Oubliez Applied Digital : cette machine à cash discrète est une stratégie de profit bien plus simple

Les centres de données sont devenus l’un des investissements incontournables de la révolution de l’intelligence artificielle (IA), propulsant Applied Digital (APLD +1,33%), société de construction de centres de données, sous les projecteurs.

Cette montée soudaine d’intérêt haussier n’est cependant pas sans risques. Principalement, les gains importants de l’action depuis le début de l’année dernière l’ont rendue très chère. Et peu importe son absence de profits actuellement et dans un avenir proche. Les actions APLD sont évaluées à environ 30 fois le chiffre d’affaires prévu pour cette année, contre un ratio prix/ventes de seulement environ 3,4 pour le S&P 500 (^GSPC +0,59%). Même si et quand Applied Digital commencera à réaliser un profit plausible, cela restera une action extrêmement coûteuse.

Par ailleurs, bien qu’Applied Digital soit peut-être le plus grand et le plus connu des constructeurs dans ce secteur, à mesure que l’industrie de la construction de centres de données pour l’IA mûrit, des entreprises spécialisées comme Jacob et Emcor pénètrent ce marché. Il n’est pas certain qu’Applied Digital reste le nom de référence dans ce domaine.

Heureusement, il existe une alternative bien plus simple, issue du secteur technologique, qui mérite d’être ajoutée à votre portefeuille dès maintenant : GoDaddy (GDDY +1,56%).

Les racines de GoDaddy sont profondément ancrées

Si ce nom vous dit quelque chose, c’est peut-être parce que cette société d’enregistrement de noms de domaine et d’hébergement web a beaucoup fait de publicité télévisée au début des années 2010. Peut-être de façon mémorable, la pilote de course retraitée Danica Patrick a été porte-parole de l’entreprise. Cependant, GoDaddy a été fondée en 1997.

Source de l’image : Getty Images.

Ce n’est pas une très grande entreprise, pour le dire franchement. La société, valorisée à 13,5 milliards de dollars, prévoit seulement un chiffre d’affaires d’environ 5 milliards de dollars pour 2025. Ce n’est pas non plus une entreprise à forte croissance. Ce chiffre d’affaires de 5 milliards de dollars ne sera qu’environ 8 % supérieur aux ventes de 2024, avec une croissance comparable pour l’année en cours.

Ce qui est certain, c’est que cette activité est régulièrement rentable. GoDaddy n’a pas connu d’année sans profit depuis qu’elle a réussi à sortir du rouge en 2017. En fait, la constance de sa croissance en ventes et en bénéfices est tout simplement incroyable, permettant à l’entreprise de faire face aux fluctuations de la demande que la plupart des autres noms technologiques doivent affronter.

Données sur le résultat net de GDDY (trimestriel) par YCharts.

Une entreprise construite, puis reconstruite, pour durer

Cette croissance continue ne devrait pas changer dans un avenir proche ou lointain — si tant est qu’elle change un jour — pour une raison évidente. Le web mondial ne disparaîtra pas. Au contraire, il ne fera que s’agrandir.

Les données du Domain Name Industry Brief indiquent qu’il y a eu 386,9 millions d’enregistrements de sites web au cours du quatrième trimestre 2025 seulement, prolongeant une croissance en place depuis les années 1990.

Ces sites sont de plus en plus utilisés également, selon l’étude de l’industrie menée par Hostinger, qui rapporte que le nombre de sites actifs croît en moyenne d’environ 5 % par an, dépassant le nombre de sites créés mais laissés inactifs.

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NYSE : GDDY

GoDaddy

Variation d’aujourd’hui

(1,56 %) $1,38

Prix actuel

$89,64

Points clés

Capitalisation boursière

12 milliards de dollars

Fourchette journalière

88,20 $ - 90,00 $

Fourchette sur 52 semaines

88,19 $ - 195,70 $

Volume

26 000

Volume moyen

1,6 million

Marge brute

59,66 %

Ce n’est pas seulement la croissance continue de nouvelles inscriptions, chacune générant des revenus pour un registrar comme GoDaddy. Les organisations ont besoin que leurs sites web fassent plus et stockent davantage d’informations, ce qui signifie que les clients paient leurs hébergeurs pour plus d’espace de stockage et des services de niveau supérieur. Hostinger prévoit que l’industrie mondiale de l’hébergement web devrait croître à un taux annuel moyen de plus de 23 % jusqu’en 2029, atteignant une valeur estimée à 356 milliards de dollars.

Et GoDaddy est indéniablement partie prenante de cette croissance. Le revenu moyen par utilisateur (ou ARPU) de l’entreprise a augmenté de 10 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre, entraînant une croissance comparable de l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement). La croissance de l’entreprise devrait également s’accélérer plus tôt que tard, en rattrapant le rythme de croissance prévu par Hostinger.

On peut attribuer cela à l’arrivée d’outils d’intelligence artificielle qui facilitent plus que jamais la création de sites web complexes et performants sans nécessiter de compétences en codage, principalement. Par exemple, GoDaddy a récemment mis à jour sa plateforme de création de sites basée sur l’IA générative, appelée Airo, en en faisant une solution entièrement alimentée par une IA autonome. La croissance des revenus générée par ces options en libre-service devrait également être à forte marge, renforçant la croissance déjà robuste de la trésorerie de l’entreprise et ses marges étendues.

Rien à redire

Une croissance solide et fiable du résultat net d’une entreprise est haussière. Comme GoDaddy ne verse pas de dividendes, sa croissance à un chiffre ne peut pas vraiment se comparer à la croissance à deux chiffres rapportée par de nombreuses autres sociétés technologiques.

Alors, qu’est-ce qui rend ce flux régulier de profits si précieux pour les investisseurs potentiels de GoDaddy en ce moment ? Les rachats d’actions. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, la direction a racheté 137 millions d’actions, pour un total de 1,4 milliard de dollars, portant le total des rachats sur quatre ans à 5,2 milliards de dollars.

Pour mettre ce chiffre en perspective, encore une fois, la capitalisation boursière actuelle de GoDaddy n’est que de 13,5 milliards de dollars. C’est pourquoi la croissance du bénéfice par action a facilement dépassé celle du chiffre d’affaires durant cette période, en s’accélérant à un rythme à deux chiffres même si les ventes n’ont pas suivi.

Il est peu probable que ces rachats d’actions ralentissent de sitôt, étant donné la valorisation étonnamment faible de l’action, inférieure à 14 fois le bénéfice par action prévu pour cette année, soit 7,19 dollars. (Et pour ce que ça vaut, GoDaddy a dépassé ses trois dernières estimations de bénéfices.) La société rachète ces actions à un prix avantageux.

Le point final : le consensus actuel des analystes vise un objectif de 175 dollars, soit 80 % de plus que le prix actuel de l’action.

Ainsi, l’argument haussier est solide, et la valeur est claire. La chute de 55 % de l’action depuis son sommet début 2025 est exagérée et constitue une opportunité pour les investisseurs prêts à prendre du recul et à voir la situation dans son ensemble.