Les taux d'intérêt pourraient encore baisser en 2026 – Voici ce que prédit Wall Street

La forte remontée du marché boursier en 2025 a été alimentée par deux forces majeures : la révolution de l’intelligence artificielle et la baisse des taux d’intérêt. À mesure que nous avançons en 2026, les investisseurs surveillent de près le moment où les taux continueront de diminuer et ce que cela signifie pour leurs portefeuilles. Comprendre les mouvements probables de la Fed dans les mois à venir est crucial pour quiconque a de l’argent investi en actions.

Pourquoi la pression du chômage oblige la Fed à agir

La Réserve fédérale opère avec deux mandats principaux : contrôler l’inflation par la stabilité des prix et maintenir un marché du travail sain. Lorsque ces objectifs entrent en conflit, les décideurs doivent faire des compromis difficiles.

Tout au long de 2025, l’inflation est restée obstinément élevée. Les dernières données de novembre montraient une croissance annuelle des prix de 2,7 %, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Normalement, cela aurait incité à ne pas réduire davantage les taux. Mais le marché du travail a présenté un tableau très différent à la fin de l’année.

La faiblesse de l’emploi est devenue impossible à ignorer dans les derniers mois de 2025. L’économie n’a créé que 73 000 emplois en un mois — bien en dessous des 110 000 attendus. Ce qui a aggravé la situation, c’est une révision à la baisse massive : les responsables ont recalibré les mois précédents à la baisse de 258 000 postes au total, révélant que l’emploi avait été plus faible depuis le début qu’on ne le pensait.

En novembre 2025, le taux de chômage a atteint 4,6 % — un niveau jamais vu depuis plus de quatre ans. Le président de la Fed, Jerome Powell, a ajouté un autre point de données préoccupant début décembre, suggérant que les pertes d’emplois réelles pourraient être d’environ 20 000 par mois une fois les erreurs de collecte prises en compte. Cette détérioration de la situation de l’emploi a laissé la banque centrale avec peu de choix : réduire les taux malgré les préoccupations persistantes concernant l’inflation.

La chronologie des baisses de taux : ce que 2026 pourrait apporter

En décembre, la Réserve fédérale a effectué sa troisième baisse de taux en 2025, poursuivant un schéma commencé en septembre 2024. En regardant vers l’avenir, la plupart des membres du Comité fédéral de l’open market (FOMC) s’attendent à au moins une autre baisse en 2026.

Les attentes de Wall Street sont encore plus optimistes. Les traders utilisant l’outil FedWatch du CME Group — qui analyse l’activité du marché à terme pour prévoir les mouvements de la Fed — anticipent deux baisses pour 2026. Les participants au marché parient actuellement sur une en avril et une autre en septembre, bien que ces échéances restent sujettes à des surprises économiques.

Les dernières projections économiques du FOMC, publiées en décembre, ont en fait augmenté leur prévision de croissance pour 2026. Cela peut sembler contre-intuitif, mais cela reflète la confiance que les réductions de taux récentes stimuleront l’activité économique à l’avenir. Même avec des perspectives de croissance améliorées, les responsables voient encore un intérêt à réduire davantage les taux en raison de la faiblesse persistante du marché du travail.

Comment la baisse des taux d’intérêt influence votre portefeuille

Lorsque les taux d’intérêt diminuent, l’effet immédiat sur les actions est généralement positif. Des coûts d’emprunt plus faibles permettent aux entreprises d’endetter à moindre coût, ce qui augmente leurs marges bénéficiaires. Les sociétés peuvent également lever des capitaux à de meilleures conditions pour financer leur expansion et leur innovation. Pour les investisseurs, cela se traduit par des bénéfices par action plus élevés et de meilleurs rendements boursiers.

Le S&P 500 a illustré cette dynamique tout au long de 2025, atteignant des sommets successifs alors que les attentes de baisse des taux s’intensifiaient. La relation est simple : la baisse des taux réduit le taux d’actualisation utilisé pour calculer la valeur présente des flux de trésorerie futurs, rendant les actions plus attrayantes en comparaison.

Cependant, cette relation positive se brise si les baisses de taux signalent une récession plutôt qu’une politique de stimulation. Un environnement de baisse des taux motivé par un effondrement économique est très différent de celui impulsé par un assouplissement lors d’une croissance saine.

Le risque de récession : une perspective historique

L’histoire montre que toutes les baisses de marché ne se produisent pas lors de périodes de soutien de la Fed. Au cours des 25 dernières années, de grands chocs économiques — la bulle Internet, la crise financière de 2008, et la pandémie de COVID-19 — ont tous provoqué une chute du S&P 500 malgré une politique monétaire agressive de la part de la banque centrale.

La montée du taux de chômage à 4,6 % est un signe d’alerte potentiel à surveiller. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait annoncer une contraction économique plus large, où les bénéfices des entreprises souffriraient à mesure que les consommateurs et les entreprises réduisent leurs dépenses. Dans de tels scénarios, même des baisses de taux agressives pourraient ne pas empêcher la faiblesse du marché boursier.

Cela dit, il n’y a actuellement aucun signe évident d’une catastrophe économique imminente. La faiblesse du marché du travail semble gérable plutôt que catastrophique. Cette distinction est très importante pour les investisseurs qui cherchent à se positionner correctement.

Adapter votre stratégie : une vision à long terme

Pour les investisseurs ayant un horizon de plusieurs années, l’histoire offre une leçon essentielle : chaque baisse significative du marché boursier a finalement été suivie d’une reprise et de nouveaux sommets. Le marché a terminé 2025 près de ses plus hauts historiques, rappelant que les corrections et ventes massives passaient généralement avec le temps.

Si les baisses de taux en 2026 provoquent un recul des actions en raison de préoccupations récessives, les investisseurs patients pourraient voir cette faiblesse comme une opportunité d’achat plutôt qu’une raison de paniquer. L’essentiel est de distinguer entre une faiblesse tactique à court terme et une détérioration fondamentale à long terme.

Surveillez de près les données sur l’emploi. Un taux de chômage stabilisé ou en amélioration renforcerait l’argument en faveur d’une poursuite de la hausse des actions, même si la Fed réduit ses taux. À l’inverse, une accélération des pertes d’emplois serait un signal d’alerte. Entre maintenant et la baisse de taux attendue en avril, les prochains rapports sur l’emploi seront probablement décisifs pour façonner la politique de la Fed et la position des investisseurs dans les mois à venir.