Liste des actions de cuivre les plus performantes : Leaders du TSX en 2025

Le marché du cuivre a connu d’importantes fluctuations de prix tout au long de 2025, façonnées par des forces économiques concurrentes et des dynamiques structurelles d’offre et de demande. La pression d’une récession mondiale et l’incertitude tarifaire ont créé de la volatilité, mais l’année s’est conclue avec des prix soutenus alors que les acteurs du marché ont reconnu un déficit d’approvisionnement émergent prévu pour 2026. Des perturbations majeures de la production ont intensifié ces conditions de marché — deux des principales mines mondiales, Ivanhoe Mines avec Kamoa-Kakula et Freeport-McMoRan avec Grasberg, ont subi des arrêts imprévus dus à une activité sismique et à des incidents d’intrusion de matériaux respectivement. Parallèlement, la demande pour ce métal de base essentiel a accéléré, portée par le développement des infrastructures d’IA et la transition énergétique mondiale. Ce contexte a créé des opportunités exceptionnelles dans la liste des actions du cuivre, notamment parmi les sociétés minières cotées à la TSX. Ci-dessous, une analyse complète des cinq actions de cuivre les plus performantes à la Bourse de Toronto en 2025, basée sur les données d’appréciation des prix pour l’année civile jusqu’au 9 décembre 2025. La méthodologie de sélection s’est concentrée sur des entreprises ayant une capitalisation boursière supérieure à 50 millions de dollars canadiens, offrant un aperçu des opportunités d’investissement les plus attractives dans le secteur.

Imperial Metals : Producteur basé en Colombie-Britannique affiche les gains les plus importants dans la liste des actions de cuivre

Imperial Metals (TSX:III) a réalisé une performance exceptionnelle, avec une progression de 333,7 % de ses actions en 2025. La société se négocie à 7,98 C$ avec une capitalisation de 1,4 milliard de C$, se distinguant comme l’une des meilleures performances de la liste.

L’entreprise opère en tant qu’entité de développement et de production minière, avec des actifs concentrés dans les régions minières renommées de la Colombie-Britannique. Son actif phare, une participation de 30 % dans la mine Red Chris située dans le Triangle d’Or de la Colombie-Britannique, place la société en tête de la production de cuivre. Néanmoins, Newmont détient la participation complémentaire dans cette coentreprise. Le portefeuille d’actifs entièrement détenus par Imperial comprend l’exploitation de cuivre-or Mount Polley, qui a repris la production en juin 2022 après plusieurs années d’arrêt, ainsi que la mine de cuivre Huckleberry, en statut de maintenance depuis 2016.

L’élan opérationnel s’est considérablement accéléré en 2025. Red Chris a livré une production de cuivre impressionnante — le troisième trimestre a atteint 20,9 millions de livres, soit une augmentation de 10 % par rapport à 18,98 millions de livres au trimestre précédent. Sur la période de neuf mois de janvier à septembre, la production a encore plus augmenté, de 20 %, atteignant 67,51 millions de livres contre 56,37 millions pour la même période en 2024.

Le projet d’expansion de Mount Polley a franchi une étape critique le 29 août, lorsque la société a obtenu l’approbation pour une modification prolongeant la durée d’exploitation de la mine et élargissant l’infrastructure de stockage. Cette approbation permet le développement du puits et l’extension de la portée opérationnelle dans les limites existantes de la mine. La démarche d’expansion est restée en suspens en raison de procédures judiciaires, après que la Première Nation Xatśūll a demandé une injonction en avril. Cependant, la Cour suprême de la Colombie-Britannique a rendu une décision définitive le 6 août, rejetant la demande d’injonction et de révision judiciaire. Bien que les appelants aient déposé un avis d’appel le 3 septembre, ils n’ont pas contesté le rejet de l’injonction, permettant à l’exploitation de Mount Polley de continuer sans entrave.

L’actif Huckleberry a montré un potentiel d’exploration jusqu’en novembre, avec la publication des résultats d’analyses de la campagne de forage 2025. Parmi les intervalles notables, on trouve 0,5 % de cuivre sur 52,7 mètres, avec un sous-intervalle de haute teneur à 0,81 % de cuivre et 0,23 g/t d’or sur 22,6 mètres.

Meridian Mining : Action de développement du cuivre brésilien en hausse de 313 %

Meridian Mining (TSX:MNO) s’est classée comme la deuxième performance la plus forte dans l’univers des actions de cuivre, avec une appréciation de 313,33 % depuis le début de l’année. La valeur de l’action est de 1,55 C$, pour une capitalisation totale de 656,72 millions de C$.

La société fait progresser le projet de cuivre-or Cabaçal, dans l’État du Mato Grosso au Brésil — un actif en phase de développement, avec un corridor minéralisé de 11 km dans un permis de 50 km². Le projet présente une économie attrayante, selon une étude de pré-faisabilité publiée le 10 mars, qui prévoit une valeur actuelle nette après impôts de 984 millions de dollars US, avec un taux de rendement interne de 61 % et une période de récupération du capital de seulement 17 mois. La ressource comprend 204 470 tonnes métriques de cuivre contenu, issues de 51,43 millions de tonnes de minerai à une teneur moyenne de 0,4 %. La durée de vie estimée de la mine est de 10,6 ans, avec une production totale de cuivre sur toute la durée de 169 647 tonnes métriques, ainsi que des réserves significatives d’argent et d’or.

Les activités de développement se sont accélérées en 2025, la société ayant engagé Ausenco Brazil comme principal consultant en ingénierie pour produire une étude de faisabilité définitive, prévue pour la première moitié de 2026. Le programme d’exploration a donné des résultats encourageants annoncés le 7 octobre, avec des intervalles d’analyses solides de 1,4 % d’équivalent cuivre sur 27,5 mètres, dont un sous-intervalle de 6,1 % d’équivalent cuivre sur 6,4 mètres. Ces grades en cuivre, or et argent devraient soutenir une mise à jour des ressources et réserves dans l’étude définitive à venir.

Un jalon réglementaire clé a été franchi le 3 novembre, lorsque l’État du Mato Grosso a officiellement accordé une approbation préliminaire pour la licence du projet Cabaçal — la première des trois autorisations gouvernementales nécessaires avant la mise en service de la mine. La société se concentre désormais sur l’obtention de la licence d’installation, qui débloquera la phase de construction. Le cours de l’action a atteint son sommet annuel à 1,65 C$ le 4 décembre, reflétant la confiance des investisseurs dans la trajectoire du projet.

St. Augustine Gold and Copper : Développeur philippin en hausse de 300 %

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU) occupe la troisième place de la liste, avec une appréciation de 300 % jusqu’à la fin de l’année. Les actions se négocient à 0,32 C$, pour une capitalisation de 331,75 millions de C$.

La société concentre ses efforts de développement sur le projet cuivre-or King-king, dans la province de Davao de Oro aux Philippines, couvrant 184 claims miniers. Une opération clé a été finalisée le 30 mai, établissant la propriété définitive. Dans le cadre de cette restructuration, St. Augustine a acquis 100 % de la filiale de traitement de Nadecor, Kingking Milling, qui détient les droits de développement du projet King-king. La contrepartie comprenait 9,02 millions de C$ en espèces, complétés par 185 millions d’actions émises à Nadecor. La gestion des permis d’exploration et de développement reste assurée par Kingking Mining, en partenariat tripartite 40/40/20 entre St. Augustine, Nadecor et Queensberry Mining and Development.

Le 18 juin, la société a réalisé une conversion dette-capital en transformant 1,67 million de C$ d’obligations en 25,31 millions d’actions ordinaires à 0,066 C$ l’unité. Cette opération a porté la participation de Queensberry à 52 % des actions en circulation.

L’étude de faisabilité mise à jour, publiée le 31 juillet, repose sur un prix de 4,30 US$ la livre de cuivre et 2 150 US$ l’once d’or. La rentabilité après impôts donne une valeur actuelle nette de 4,18 milliards de dollars US, avec un taux de rendement interne de 34,2 % et un délai de récupération de 1,9 an. La phase de développement comprend six étapes successives, avec une production moyenne estimée à 129 000 tonnes de cuivre et 330 000 onces d’or par an durant les cinq premières années. La durée totale de vie de la mine est de 31 ans, avec une production annuelle moyenne de 96 411 tonnes de cuivre payable et 185 828 onces d’or.

Les activités d’optimisation ont progressé le 8 octobre, avec la collaboration de Stantec Consulting et Independent Mining Consultants pour produire une étude de faisabilité améliorée. La nouvelle évaluation privilégie des améliorations telles qu’un procédé de lixiviation par chlorure pour la récupération des stocks à faible teneur en sulfures et une capacité accrue. L’action a atteint son sommet annuel à 0,58 C$ le 29 juillet, avant de se modérer à l’approche de la fin de l’année.

Trilogy Metals : Développeur polymétallique en Alaska en hausse de 269 %

Trilogy Metals (TSX:TMQ) occupe la quatrième position parmi les champions de la liste des actions de cuivre 2025, avec une appréciation de 269,23 % à la fin de l’année. La société se négocie à 6,24 C$, valorisant l’entreprise à 1,07 milliard de C$.

Trilogy opère en tant qu’explorateur et développeur polymétallique, avançant les projets Arctic et Bornite dans la district minier de Kobuk supérieur en Alaska. La société détient une participation 50/50 avec South32 dans ces actifs. Le projet Arctic, en phase d’évaluation de faisabilité, comprend des minéralisations de cuivre, zinc, plomb, or et argent. Une étude de faisabilité de février 2023 prévoit une production annuelle payable de 148,68 millions de livres de cuivre, 172,6 millions de livres de zinc, 25,75 millions de livres de plomb, 32 538 onces d’or et 2,77 millions d’onces d’argent. La rentabilité après impôts donne une valeur actuelle nette de 1,11 milliard de dollars US, avec un taux de rendement interne de 22,8 % et un délai de récupération de 3,1 ans.

L’actif secondaire, le projet Bornite de cuivre-cobalt situé à 25 km au sud-ouest d’Arctic, possède une minéralisation étendue, avec une histoire d’exploration remontant aux années 1950. Une évaluation économique préliminaire du 15 janvier établit une valeur actuelle nette après impôts de 393,9 millions de dollars US, un taux de rendement interne de 20 %, et un délai de récupération de 4,4 ans. La ressource comprend 6,53 milliards de livres de cuivre à une teneur moyenne de 1,42 %.

Les deux projets restent soumis à l’autorisation et à la construction de la route d’accès d’Amber, un corridor industriel de 211 km en Alaska destiné à débloquer le potentiel de développement. Un élan important a été observé en octobre 2025, suite à une action du Sénat américain pour lever des restrictions antérieures sur la gestion des terres, qui bloquaient la construction de la route pour des raisons environnementales.

Le soutien politique s’est renforcé lorsque le Département de la Défense américain a accepté, le 6 octobre, d’investir 17,8 millions de dollars US dans Trilogy en échange de 8,22 millions d’actions — représentant 10 % de participation. Parallèlement, le DoD a obtenu des warrants pour 7,5 % supplémentaires, exercables à la fin de la construction de la route. Ces fonds visent spécifiquement l’exploration et le développement des actifs de Kobuk supérieur. Selon l’engagement du DoD, l’agence facilitera le financement de la construction de la route et collaborera avec Trilogy pour accélérer l’obtention des permis miniers via le processus fédéral FAST-41.

Le 24 octobre, l’Autorité de développement industriel et d’exportation de l’Alaska a signé des permis d’accès à la voie, en collaboration avec l’US Army Corps of Engineers, le National Parks Service et le Bureau of Land Management, rétablissant officiellement les autorisations fédérales nécessaires à l’avancement du projet. Le cours de l’action a atteint son sommet annuel à 14,70 C$ le 14 octobre, avant de reculer significativement d’ici la clôture de l’année.

Northern Dynasty Minerals : Action du projet Pebble en hausse de 234 %

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM) se classe cinquième dans la hiérarchie de performance de la liste des actions de cuivre, avec une appréciation de 234,12 % depuis le début de l’année. La société se négocie à 2,84 C$ par action, avec une capitalisation de 1,53 milliard de C$.

Northern Dynasty concentre ses efforts sur Pebble, un projet de cuivre-molybdène-or-argent situé à 200 miles au sud-ouest d’Anchorage, dans la région de Bristol Bay en Alaska. La société décrit Pebble comme « l’un des plus grands gisements de richesse minérale jamais découverts ». La minéralisation comprend 6,5 milliards de tonnes métriques de ressources mesurées et indiquées en cuivre, complétées par 4,5 milliards de tonnes métriques de ressources inférées. Les ressources associées en molybdène, or et argent totalisent respectivement 1,26 million de tonnes métriques, 53,82 millions d’onces et 249,3 millions d’onces.

Le projet a rencontré un obstacle réglementaire majeur en 2020, lorsque l’Environmental Protection Agency a émis un veto catégorique lors de la phase de permis, invoquant des préoccupations sur les dommages potentiels au bassin versant de Bristol Bay. Début 2024, la Cour suprême a refusé d’entendre l’affaire pour des raisons procédurales, renvoyant le dossier aux tribunaux fédéraux de district et d’appel avant une éventuelle saisine de la Cour suprême. Northern Dynasty a poursuivi sa stratégie juridique tout au long de 2024, en déposant des recours devant la cour de l’État d’Alaska contestant le veto de l’EPA, annonçant officiellement ces actions en mars.

Le contexte concurrentiel a changé radicalement en 2025. Après un décret exécutif du 20 mars visant à accélérer les approbations pour la production minière nationale et à désigner le cuivre comme ressource stratégique essentielle, Northern Dynasty a entamé des négociations intensives avec la direction de l’EPA pour faire lever le veto. La société a obtenu plusieurs prolongations de délai : 90 jours accordés le 18 février, 30 jours supplémentaires le 14 mai, puis 20 jours le 12 juin. Bien que des discussions de règlement aient progressé, la société a finalement déposé une requête en jugement sommaire le 17 juillet, lorsque les négociations de règlement de début juillet ont échoué.

La stratégie juridique s’est poursuivie en 2025. Le 8 octobre, Northern Dynasty a annoncé avoir déposé des mémoires expliquant la nécessité de lever le veto, avec des dirigeants exprimant leur confiance dans la solidité du dossier. Un calendrier révisé a été publié le 19 novembre, tenant compte des retards dus à la perturbation des opérations gouvernementales. Selon ce nouveau calendrier, le Department of Justice doit soumettre son mémoire d’ouverture d’ici le 16 février 2026, et les réponses des plaignants sont attendues pour le 15 avril 2026. Northern Dynasty a qualifié l’extension de janvier à avril de excessive et a réaffirmé sa préférence pour le retrait du veto de l’EPA.

Le 1er décembre, des développements encourageants ont été annoncés lorsque la National Mining Association, l’American Exploration and Mining Association, l’Alaska Mining Association et la US Chamber of Commerce ont conjointement déposé des mémoires d’amicus soutenant la position de Northern Dynasty. Leur argumentation conjointe soulignait :

« Cette affaire est d’une importance exceptionnelle pour les membres de l’Amici, l’industrie minière et l’économie nationale. La mine proposée — que l’EPA a illégalement veto — constituera une source cruciale de cuivre pour la construction, le transport, l’électricité, l’électronique, la machinerie industrielle et la défense. »

Ces soutiens externes soulignent l’importance stratégique du cuivre pour l’économie nationale. L’action a atteint un sommet annuel à 3,89 C$ le 14 octobre, avant de se modérer en fin d’année.

Pourquoi la liste des actions de cuivre est importante : principaux moteurs du marché

La performance exceptionnelle de 2025 de ces représentants de la liste des actions de cuivre reflète plusieurs facteurs de soutien. D’abord, des contraintes structurelles d’offre — provoquées par des perturbations chez Kamoa-Kakula et Grasberg, ainsi que par des défis opérationnels plus larges — ont créé un environnement de déficit dynamique. Ensuite, la demande s’est accélérée grâce à l’expansion des infrastructures d’IA, à l’intégration des énergies renouvelables, à la prolifération des véhicules électriques et à la modernisation des réseaux. Ces tendances de fond positionnent le cuivre comme une ressource stratégique essentielle dans les secteurs de la défense, de la technologie et de l’énergie propre. Troisièmement, le soutien politique — illustré par l’investissement du Département de la Défense dans Trilogy Metals, l’ordonnance exécutive favorisant la production minière nationale, et la dynamique réglementaire autour de Pebble — a catalysé l’appétit des investisseurs pour les actions en phase de développement.

Considérations d’investissement pour les participants à la liste des actions de cuivre

Les investisseurs souhaitant exploiter les opportunités de la liste des actions de cuivre doivent garder à l’esprit que la performance exceptionnelle de 2025 ne garantit pas les résultats futurs. La volatilité du marché, les fluctuations des prix des matières premières, les retards dans l’obtention des permis et les complexités géopolitiques introduisent une incertitude significative. Néanmoins, le cas structurel du cuivre reste solide, compte tenu de son rôle indispensable dans la transition énergétique propre, l’infrastructure d’IA et la modernisation de la défense. Ceux qui envisagent sérieusement une exposition à cette liste sont invités à effectuer une diligence approfondie, à diversifier leur portefeuille entre exploration et développement, et à considérer une exposition sectorielle via des fonds négociés en bourse comme stratégie complémentaire.

Questions fréquentes : Investir dans la liste des actions de cuivre

Le cuivre est-il un bon investissement en 2025 ?

De nombreux analystes maintiennent une perspective positive à long terme pour le cuivre, fondée sur des préoccupations persistantes d’offre et sur le rôle croissant du métal dans la transition énergétique et l’avancement technologique. Les prix du cuivre ont atteint des sommets historiques en 2025, entraînant de nombreuses actions associées. Cependant, il faut garder à l’esprit que la dynamique du marché reste imprévisible. Une diligence approfondie est essentielle avant tout déploiement de capital, car rien ne garantit la performance future.

Qu’est-ce qui stimule la demande en cuivre ?

Le cuivre est utilisé dans de nombreux secteurs industriels. En 2022, la fabrication d’équipements représentait 32 % de la consommation mondiale de cuivre, tandis que la construction représentait 26 %. Les véhicules électriques et les infrastructures d’énergie verte constituent les vecteurs de demande à la croissance la plus rapide, chaque véhicule électrique nécessitant une quantité substantielle de cuivre. D’autres applications incluent l’équipement médical, les infrastructures de télécommunications et l’électronique grand public.

Comment les investisseurs peuvent-ils accéder à une exposition au marché du cuivre ?

Les investisseurs disposent de plusieurs options pour s’exposer au cuivre. La possession physique de cuivre est techniquement possible mais exige une infrastructure de stockage importante pour des positions significatives. Alternativement, ils peuvent opter pour des stratégies basées sur des actions, notamment via des actions cotées en bourse de sociétés minières de cuivre sur TSX, TSXV ou ASX. Les fonds négociés en bourse spécialisés dans le cuivre offrent une diversification et présentent souvent une volatilité inférieure à celle des actions minières individuelles. Enfin, les options et contrats à terme sur le cuivre, négociés sur le London Metal Exchange et le COMEX, permettent une exposition à effet de levier.

Quelles sont les principales options de ETF sur le cuivre ?

Le Horizons Copper Producers Index ETF (TSX:COPP) est le principal ETF canadien axé sur le cuivre, concentré sur des entreprises minières de cuivre pures ou diversifiées. Lancé en mai 2022, il offre une exposition diversifiée pratique. Sur le marché américain, le Global X Copper Miners ETF (ARCA:COPX) suit l’indice Solactive Global Copper Miners, regroupant développeurs, explorateurs et exploitants miniers. Le United States Copper Index Fund (ARCA:CPER) propose une exposition basée sur des contrats à terme, suivant l’indice SummerHaven Copper Total Return.

Comment le cuivre est-il coté et négocié ?

Le prix du cuivre est déterminé principalement via deux mécanismes : le COMEX cuivre, basé à New York et coté par livre, et le London Metal Exchange, coté par tonne métrique. Ces bourses de contrats à terme et d’options facilitent la découverte des prix, la couverture et la spéculation. Les prix spot fluctuent en continu en fonction de l’offre et de la demande, des facteurs macroéconomiques et du sentiment des investisseurs.

Quels traitements subit le cuivre après extraction ?

Le minerai de cuivre brut subit plusieurs étapes de raffinage. La première consiste à broyer le minerai pour séparer la roche du cuivre, qui représente généralement 1 % du minerai extrait. La matière séparée est ensuite mélangée à de l’eau et des réactifs chimiques, puis flottée à l’air pour concentrer le cuivre à 24-40 % de pureté. La dernière étape de raffinage utilise des procédés pyrométallurgiques pour les minerais riches en sulfures ou hydrométallurgiques pour ceux riches en oxydes, atteignant une pureté jusqu’à 99,99 %.

Quelles régions produisent le plus de cuivre ?

La production mondiale de cuivre se fait sur tous les continents sauf l’Antarctique. En 2024, le Chili a été le premier producteur avec 5,3 millions de tonnes métriques, suivi par la République démocratique du Congo (3,3 Mt), le Pérou (2,6 Mt) et la Chine (1,8 Mt). L’Indonésie et les États-Unis ont chacun contribué à hauteur de 1,1 million de tonnes en 2024.

Résumé de l’article basé sur les données de marché disponibles et les communiqués des sociétés ; rédaction originale par Dean Belder, FAQ par Lauren Kelly.

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Avis de divulgation : Dean Belder détient des actions de Northern Dynasty Minerals.