Les précipitations excessives dans le plus grand pays producteur de café au monde entraînent une réévaluation du marché

Le Brésil, le plus grand pays producteur de café au monde, connaît des précipitations record qui redéfinissent la dynamique du marché mondial du café. Des pluies excessives inondent la région du Minas Gerais — représentant la majeure partie de la production d’arabica du pays — et les acteurs du marché réévaluent leurs prévisions d’offre, avec des implications importantes sur les prix des contrats à terme arabica et robusta.

Signaux Contradictoires Sur les Marchés à Terme du Café

Le marché du café a montré des tendances divergentes lors des premières sessions de trading. Les contrats à terme arabica de mars (KCH26) ont progressé de 0,39 % (soit 1,30 point), témoignant d’une résilience modérée, tandis que les contrats robusta de mars (RMH26) ont reculé de 2,24 % (92 points), atteignant leurs niveaux les plus bas en quatre semaines. Cette dichotomie reflète des dynamiques d’offre contrastées entre les deux variétés de café.

Cette divergence provient principalement de la situation météorologique au Brésil. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais a reçu 69,8 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 30 janvier — soit 117 % au-dessus des moyennes historiques. Ces précipitations élevées augmentent considérablement les attentes de rendement, inondant le marché de préoccupations concernant l’offre que les traders arabica commencent à assimiler.

La Croissance de la Production au Brésil et la Dynamique d’Exportation du Vietnam

En tant que plus grand pays producteur de café au monde, les perspectives d’offre du Brésil attirent l’attention mondiale. Le 4 décembre, Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, a augmenté son estimation de la récolte 2025 de 2,4 %, la portant à 56,54 millions de sacs contre 55,20 millions de sacs en septembre. Cette révision à la hausse est intervenue avant les récents événements météorologiques extrêmes, suggérant un potentiel de gains de production supplémentaires.

En parallèle, le Vietnam — principal producteur de robusta — augmente ses expéditions. Selon le Bureau national des statistiques du Vietnam, les exportations de café en 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. Pour la campagne 2025/26, la production devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (soit 29,4 millions de sacs), approchant un sommet sur quatre ans. La Vietnam Coffee and Cocoa Association a indiqué fin octobre que des conditions favorables pourraient faire grimper la récolte de 10 % par rapport à l’année précédente.

Cette combinaison — une production record au Brésil couplée à une accélération des exportations vietnamiennes — inonde le marché mondial de robusta, exerçant une pression à la baisse sur les prix.

Les Stocks en Hausse Compensent la Diminution des Flux Commercials

Les tendances en matière de stocks compliquent encore la situation. Les stocks d’arabica de l’ICE, qui avaient chuté à un niveau historiquement bas de 398 645 sacs le 20 novembre (soit 1,75 an), ont rebondi à 461 829 sacs le 14 janvier — atteignant un pic en 2,5 mois. De même, les stocks de robusta de l’ICE ont augmenté, passant d’un creux d’un an de 4 012 lots le 10 décembre à 4 609 lots fin janvier, indiquant une reconstitution des réserves.

Cependant, l’activité d’exportation du Brésil raconte une autre histoire. Selon Cecafe, l’autorité brésilienne des exportations, les expéditions de café vert en décembre ont diminué de 18,4 %, à 2,86 millions de sacs. Les exportations d’arabica ont reculé de 10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, tandis que celles de robusta ont chuté de 61 %, à seulement 222 147 sacs. Cette faiblesse des exportations offre un soutien modéré aux prix, compensant en partie les tendances baissières des stocks.

La Production Mondiale de Café Atteint un Record, mais les Stocks Sont Sous Pression

En regardant plus largement, l’Organisation Internationale du Café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour la campagne 2025/26 (octobre à septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, pour atteindre 138,658 millions de sacs. Pourtant, la production continue d’augmenter.

Le Service de l’Agriculture Étrangère de l’USDA a publié le 18 décembre une projection estimant que la production mondiale de café pour 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs — en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente. Cela comprend une baisse de 4,7 % de la production d’arabica, à 95,515 millions de sacs, compensée par une forte hausse de 10,9 % de la production de robusta, à 83,333 millions de sacs. Le Brésil, en tant que plus grand producteur mondial, voit sa production diminuer de 3,1 %, à 63 millions de sacs, tandis que la production vietnamienne augmente de 6,2 %, pour atteindre 30,8 millions de tonnes métriques.

Malgré cette production mondiale record, les stocks de fin de période pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs contre 21,307 millions l’année précédente — un signe que la tension sur l’offre pourrait éventuellement inverser la pression sur les prix si la production connaît des difficultés ou si la demande s’accélère.