Donc, vous avez probablement entendu parler des squeezes gamma, surtout après ce qui s’est passé avec GameStop. Mais voici le truc – la plupart des gens ne comprennent pas vraiment ce qui se passe en coulisses. Laissez-moi expliquer comment fonctionnent réellement la mécanique du squeeze delta vs gamma, parce que ces situations deviennent de plus en plus courantes.

Tout d’abord, il faut comprendre les bases des options. Les options d’achat donnent le droit d’acheter un actif à un prix spécifique, les options de vente permettent de vendre. Mais c’est là que ça devient intéressant – les prix des options ne bougent pas 1 pour 1 avec l’actif sous-jacent. C’est là que les Greeks entrent en jeu.

Delta est essentiellement votre compteur de vitesse. Il indique de combien le prix d’une option bougera pour chaque dollar que le stock évolue. Si delta est de 0,5, l’option bouge de 50 cents pour chaque dollar que le stock évolue. C’est assez simple.

Maintenant, le gamma – c’est là que la dynamique delta vs gamma devient piquante. Le gamma mesure la rapidité avec laquelle delta lui-même change. Donc, si votre delta passe de 0,5 à 0,6 quand le stock monte d’un dollar, votre gamma est de 0,1. Le gamma est essentiellement l’accélération, pas la vitesse.

Voici pourquoi cela importe pour comprendre un squeeze gamma. Quand vous avez une tonne de traders particuliers achetant des options d’achat hors de la monnaie ( comme ce qui s’est passé avec GameStop ), les teneurs de marché doivent couvrir leur position. Ils vendent ces calls, ce qui signifie que si le stock monte, ils sont en risque. Pour se protéger, ils commencent à acheter des actions.

Plus les teneurs de marché achètent d’actions, plus le stock monte. Un prix plus élevé signifie un delta plus élevé sur ces options. Un delta plus élevé signifie que les teneurs de marché doivent acheter encore plus d’actions pour rester couverts. Cela devient une boucle de rétroaction qui s’auto-alimente.

GameStop a été la tempête parfaite pour cela. La communauté Reddit r/WallStreetBets coordonnait une énorme vague d’achats de calls, surtout sur des options 0DTE qui expirent le jour même. Les teneurs de marché étaient forcés d’acheter continuellement plus d’actions. Les vendeurs à découvert étaient en train de se faire presser. Des gens coincés chez eux pendant le COVID avec des chèques de stimulation se sont lancés. Ensuite, Robinhood a supprimé la possibilité d’acheter, ce qui a rendu tout encore plus fou.

La dynamique delta vs gamma qui s’est jouée là-bas était extrême à cause de la multitude de variables alignées. Keith Gill, connu sous le nom de 'Roaring Kitty', est devenu célèbre en partie parce que ses posts sur les réseaux sociaux pouvaient faire bouger l’action de 20 % ou plus. Ce n’est pas un comportement de marché normal.

Mais voici l’avertissement : les squeezes gamma sont extrêmement risqués. Les mouvements de prix sont fous – gaps nocturnes, fluctuations sauvages. Vous n’êtes pas vraiment maître parce que beaucoup dépend du sentiment et de la dynamique des réseaux sociaux. Et surtout, ces choses ne sont pas basées sur les fondamentaux. Ce sont des jeux de momentum déconnectés de la réalité.

Quand la musique s’arrête, les retardataires se font détruire. AMC a eu une dynamique similaire à celle de GameStop, et beaucoup de personnes qui ont acheté près du sommet ont été ruinées. Les bourses et les régulateurs peuvent aussi suspendre la négociation pour diverses raisons, ajoutant une couche d’imprévisibilité.

Donc, comprendre la mécanique du squeeze delta vs gamma est important pour se protéger. La plupart des traders particuliers ne devraient pas vraiment trader ces situations – il vaut probablement mieux simplement les observer. La volatilité est trop extrême, les variables trop imprévisibles. Les squeezes gamma sont un phénomène fascinant du marché, mais ils rappellent aussi que toutes les opportunités ne valent pas la peine d’être prises.