Prévision du prix de l'argent 2026 : ce que la tension sur l'offre et la hausse de la demande signifient pour les investisseurs

L’argent a connu une performance remarquable en 2025, avec le métal passant de moins de 30 dollars US en janvier à plus de 64 dollars US l’once en décembre — un mouvement inédit depuis plus de quarante ans. Cette hausse spectaculaire reflète un changement fondamental du marché : alors que la demande industrielle s’accélère et que les investisseurs recherchent des actifs refuges, l’offre mondiale d’argent continue de décevoir, créant un resserrement qui devrait définir les prévisions du prix de l’argent pour 2026 et au-delà.

La flambée du dernier trimestre a été particulièrement spectaculaire, l’argent franchissant la barrière des 64 dollars US suite aux baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Ce mouvement indique quelque chose de plus profond que le simple trading de matières premières. Il reflète la façon dont l’argent fonctionne comme une véritable monnaie pour les investisseurs préoccupés par la dévaluation monétaire, les troubles géopolitiques et la durabilité de la politique monétaire actuelle.

Du déficit structurel à la tension physique : comprendre la crise d’approvisionnement de l’argent

L’histoire de l’offre est peut-être le fil le plus captivant de la narration sur le prix de l’argent. Metal Focus, un cabinet de recherche de matières premières de renom, prévoit que 2025 marquera la cinquième année consécutive de déficit d’approvisionnement en argent, avec un déficit atteignant 63,4 millions d’onces. Bien que ce chiffre devrait se réduire à 30,5 millions d’onces en 2026, l’entreprise reste confiante que les déficits persisteront.

Il ne s’agit pas d’un simple coup de pouce temporaire. L’argent fait face à ce que les experts appellent un problème d’approvisionnement « structurel ». Le déficit mondial d’approvisionnement en argent trouve ses racines dans un déficit de production minière pluriannuel qui refuse de s’aligner sur la demande croissante industrielle et d’investissement. Les stocks d’argent hors-sol — les réserves qui servent généralement de tampon en cas de perturbations du marché — s’épuisent à un rythme accéléré.

Une raison clé : environ 75 % de l’argent est extrait comme sous-produit d’autres métaux, notamment l’or, le cuivre, le plomb et le zinc. Lorsque l’argent ne représente qu’une petite part des revenus d’une opération minière, les producteurs ont peu d’incitation à augmenter spécifiquement la production d’argent. Des prix plus élevés de l’argent ne suffiront pas à résoudre ce problème — les mineurs ne peuvent pas simplement actionner un interrupteur. Au lieu de cela, l’industrie fait face à un délai de 10 à 15 ans entre la découverte et la mise en production de nouveaux gisements. La réaction du marché aux signaux de prix est « vraiment, vraiment lente », comme le note Peter Krauth de Silver Stock Investor, ce qui signifie que la tension entre l’offre et la demande devrait perdurer jusqu’en 2026 et au-delà.

La production minière d’argent a également diminué au cours de la dernière décennie, notamment dans les principales régions minières d’argent d’Amérique centrale et du Sud. Même à des prix record, mettre en ligne une nouvelle offre prendra plusieurs années.

L’explosion de la demande : pourquoi la technologie propre, l’IA et l’énergie renouvelable redéfinissent l’histoire de l’argent

Si l’offre constitue la contrainte, la demande en est l’accélérateur. La consommation industrielle stimule une grande partie de la vigueur de l’argent, et cette tendance devrait s’intensifier tout au long de 2026.

Les prévisions de prix de l’argent pour 2026 doivent prendre en compte trois mégatendances : le déploiement des énergies renouvelables, l’expansion de l’infrastructure de l’intelligence artificielle et la transition continue vers les véhicules électriques. Selon le récent rapport de l’Institut de l’argent sur « l’argent, le métal de la prochaine génération », la demande du secteur des technologies propres — notamment les panneaux solaires et les batteries pour véhicules électriques — restera robuste jusqu’à la fin de la décennie. Par ailleurs, le développement de l’IA et des centres de données, une source de consommation émergente mais en rapide expansion, ajoutera une pression supplémentaire sur la demande.

Les chiffres sont édifiants. Environ 80 % de tous les centres de données mondiaux sont situés aux États-Unis, et la demande d’électricité pour alimenter ces installations devrait augmenter de 22 % au cours de la prochaine décennie. En plus de cette base, la puissance de calcul de l’IA devrait entraîner une hausse supplémentaire de 31 % de la consommation électrique. Au cours de l’année écoulée, les centres de données américains ont choisi l’énergie solaire pour alimenter leurs opérations cinq fois plus souvent que le nucléaire — un changement révélateur qui renforce le rôle de l’argent dans la transition énergétique mondiale.

Frank Holmes d’US Global Investors souligne que la « capacité de l’argent à devenir une partie transformative de l’énergie renouvelable », notamment dans les systèmes photovoltaïques solaires, constitue un facteur déterminant dans la récente hausse des prix. Cette tendance séculaire ne disparaîtra pas en 2026. Le risque de sous-estimer la demande future d’argent provenant de ces industries — surtout à mesure que la capacité solaire s’étend et que l’infrastructure de l’IA se développe — est important.

Par ailleurs, des marchés émergents comme l’Inde, le plus grand consommateur d’argent au monde, connaissent un changement vers la joaillerie et les lingots d’argent comme alternative abordable à l’or, qui dépasse désormais 4 300 dollars US l’once. L’Inde importe environ 80 % de sa demande d’argent, et une forte demande intérieure commence déjà à épuiser les stocks de Londres.

La demande d’investissement et la course à la possession de métal physique

La dimension investissement amplifie encore la pression sur l’offre. Alors que l’incertitude monétaire augmente et que les investisseurs recherchent des actifs sans rendement pour préserver leur richesse, les flux vers les ETF d’argent ont été extraordinaires. En 2025, les flux vers les ETF adossés à l’argent ont atteint environ 130 millions d’onces, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d’onces — une hausse de 18 % sur l’année.

Ces flux traduisent une demande réelle de couverture de portefeuille. Les préoccupations concernant l’indépendance de la Réserve fédérale, le remplacement potentiel du président Jerome Powell, et les attentes d’une politique monétaire plus souple ont fait de l’argent un véritable actif refuge aux côtés de l’or. Contrairement aux actifs à rendement, l’argent n’offre aucun rendement — mais il constitue une assurance contre la dilution monétaire et les risques géopolitiques.

La tension physique est déjà palpable. Les ateliers de fabrication de lingots et de pièces d’argent ont signalé des pénuries, et les inventaires du marché à terme — notamment à Londres, New York et Shanghai — restent faibles. Les stocks d’argent de la Bourse des contrats à terme de Shanghai ont atteint leur niveau le plus bas depuis 2015 fin novembre. Ces contraintes font monter les taux de location et les coûts d’emprunt, signalant de véritables difficultés de livraison plutôt qu’un simple positionnement spéculatif.

Comme le souligne Julia Khandoshko, PDG de Mind Money : « En ce moment, le marché est caractérisé par une véritable rareté physique : la demande mondiale dépasse l’offre, les achats en Inde ont épuisé les stocks londoniens et les flux vers les ETF resserrent encore la situation. »

La prévision du prix de l’argent pour 2026 : avis d’experts et risques à la baisse

Alors, où se dirige l’argent en 2026 ? La réputation de l’argent pour sa forte volatilité — lui valant le surnom de « métal du diable » — rend difficile de fixer un objectif précis. Cependant, le cas fondamental pour des prix soutenus ou plus élevés semble solide.

Peter Krauth considère que le niveau de 50 dollars US constitue désormais le nouveau plancher et propose une prévision « prudente » d’un prix de l’argent atteignant la fourchette de 70 dollars US en 2026. Cela rejoint de près la prévision de Citigroup selon laquelle l’argent continuera de surperformer l’or et atteindra environ 70 dollars US cette année, si les fondamentaux industriels restent stables.

Les prévisionnistes plus optimistes envisagent un prix de 100 dollars US d’ici la fin de 2026. Frank Holmes et Clem Chambers d’aNewFN.com, qui qualifie l’argent de « cheval de course » des métaux précieux, plaident tous deux pour des prix à trois chiffres. Chambers affirme que la demande d’investissement de détail est le véritable « moteur » de l’histoire du prix de l’argent.

Cependant, il faut aussi reconnaître les risques. Un ralentissement économique mondial pourrait freiner la demande industrielle. Une correction soudaine de la liquidité ou un retournement des flux vers les actifs refuges pourrait entraîner des baisses rapides — et, étant donné la volatilité intrinsèque de l’argent, des retournements brusques malgré des fondamentaux haussiers à long terme.

Khandoshko conseille de surveiller les tendances de la demande industrielle, les patterns d’importation indiens, les flux vers les ETF et les divergences de prix entre les principaux centres de trading. Elle met également en garde contre la surveillance du sentiment autour des positions courtes non couvertes importantes ; si la confiance dans les contrats papier s’érode à nouveau, une nouvelle réévaluation structurelle pourrait se produire.

Pour les investisseurs, la prévision du prix de l’argent en 2026 dépend d’un équilibre délicat : si les contraintes d’offre et la croissance de la demande industrielle peuvent surmonter les éventuels vents contraires macroéconomiques et générer les prix plus élevés que prévoient les optimistes.