Pasar menunjukkan tanda-tanda stabil, peluang struktural masih ada.

Pasar cryptocurrency baru-baru ini menunjukkan beberapa sinyal yang patut diperhatikan di tengah volatilitas, dari aliran dana, risiko derivatif hingga kinerja sektor struktural, semuanya mencerminkan bahwa pasar saat ini berada pada tahap kunci.

Arus keluar stablecoin melambat, mungkin menandakan bahwa dasar fase mendekati.

Data di blockchain menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar stablecoin mengalami arus keluar bersih sekitar 3 miliar dolar AS pada pertengahan November, di mana tekanan penukaran stablecoin seperti USDC cukup jelas, sementara skala USDT tetap relatif stabil. Tren arus keluar ini mencerminkan sikap wait-and-see dari dana selama proses penyesuaian pasar.

Namun, sejak akhir November, skala net outflow stablecoin telah signifikan melambat dan menunjukkan tanda-tanda stabilisasi awal. Dari perspektif siklus sejarah, beberapa titik terendah pasar sering kali disertai dengan pemulihan pasokan stablecoin. Sinyal ini patut untuk terus diperhatikan, jika kapitalisasi pasar stablecoin dapat stabil dan rebound, ini mungkin berarti pasar akan segera menyambut putaran baru aliran dana.

Risiko akumulasi di pasar derivatif, fluktuasi pada level kunci dapat memperburuk.

Pasar derivatif juga menyampaikan sinyal meningkatnya ketidakpastian. Implied volatility untuk opsi jangka pendek telah dengan cepat naik dari titik terendah Oktober ke rentang tertinggi tahun ini, menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi yang signifikan terhadap fluktuasi harga jangka pendek.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah risiko yang ditimbulkan oleh distribusi posisi opsi. Pada akhir November, banyak opsi put terkonsentrasi di $80.000 dan opsi call menumpuk di $125.000 pada akhir Desember, sehingga risiko Gamma di sekitar level harga kunci ini secara signifikan meningkat. Begitu harga mendekati level strike ini, volatilitas jangka pendek dapat meningkat secara dramatis, dan para investor perlu melakukan manajemen risiko yang sesuai.

Ketahanan sektor struktural tetap, dasar nilai jangka menengah dan panjang tidak berubah.

Meskipun pasar secara keseluruhan mengalami koreksi, fundamental dari beberapa sektor struktural tetap kokoh. Sektor RWA (Aset Dunia Nyata) terus berkembang dalam skala on-chain sepanjang tahun ini, dengan partisipasi institusi yang terus meningkat, menunjukkan tren percepatan integrasi antara keuangan tradisional dan dunia kripto.

Ekosistem Solana tetap aktif meskipun mengalami penarikan, aktivitas pengguna di blockchain dan volume transaksi masih berada dalam jalur pertumbuhan yang sehat. Skala terkunci dari solusi Layer2 Ethereum terus berkembang sepanjang tahun, inovasi teknologi dan aplikasi nyata terus berlanjut. Fundamental dari sektor-sektor ini tidak mengalami penurunan yang signifikan, penyesuaian saat ini justru mungkin memberikan kesempatan penempatan yang lebih baik bagi investor jangka panjang.

Secara keseluruhan, pasar sedang mengalami fase konsolidasi yang kompleks. Perlambatan aliran stablecoin memberikan sinyal positif jangka pendek, sementara akumulasi risiko di pasar derivatif perlu diwaspadai, dan ketahanan sektor struktural terus mendukung investasi nilai jangka menengah dan panjang. Pada titik krusial ini, investor perlu memperhatikan risiko jangka pendek, tetapi juga tidak boleh mengabaikan peluang struktural jangka menengah dan panjang di pasar.

#比特币行情观察 #创作者激励计划，发帖瓜分$2,000