La hausse des prix de l'argent en 2025-2026 : marché haussier face à la volatilité et aux préoccupations concernant l'offre

Le métal blanc a captivé l’attention des investisseurs lors de la Conférence sur l’investissement dans les ressources de Vancouver 2026, avec les prix de l’argent en tête de scène. Lors d’un panel dédié aux prévisions du marché, des experts du secteur ont discuté des facteurs derrière ces mouvements de prix spectaculaires et de ce qui attend le métal à l’avenir. Au cours des cinq dernières années, les prix de l’argent sont restés relativement stables, oscillant entre 20 et 25 dollars l’once. Cela a changé à partir de la mi-2024, lorsque le métal a franchi le seuil des 30 dollars. Cependant, la véritable accélération s’est produite tout au long de 2025. Les prix ont dépassé 35 dollars en juin, atteint 40 dollars en septembre, franchi 50 dollars en octobre, puis connu une hausse historique en décembre, propulsant le prix de l’argent à un record de 116 dollars fin janvier. Cela représente l’un des mouvements les plus spectaculaires sur le marché des métaux précieux récemment, faisant penser aux précédents marchés haussiers tout en soulevant des questions sur la durabilité et les risques.

Le déséquilibre entre l’offre et la demande qui fait monter les prix de l’argent

Qu’est-ce qui explique cette évolution extraordinaire des prix de l’argent ? Les experts présents au conférence ont identifié un décalage structurel entre l’offre et la demande comme étant le principal catalyseur. Actuellement, le métal blanc fonctionne dans un déficit d’approvisionnement de six ans, avec des prévisions indiquant que ce déséquilibre perdurera jusqu’en 2026 et peut-être au-delà. Cette pénurie persistante diffère fondamentalement de la dynamique de l’or, comme l’a expliqué Peter Spina, PDG de GoldSeek, lors du panel : « Vous achetez de l’or pour éviter de perdre de l’argent, et vous achetez de l’argent pour faire de l’argent, pour acheter plus d’or. »

Le défi côté offre est particulièrement aigu. Aujourd’hui, la majorité de l’argent provient en tant que sous-produit de l’exploitation d’autres métaux comme le cuivre et le zinc — les mines n’exploitent pas principalement l’argent lui-même. Glenn Jessome, président et PDG de Silver Tiger Metals, a souligné la gravité de la situation : en 2025, seulement 52 mines d’argent primaire étaient en activité dans le monde. D’ici la fin 2026, ce nombre devrait diminuer à 46, et tomber à 39 en 2027. Malgré des prix plus élevés, qui théoriquement inciteraient à une nouvelle production, le démarrage d’une nouvelle mine prend en moyenne 17 ans entre le premier forage et la production commerciale. De plus, seulement 1 projet d’exploration sur 1000 atteint le stade commercial. Cette réalité signifie que le déficit d’offre ne peut pas être rapidement résolu par une nouvelle capacité, quel que soit l’incitatif de prix.

La demande industrielle et l’importance stratégique qui redéfinissent les prix de l’argent

Du côté de la demande, les prix de l’argent ont bénéficié de multiples cas d’utilisation en expansion. Si la production de panneaux solaires reste l’application à plus forte valeur ajoutée, stimulant la consommation industrielle, l’argent est devenu essentiel dans les secteurs automobile, électronique et de la défense. Peter Spina a souligné la dimension stratégique : « Nous n’aurions pas une civilisation moderne sans l’argent. Il est utilisé dans une multitude d’endroits, et ce qui est intéressant maintenant, c’est que l’argent est très critique pour la défense nationale des États-Unis, de la Chine, des grandes superpuissances. Il devient donc une arme. »

Cette importance géopolitique a atteint une étape officielle en 2025 lorsque les États-Unis ont désigné l’argent comme un minéral critique, le plaçant aux côtés du cuivre pour le stockage stratégique. Cette désignation laisse penser que l’accumulation par le gouvernement pourrait s’accélérer en coulisses. Par ailleurs, la demande d’investissement a explosé, avec le retour d’investisseurs institutionnels absents du marché de l’argent depuis des années, devenus acheteurs nets. Ces moteurs de demande convergents — croissance industrielle, besoins de transition énergétique, infrastructure IA, intérêt stratégique des gouvernements — ont créé un puissant vent arrière pour les prix de l’argent.

Naviguer dans la volatilité : quand les corrections rencontrent la force d’un marché haussier

Malgré le soutien fondamental à la hausse des prix de l’argent, le consensus du conférence a souligné une mise en garde importante : le marché présente des caractéristiques qui suggèrent qu’une prudence est de mise. Les membres du panel ont convenu que, si l’argent reste dans un véritable marché haussier, la récente ascension est insoutenable, avec des prix dépassant de plusieurs points de pourcentage des niveaux de résistance techniques comme la moyenne mobile sur 200 jours.

Peter Krauth, rédacteur de Silver Stock Investor, a apporté une perspective historique. Lors du marché haussier de l’argent de 2001 à 2011, les prix sont passés de 4 à près de 50 dollars, mais ont connu en cours de route cinq corrections de 15 % ou plus, avec une correction moyenne de 30 %. Appliqué aux prix actuels, une telle correction ramènerait les prix dans la fourchette de 75 à 80 dollars — un recul significatif mais toujours historiquement élevé. Le panel a convenu que de telles corrections ne sont pas seulement possibles, mais aussi probablement bénéfiques pour la durabilité du marché. En effet, une correction a commencé vers la fin janvier 2026, ramenant le prix de l’argent en dessous de 70 dollars.

Maria Smirnova, gestionnaire de portefeuille senior chez Sprott, a encouragé les investisseurs à adopter une attitude patiente et stratégique : « Je conseillerais aux gens de réfléchir, de prendre du recul, et de se demander pourquoi l’argent a monté en premier lieu, si ces raisons persistent encore aujourd’hui, et elles continueront. Je pense que les fondamentaux n’ont pas changé pour l’argent, en utilisant les corrections comme opportunités pour recharger, entrer sur le marché, acheter ce que vous aimez en tant qu’investisseur. »

Peter Spina a partagé cette vision équilibrée : « Je serais très, très prudent en essayant de trader cela, surtout avec de la levée ou autre, mais je pense que nous sommes dans une phase de revalorisation. L’argent pourrait aller beaucoup plus haut, mais en cours de route, il peut y avoir des retraits très violents, et il faut être prêt à ces événements. »

La réalité du marché : comment la hausse des prix de l’argent impacte les mineurs et les investisseurs

Une clé souvent négligée concerne l’impact dramatique de l’évolution des prix de l’argent sur l’économie des projets miniers. Peter Krauth a noté que la plupart des projections des sociétés minières utilisent actuellement des hypothèses de prix environ deux tiers inférieures aux prix spot actuels. Lorsque les prix de l’argent passent de la fourchette historique de 30-40 dollars à plus de 100 dollars, le potentiel de génération de trésorerie des projets existants se transforme radicalement. « Quand les prochains trimestres arriveront et que le marché réalisera le type de trésorerie que ces projets génèrent, je pense que la réalité commencera à s’imposer. »

Cette dynamique laisse entrevoir un potentiel de réévaluation significatif pour les actions minières, à mesure que les investisseurs intègrent des hypothèses de prix plus élevés dans leurs évaluations. De plus, le contexte global du marché rend ces mouvements remarquables : l’ensemble du marché annuel de l’argent — combinant la production minière nouvelle et l’offre de recyclage — produit environ 1 milliard d’onces. À 30 dollars l’once, cela représente un marché annuel de 30 milliards de dollars ; à 100 dollars, il atteint 100 milliards. En perspective, ce marché annuel de 100 milliards est largement inférieur à la valeur de plusieurs grandes entreprises technologiques valant plusieurs trillions. Ainsi, des flux de capitaux relativement modestes peuvent entraîner des mouvements de prix importants en pourcentage.

En résumé : une stratégie face à la volatilité

Le consensus du panel a souligné plusieurs conclusions clés. Les principaux moteurs de la hausse des prix de l’argent — déficit d’offre, expansion de la demande industrielle, intérêt stratégique des gouvernements, et reprise de la demande d’investissement — restent en place et ne montrent aucun signe de recul. Les initiatives de transition énergétique, l’infrastructure pour l’intelligence artificielle, et les considérations de défense nationale garantissent une croissance continue de la demande d’argent.

Cependant, la récente envolée des prix de l’argent s’est produite trop rapidement pour être durable sans corrections. Ces corrections ne doivent pas être perçues comme un échec du marché haussier, mais comme un rééquilibrage sain dans une tendance haussière plus large. Les investisseurs convaincus par la dynamique fondamentale de l’argent peuvent utiliser ces replis de prix comme des opportunités d’entrée plutôt que comme des signaux de sortie. Le déficit structurel en offre d’argent et l’expansion des applications industrielles indiquent que la hausse des prix reflète une revalorisation du métal pour tenir compte de ces réalités, et non une poussée temporaire destinée à s’inverser. Pour ceux qui naviguent dans cet environnement volatile, patience, perspective et positionnement stratégique semblent être les clés du succès sur le marché en évolution de l’argent.