Avez-vous déjà vous demandé ce que pourrait réellement valoir le Bitcoin ? Pas les prédictions aléatoires que vous voyez partout, mais celles basées sur des calculs réels et des données gouvernementales que la plupart des gens ignorent complètement. Je viens de regarder cette conversation entre Austin Arnold et Mark Moss qui explique vraiment pourquoi la trajectoire du Bitcoin pourrait ne pas être aussi folle qu’elle en a l’air.

Moss n’est pas votre type habituel de crypto. Il a créé des entreprises, les a vendues, navigué à travers plusieurs cycles de marché, et dirige maintenant un fonds d’investissement en Bitcoin. Donc, quand il parle de prévision du prix du Bitcoin en 2040 et au-delà, il ne lance pas des fléchettes sur une cible. Il travaille à partir des projections de dette du Congressional Budget Office jusqu’en 2054 et de quelques calculs assez simples sur l’offre mondiale de monnaie.

Voici où cela devient intéressant. La réserve mondiale d’actifs de réserve de valeur — or, actions, obligations, immobilier, tout ça — devrait atteindre 1,6 quadrillion de dollars d’ici 2030. Si le Bitcoin capte seulement 1,25 % de cela ? Vous regardez environ 1 000 000 $ par pièce d’ici 2030. Et ce n’est pas de la hype. C’est la liquidité et la politique monétaire qui font le calcul pour vous.

Mais le vrai coup de théâtre arrive lorsque vous prolongez la timeline. Si l’offre de monnaie continue de s’étendre comme le semblent vouloir faire les gouvernements, ce même panier d’actifs de réserve de valeur pourrait atteindre 3,5 quadrillions de dollars d’ici 2040. En utilisant le même cadre, Moss calcule que le Bitcoin pourrait atteindre 14 000 000 $ par pièce d’ici 2040. Je sais que cela semble totalement fou jusqu’à ce que vous réalisiez à quel point le Bitcoin est encore minuscule par rapport à la valeur totale des actifs mondiaux.

Ce qui m’a le plus frappé, c’est le point de Moss sur le risque. En 2015, quand il achetait à 300 $, les risques étaient énormes. Les gouvernements allaient-ils l’interdire ? Allait-il même survivre ? Maintenant ? Ces risques ont pratiquement disparu. Les gouvernements l’accumulent. Plus de 170 entreprises publiques ont ajouté du Bitcoin à leur bilan. Même des présidents en exercice ont une exposition via des ventures commerciaux. Le prix est plus élevé maintenant, certes, mais le point d’entrée ajusté au risque pourrait en fait être meilleur parce que le Bitcoin a fait ses preuves.

L’angle de l’adoption par les entreprises est aussi fou. MicroStrategy a lancé cette vague que Moss appelle une « ruée vers l’or d’entreprise ». Les entreprises traitent le Bitcoin comme de l’or numérique, en garantissant des produits de crédit et des actions avec, tout comme les monnaies autrefois garanties par l’or. C’est la naissance d’un modèle financier complètement différent.

Les calculs derrière tout cela se résument à quelque chose de simple : lorsque les gouvernements impriment plus d’argent, les actifs libellés dans cette monnaie augmentent en prix. C’est comme diluer du jus avec de l’eau — le jus devient plus faible. La même chose se produit avec la monnaie. L’offre limitée du Bitcoin est le tout. D’ici 2040, si les projections se vérifient et si l’adoption continue, nous pourrions nous retrouver dans un paysage financier fondamentalement différent où le Bitcoin occupe la place que l’or occupait autrefois.

Bien sûr, ce ne sont que des modèles, pas des garanties. Mais envisager le Bitcoin de cette manière — pas comme un pari, mais comme une réponse rationnelle à un système financier mondial basé sur une expansion infinie de la dette — change la façon dont vous le percevez. La vraie question n’est pas si le Bitcoin va monter. C’est si les gens comprendront pourquoi il monte.