Potensi Persetujuan XRP ETF Melonjak Melebihi 83%

Per tanggal 19 Mei 2025, pasar XRP Harapan persetujuan ETF spot terus meningkat. Menurut data platform prediksi Polymarket, probabilitas XRP ETF yang disahkan pada akhir 2025 telah meningkat menjadi 83%, dan analis Bloomberg Eric Balchunas lebih jauh meningkatkan probabilitas ini menjadi 85%. Di balik sentimen optimis ini adalah perubahan signifikan dalam lingkungan regulasi, penataan dana institusi yang dipercepat, dan potensi terobosan dalam sengketa hukum Ripple.

Relaksasi regulasi: Dari permainan hukum hingga pergeseran kebijakan

Proses persetujuan ETF XRP sangat terkait erat dengan perselisihan hukum jangka panjang Ripple dengan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Setelah Ripple sebagian memenangkan gugatan pada tahun 2023, karakterisasi hukum SEC terhadap XRP secara bertahap berubah dari “sekuritas” menjadi “komoditas”, transisi kunci yang lebih lanjut dikonfirmasi pada Maret 2025. Laporan internal SEC menunjukkan bahwa XRP mungkin diklasifikasikan sebagai komoditas sejajar dengan Bitcoin dan Ethereum, dengan demikian mengatasi hambatan inti untuk persetujuan ETF.

Pada saat yang sama, perubahan kepemimpinan SEC telah menjadi katalis lain. Penunjukan ketua SEC yang baru, Paul Atkins, menandai pergeseran sikap badan pengatur terhadap cryptocurrency dari “pengawasan defensif” menjadi “adopsi strategis”. Pergeseran kebijakan ini secara langsung tercermin dalam penarikan SEC baru-baru ini Uniswap Tunggu tuduhan platform dan percepat pemrosesan aplikasi ETF cryptocurrency.

Dinamika pasar: tata letak institusional dan aliran modal yang diharapkan

Sejak persetujuan Bitcoin spot ETF pada tahun 2024, permintaan dari lembaga-lembaga untuk alokasi cryptocurrency telah melonjak. Pada Mei 2025, 9 lembaga termasuk Grayscale, 21Shares, dan VanEck telah mengajukan aplikasi untuk XRP spot ETF, dengan tonggak review aplikasi Franklin Templeton ditetapkan untuk 17 Juni, yang dianggap sebagai indikator kunci.

Pasar juga memiliki harapan kuat terhadap aliran modal. JPMorgan memprediksi bahwa jika ETF XRP disetujui, hal itu dapat menarik dana institusi sebesar 3 hingga 8 miliar USD dalam tahun pertama, mendorong nilai pasar mencapai tonggak sebesar 200 miliar USD (saat ini 140 miliar USD). Harapan ini mencerminkan kinerja historis ETF Bitcoin—setelah ETF Bitcoin terdaftar pada tahun 2024, harganya melonjak lebih dari 120% dalam 6 bulan.

Perlu dicatat bahwa pengenalan ETF XRP ber-leverage telah memberikan kepercayaan kepada pasar. Pada April 2025, Teucrium meluncurkan ETF XRP leverage 2x (XXRP), dengan volume perdagangan hari pertama melebihi $5 juta, menjadikannya salah satu ETF baru yang paling berhasil di pasar derivatif AS. Meskipun produk ini berfokus pada perdagangan jangka pendek, kesuksesannya memvalidasi permintaan pasar terhadap instrumen keuangan XRP.

Katalis Teknis dan Harga: Menembus Resistensi Kunci di $3

Dari sudut pandang analisis teknis, XRP saat ini stabil dalam kisaran $2,30 - $2,40, dengan indikator MACD menunjukkan persilangan bullish dan RSI tetap dekat dengan 60, menunjukkan bahwa pasar belum memasuki wilayah overbought. Jika berhasil menembus resistance jangka pendek di $2,65, harga diperkirakan akan menantang level psikologis $3,00 dan lebih mendekati rekor tertinggi $3,84.

Titik waktu kunci juga telah menjadi pendorong potensial:

1. 22 Mei 2025: Pertemuan tertutup SEC mungkin melibatkan diskusi tentang persyaratan penyelesaian kasus Ripple;
2. 17 Juni 2025: Periode tinjauan akhir untuk ETF XRP Franklin;
3. 18 Oktober 2025: Batas waktu SEC untuk keputusan final mengenai beberapa aplikasi ETF XRP.

Risiko dan Ketidakpastian: Variabel Hukum dan Volatilitas Pasar

Meskipun prospek optimis, ETF XRP masih menghadapi dua risiko utama:

1. Ketidakpastian hukum: Jika penyelesaian antara Ripple dan SEC tidak tercapai sesuai jadwal, atau terjadi putaran tak terduga dalam putusan pengadilan, hal itu dapat menunda proses persetujuan ETF;
2. Fluktuasi pasar: Harga Bitcoin Korelasi tinggi dapat memperbesar volatilitas XRP. Pada awal 2025, ketika Bitcoin mundur 25%, XRP turun 18% secara bersamaan, menyoroti kerentanannya.

Kesimpulan: Titik kritis penerimaan umum pasar kripto

Persetujuan potensial ETF XRP bukan hanya merupakan titik balik bagi ekosistem Ripple, tetapi juga merupakan tonggak sejarah bagi integrasi aset kripto ke dalam sistem keuangan tradisional. Dengan runtuhnya hambatan regulasi dan masuknya dana institusi, XRP diharapkan dapat mereplikasi ‘efek ETF’ Bitcoin, membuka siklus pertumbuhan baru dalam peningkatan likuiditas dan restrukturisasi valuasi. Seperti yang dikatakan analis Bloomberg, ‘Ini bukan hanya persetujuan produk, tetapi juga sinyal legalisasi pasar kripto.’