#WhiteHouseTalksStablecoinYields Nouvelle orientation sur la régulation du rendement des stablecoins

La Maison Blanche a intensifié les discussions de haut niveau avec les régulateurs financiers, les dirigeants bancaires et les acteurs des actifs numériques concernant le traitement réglementaire des stablecoins générant des rendements aux États-Unis. Ces discussions reflètent une stratégie fédérale plus large visant à intégrer les actifs numériques dans le système financier national tout en abordant les préoccupations de protection des consommateurs et de risque systémique liés aux mécanismes d’intérêt basés sur la crypto.
Une question centrale de politique est de savoir comment classer les produits stablecoins à rendement. Les législateurs et régulateurs examinent si ces offres ressemblent aux comptes de dépôt bancaires traditionnels — qui relèvent du droit bancaire et de la supervision prudentielle — ou à des produits d’investissement qui pourraient nécessiter une surveillance de type titres. La classification influencera fortement les exigences de divulgation, les normes de réserve et les stratégies de génération de revenus permises.
Les agences impliquées dans ces discussions incluent le Département du Trésor des États-Unis, la Réserve fédérale et la Securities and Exchange Commission. Les décideurs évaluent des règles renforcées de transparence des réserves, des coussins de capital pondérés par le risque pour les émetteurs, et si les programmes de rendement des stablecoins doivent se conformer aux cadres d’enregistrement ou d’exemption des titres lorsque les rendements sont générés par le staking, le prêt ou les allocations à court terme du Trésor.
Une proposition en cours d’étude impliquerait que les émetteurs de stablecoins offrant un rendement maintiennent des proportions plus élevées d’actifs très liquides et fournissent des attestations d’audit en temps réel. Les régulateurs explorent également des garde-fous pour prévenir les décalages de maturité et l’effet de levier excessif — des problèmes qui ont précédemment contribué à l’instabilité de certaines plateformes de prêt crypto.
Les analystes du secteur suggèrent qu’une orientation réglementaire claire pourrait libérer la participation institutionnelle dans des produits d’épargne numérique en dollars conformes. De grandes entreprises de technologie financière et des partenaires bancaires agréés pourraient envisager de lancer des comptes numériques réglementés à rendement si une clarté juridique émerge. Cependant, tout cadre final dépendra probablement du consensus au Congrès et de la coordination inter-agences au niveau fédéral.
Au-delà de la politique nationale, les discussions s’étendent également aux applications de règlement transfrontalier et à l’infrastructure de monnaie numérique programmable. Si elle est mise en œuvre efficacement, une réglementation du rendement des stablecoins pourrait positionner les États-Unis comme un leader dans l’innovation en monnaie numérique réglementée — tout en imposant une supervision plus stricte sur les plateformes offrant des rendements crypto de type intérêt.