Comment la politique gouvernementale a transformé les actions sur l'hydrogène en favoris du marché en 2024

Le secteur de l’énergie hydrogène a attiré l’attention des investisseurs en 2024, stimulé par une convergence de politiques gouvernementales favorables et de plans d’expansion des entreprises. Alors que les États-Unis accélèrent leur transition vers une énergie propre, les actions hydrogène sont devenues un point focal pour les gestionnaires de portefeuille cherchant une exposition à cette industrie émergente. Les initiatives de financement importantes du Department of Energy et les orientations du Treasury Department concernant le crédit d’impôt pour l’hydrogène ont créé une thèse d’investissement convaincante pour une gamme d’entreprises axées sur l’hydrogène, allant des producteurs de gaz industriels aux fabricants de piles à combustible.

Le soutien gouvernemental alimente le boom de l’hydrogène

Trois catalyseurs majeurs ont remodelé le paysage des investissements dans les actions hydrogène. Premièrement, le Treasury Department a publié des orientations sur les crédits d’impôt 45V de la loi sur la réduction de l’inflation, une incitation clé conçue pour soutenir la production d’hydrogène. La secrétaire à l’Énergie Jennifer Granholm a confirmé que ce cadre permettrait aux entreprises de poursuivre des projets d’hydrogène à faible émission de carbone, bien que certains acteurs du secteur comme Exxon Mobil aient exprimé des réserves quant à leur participation sans incitations fiscales soutenues pour les installations à base de gaz naturel. Deuxièmement, le Department of Energy a annoncé 750 millions de dollars de financement répartis sur 52 projets dans 24 États, démontrant l’engagement du gouvernement fédéral dans le développement des infrastructures hydrogène. Troisièmement, des analystes énergétiques ont souligné le rôle essentiel de l’hydrogène propre pour atteindre l’objectif américain d’une grille électrique 100 % propre d’ici 2035 et zéro émission nette d’ici 2050.

Leader de la croissance des dividendes : Air Products and Chemicals

Air Products and Chemicals s’est distinguée parmi les actions hydrogène en tant qu’investissement mature axé sur les dividendes. La société a montré une allocation de capital favorable aux investisseurs, avec un engagement de près de 1,6 milliard de dollars en retours aux actionnaires en 2024, prolongeant une série de plus de quarante ans d’augmentations consécutives de dividendes. Le rendement approchait 3 %, avec des distributions trimestrielles de 1,77 $ par action. Les grandes banques d’investissement ont pris note : Wolfe Research a lancé une couverture outperform, Citi a relevé son objectif de prix à 285 $, et Bank of America a émis une recommandation d’achat avec un objectif de 272 $, citant une valorisation améliorée par rapport à ses pairs et une confiance accrue dans la résilience fondamentale de l’entreprise.

Expansion de l’hydrogène par le géant des gaz industriels

Linde, un producteur mondial de gaz industriels, offre aux investisseurs une exposition à la fois à la génération de flux de trésorerie actuels et à la croissance future. Malgré un cours supérieur à 450 $ par action, les analystes ont identifié un potentiel d’appréciation significatif. Des cabinets de recherche comme Mizuho et BMO Capital ont relevé leurs objectifs de prix à 510 $, témoignant de leur confiance dans les fondamentaux solides de Linde et dans la focalisation de la direction sur une distribution de capital favorable aux actionnaires. Le flux de trésorerie disponible important de la société constitue une base pour une croissance à deux chiffres du bénéfice par action. Les résultats trimestriels récents ont montré une forte performance opérationnelle, avec un bénéfice par action de 3,59 $, dépassant les attentes de 0,09 $, tandis que le chiffre d’affaires de 8,3 milliards de dollars a progressé de 5,1 % en glissement annuel. La guidance annuelle anticipait une croissance du bénéfice ajusté par action de 8 à 11 %.

Innovation dans les piles à combustible attirant le soutien fédéral

Bloom Energy a suscité l’intérêt du marché des actions hydrogène par sa focalisation sur la technologie d’électrolyseurs et les systèmes de piles à combustible. Après une reprise depuis un creux proche de 8,95 $, l’action a atteint récemment environ 12,51 $. Evercore a lancé une couverture outperform avec un objectif de 21 $, positionnant Bloom comme bénéficiaire du déploiement complémentaire d’énergies renouvelables et de la demande à long terme en hydrogène vert. La société a obtenu jusqu’à 75 millions de dollars de crédits d’impôt fédéraux pour augmenter sa capacité de production à Fremont, en Californie, capable de produire plus de 1 GW par an. Des partenariats stratégiques ont renforcé ses perspectives de croissance, notamment avec Shell, qui collabore sur des solutions de décarbonation utilisant la technologie d’électrolyseur hydrogène de Bloom.

Étape importante dans l’expansion européenne du transport à hydrogène

Ballard Power a montré une dynamique positive avec une commande historique et un soutien gouvernemental continu. Après un creux proche de 2,70 $, l’action a rebondi à 3,38 $, avec une résistance technique potentielle à 3,80 $. La société a reçu 40 millions de dollars de subventions du Department of Energy pour la construction d’une usine de production de piles à combustible au Texas. Plus important encore, Ballard a annoncé sa plus grande commande de l’histoire de l’entreprise : un accord de fourniture à long terme avec Solaris Bus & Coach pour 1 000 moteurs à pile à combustible hydrogène destinés aux bus de transport en commun européens, déployés dans plus de 22 villes européennes, illustrant l’ampleur de l’adoption de l’hydrogène dans le transport régional.

La production d’hydrogène vert en pleine expansion

Plug Power a répondu aux préoccupations des investisseurs concernant la durabilité de ses activités en annonçant la résolution de ses précédentes divulgations de « going concern ». La transformation de l’entreprise s’est traduite par une croissance accélérée du chiffre d’affaires — 2023, avec 891 millions de dollars, en hausse de 27 % par rapport à l’année précédente. Avec sa capacité de production opérationnelle, Plug Power progresse dans la fabrication d’hydrogène vert, visant initialement 15 tonnes par jour, avec une capacité qui atteindra 40 tonnes d’ici la fin de l’année. La société a élargi son partenariat avec le fournisseur logistique Uline, intégrant une infrastructure d’hydrogène sur site comprenant un réservoir de 18 000 gallons et 17 distributeurs dans quatre centres de distribution, ainsi qu’un déploiement de 250 chariots élévateurs à pile à combustible alimentés par hydrogène sur site. Bien que Evercore ISI ait réduit son objectif de prix de 9 à 6 dollars, la société a maintenu une recommandation outperform, reconnaissant ses progrès opérationnels.

Exposition diversifiée à l’hydrogène via des ETF

Les investisseurs souhaitant une exposition plus large aux actions hydrogène sans concentrer le risque sur une seule entreprise peuvent accéder à des fonds négociés en bourse spécialisés. Le Direxion Hydrogen ETF propose un véhicule avec un ratio de dépense de 0,45 %, comprenant environ 30 sociétés liées à l’hydrogène, axées sur la production, le stockage, les piles à combustible, les batteries et les technologies habilitantes. Les principales participations incluent Bloom Energy, Air Liquide, Ballard Power, Linde et Plug Power. Une seule action coûte environ 11 $, offrant une exposition diversifiée à l’hydrogène à une fraction du coût d’achat d’actions individuelles.

Le Global X Hydrogen ETF offre une alternative avec un ratio de dépense de 0,5 %, mettant l’accent sur les entreprises de production d’hydrogène et de développement de piles à combustible. Les participations incluent Bloom Energy, Plug Power, Ballard Power, ITM Power et Ceres Power. À 5,60 $, ce fonds permet aux investisseurs de participer au marché de l’hydrogène à l’échelle internationale.

Opportunités de marché et perspectives d’avenir

Les analystes du marché ont prévu un potentiel d’expansion extraordinaire. Goldman Sachs et Bank of America ont identifié l’hydrogène comme un marché potentiel de 12 000 milliards de dollars. L’Agence internationale de l’énergie prévoit que la demande mondiale en hydrogène devra doubler, passant d’environ 94 millions de tonnes métriques en 2021 à plus de 180 millions de tonnes d’ici 2030, l’Europe nécessitant une augmentation six fois supérieure d’ici 2050. Ces projections soulignent les moteurs de demande structurelle soutenant le secteur des actions hydrogène.

La convergence du soutien gouvernemental, de l’exécution des entreprises et des fondamentaux de la demande à long terme positionne les sociétés d’énergie hydrogène comme des thèmes d’investissement pluriannuels. En 2024, les investisseurs qui examinaient les actions hydrogène ont découvert un paysage façonné par un environnement politique favorable et des initiatives d’expansion des entreprises, créant ce que beaucoup considèrent comme une période fondamentale pour l’évolution du secteur de l’énergie hydrogène vers une composante significative de la transition énergétique mondiale.