Le Journal des Valeurs Mobilières : Ne suivez pas aveuglément la spéculation sur les actions à risque de retrait de la cote

Le 10 février, la Bourse de Shenzhen a publié un avis de risque concernant la négociation des actions *ST Cubic, cependant, après la reprise de la cotation le 11 février, *ST Cubic a continué à augmenter, avec une hausse de plus de 5 % ce jour-là. En réalité, depuis le 20 janvier, le prix de l’action *ST Cubic a augmenté de plus de 300 % au total.

Dans un contexte où l’entreprise fait face à un risque majeur de retrait forcé pour violation grave de la réglementation et où les autorités de régulation ont constamment émis des avertissements, la forte hausse du prix de l’action *ST Cubic s’éloigne gravement de ses fondamentaux, ce qui constitue essentiellement une spéculation irrationnelle déconnectée de la réalité de l’entreprise. Le marché des capitaux n’offre pas de repas gratuits, et la spéculation qui ignore la ligne rouge du retrait et les avertissements réglementaires finira par être punie comme il se doit.

Ces dernières années, avec la réforme en profondeur du système de retrait, le retrait volontaire ou obligatoire est devenu une norme du marché. La fraude comptable porte gravement atteinte la crédibilité du système d’information, nuit à l’intégrité du marché et à l’équité des transactions. Le retrait forcé pour violation grave de la réglementation est une « ligne rouge » à ne pas franchir. Les autorités de régulation ont toujours adopté une attitude ferme envers ces « entreprises problématiques » et procéderont à leur nettoyage conformément à la loi. En novembre dernier, *ST Cubic a déjà reçu une « notification préalable d’avertissement administratif et d’interdiction de marché » de la part de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de l’Anhui, car la société est soupçonnée de se trouver dans une situation de retrait forcé pour violation grave de la réglementation. Certains investisseurs impliqués dans la spéculation sur les actions en retrait peuvent avoir l’espoir que « le retrait ne se produira peut-être pas », mais en réalité, il s’agit d’un pari sur un événement à faible probabilité, avec un risque et un rendement totalement déséquilibrés. La majorité d’entre eux ne peuvent que couper leurs pertes et se retirer.

Face à la spéculation anormale sur *ST Cubic, les régulateurs ont agi rapidement. Le 20 janvier, la Shenzhen Stock Exchange a indiqué dans une lettre d’attention que le contrôleur principal de *ST Cubic, M. Gu, avait publié des informations via des canaux d’information non réglementés, qui présentaient des inexactitudes, des informations trompeuses ou incomplètes, avec un impact négatif sur le marché. La bourse a lancé une procédure disciplinaire à son encontre. Le 23 janvier, la Commission de réglementation des valeurs mobilières de l’Anhui a également déclaré qu’elle mènerait une régulation conformément à la loi. Le soir du 10 février, la Shenzhen Stock Exchange a de nouveau déclaré avoir pris des mesures d’autorégulation, telles que la suspension des transactions pour les investisseurs impliqués dans des comportements de trading anormaux, afin de freiner la frénésie spéculative par une « main visible ». Ces actions sont à la fois nécessaires pour maintenir l’ordre normal des transactions sur le marché des capitaux et pour protéger à l’avance les investisseurs contre les risques.

Objectivement, la spéculation sur *ST Cubic est principalement menée par des capitaux spéculatifs à court terme, suivis par des investisseurs particuliers, et constitue une continuation des mauvaises pratiques du marché telles que la « spéculation sur la différence » ou la « spéculation sur le retrait ». Pour éradiquer fondamentalement ces comportements, purifier l’écosystème du marché et promouvoir un développement sain et stable du marché des capitaux, les autorités de régulation doivent continuer à prendre plusieurs mesures et à agir de manière soutenue.

Premièrement, il faut améliorer davantage le système de surveillance des transactions anormales, en utilisant pleinement les technologies pour identifier précisément les comportements de manipulation ou de spéculation malveillante, en réalisant une détection précoce, des alertes rapides et des interventions précoces. Parallèlement, il faut renforcer la répression des infractions, augmenter le coût des violations et renforcer la dissuasion réglementaire.

Deuxièmement, il faut optimiser le processus de mise en œuvre du système de retrait. Bien que le « retrait volontaire ou obligatoire » soit devenu une norme du marché, l’incident *ST Cubic montre que la transmission du risque de retrait reste retardée. Entre l’avis d’avertissement administratif et la sanction officielle, il y a un certain délai, durant lequel les capitaux spéculatifs peuvent exploiter la situation en faisant monter le prix avant le retrait, ce qui limite l’effet dissuasif du système. Il est donc nécessaire d’optimiser encore le processus de retrait, de renforcer la pertinence et l’efficacité des avertissements, afin que le marché redoute réellement le risque de retrait.

Troisièmement, il faut promouvoir de manière régulière l’éducation des investisseurs, en intégrant la sensibilisation au risque de retrait, l’investissement rationnel et la philosophie d’investissement basé sur la valeur dans le travail de régulation quotidien. Cela permet d’orienter les investisseurs vers une vision correcte de l’investissement, d’améliorer leur conscience et leur capacité à prévenir les risques, et de créer une chaîne de transmission efficace entre « avertissement réglementaire », « perception du risque » et « décision rationnelle », aidant ainsi les investisseurs à éviter les pièges de la « spéculation sur la différence » ou du « retrait ».

L’expérience historique a maintes fois prouvé que la spéculation déconnectée des fondamentaux finira par échouer. Avec le perfectionnement progressif du mécanisme de retrait et le renforcement continu de la régulation, les investisseurs doivent rester lucides, éviter la spéculation irrationnelle et ensemble préserver la pierre angulaire du développement sain du marché des capitaux.

(Article source : Securities Daily)