini adalah "tahun stabil", jangan berharap kenaikan besar, estimasi valuasi yang wajar berkisar antara 12 hingga 13 kali rasio harga terhadap laba.

Menariknya, mereka semua menyebutkan sebuah perubahan: tahun ini pasar yang didorong oleh valuasi akan berakhir, tahun depan harus melihat kemampuan profitabilitas perusahaan yang sebenarnya. Dalam investasi tematik, AI, teknologi, dan perusahaan-perusahaan yang berhasil di luar negeri menjadi yang paling diperhatikan.

Spesifik untuk alokasi sektor? Pemimpin di internet dan teknologi terus menjadi favorit, sementara real estat dan barang konsumsi sehari-hari yang tertekan oleh makro sebaiknya dihindari. Namun, beberapa saham dengan dividen tinggi bisa menjadi pilihan untuk dilihat—bagaimanapun juga, saat pasar bergejolak, dividen tetap menarik.