Je me suis récemment plongé dans l'univers de la fusion nucléaire et honnêtement, la thèse d'investissement devient de plus en plus difficile à ignorer. Après cette avancée chez Lawrence Livermore en 2022, lorsqu'ils ont réellement obtenu un gain net d'énergie à partir d'une réaction de fusion, tout le secteur a commencé à ressembler moins à de la science-fiction et plus à une véritable opportunité.

Voici le truc avec les actions liées à la fusion – elles sont encore à un stade précoce, mais certains acteurs majeurs se positionnent déjà. La promesse fondamentale est folle : une énergie propre et illimitée avec pratiquement zéro risque de fusion nucléaire accidentelle. Si cela se développe à grande échelle, cela change tout.

Laissez-moi vous présenter quelques-unes des opportunités les plus intéressantes. Chevron a discrètement accru son exposition via son investissement dans TAE Technologies. C’est logique – ils hedgent leur portefeuille énergétique tout en conservant leur activité principale. Idem avec Alphabet, qui collabore sur des algorithmes de modélisation du plasma. Ces deux entreprises offrent une pertinence immédiate pour votre portefeuille en attendant que la fusion mûrisse.

Cenovus Energy est une autre à surveiller. Ils détiennent des participations à long terme dans General Fusion et disposent de flux de trésorerie issus de l’énergie traditionnelle pour financer cette mise de fonds. Le rendement des capitaux propres sur ces actions intégrées dans le secteur pétrolier est solide aussi, donc vous ne faites pas que de la spéculation.

Babcock International est plus risqué – elle est négociée OTC et spécialisée dans les services d’ingénierie nucléaire. Ils ont acquis l’Autorité britannique de l’énergie atomique il y a quelques années, ce qui leur confère une crédibilité dans le domaine des infrastructures de fusion. Mais attention : visibilité moindre et volatilité accrue.

SNC-Lavalin est une autre approche. Ils se positionnent pour lorsque la fusion sera réellement commercialisée, même si leurs ingénieurs sont réalistes – ils parlent d’un horizon de 30 ans pour des réacteurs à grande échelle. La société a été durement touchée, mais si vous croyez à la thèse à long terme, cela pourrait être intéressant.

Et voici où ça devient créatif avec les actions liées à la fusion. Consolidated Water ne touche pas directement à la fusion, mais la désalinisation nécessite une énergie massive. Si la fusion résout le problème énergétique, la désalinisation devient soudainement économiquement viable et la gestion de la pénurie d’eau devient plus facile. La même logique s’applique à Oatly – la production alimentaire à base de plantes a une économie difficile en ce moment, mais une énergie abondante et bon marché change complètement la donne.

Le vrai enjeu ici n’est pas de choisir les gagnants dans un secteur immature. C’est de reconnaître que les actions liées à la fusion représentent une option sur une technologie transformatrice tout en conservant une exposition à des entreprises générant des flux de trésorerie. Nous sommes probablement à plusieurs années d’une fusion commerciale, mais le positionnement précoce se fait dès maintenant.