L'or a chuté de plus de 4% à un moment donné, l'argent a plongé de 11%, la forte baisse des actions américaines a-t-elle déclenché une vente algorithmique de métaux précieux ?

Auteur original : He Hao, Wall Street Insights

Jeudi, les marchés américains ont fortement chuté, le Nasdaq a perdu plus de 2 %, certains traders ont vendu des métaux précieux pour compenser leurs pertes en actions, entraînant une forte baisse de l’or, de l’argent, du cuivre, du platine et du palladium. L’indice du dollar américain a légèrement augmenté.

Alors que le monde s’interroge à nouveau sur la véritable mise en œuvre à grande échelle des investissements massifs dans l’intelligence artificielle, les actions technologiques américaines ont reculé. Les prix des métaux ont soudainement chuté, probablement en raison de ventes algorithmiques, ce qui a contraint certains investisseurs à liquider leurs positions sur les matières premières, y compris les métaux, pour obtenir de la liquidité, tandis qu’une partie des fonds se sont tournés vers les obligations américaines pour se protéger.

L’or au comptant a brièvement chuté de 4,1 %, l’argent a plongé de 11 %. Sur le marché londonien des métaux (LME), le prix du cuivre a reculé de 2,9 %. Par la suite, les prix des métaux ont réduit une partie de leur baisse :

Jeudi en fin de séance à New York, l’or au comptant a chuté de 3,26 %, à 4918,36 dollars l’once, restant légèrement en baisse avant minuit, principalement au-dessus de 5050 dollars, avant de connaître une chute brutale, atteignant un plus bas journalier à 4878,66 dollars. Les contrats à terme sur l’or COMEX ont baissé de 3,06 %, à 4942,50 dollars l’once.

Jeudi (12 février), en fin de séance à New York, l’argent au comptant a chuté de 10,89 %, à 75,0942 dollars l’once, restant stable au-dessus de 82 dollars avant minuit, puis subissant une chute rapide, passant en dessous de 76 dollars, et atteignant un plus bas journalier à 74,4456 dollars vers la clôture des marchés américains. Les contrats à terme sur l’argent COMEX ont reculé de 10,56 %, à 75,050 dollars l’once.

Concernant les autres métaux importants, le contrat à terme sur le cuivre COMEX a baissé de 3,65 %, à 5,7740 dollars la livre, le platine au comptant a chuté de 6,19 %, et le palladium au comptant a reculé de 5,89 %.

Que pensent les analystes ?

Pour ce qui est de la tendance de l’or et de l’argent jeudi, des experts déclarent : « Tout cela s’est produit trop vite, on a l’impression d’une fuite vers la sécurité (risk-off). En période de pression extrême sur le marché, même des actifs refuges comme l’or peuvent être vendus par des investisseurs en quête de liquidités. »

Une partie des ventes d’or et d’argent jeudi provient également de prises de bénéfices, car la forte hausse précédente avait été en partie alimentée par des achats spéculatifs.

Certains professionnels soulignent que, pour l’or et l’argent, une grande partie des transactions reste principalement guidée par l’émotion et la dynamique. En de telles journées, ils ont du mal à performer.

Depuis 2024, l’or et l’argent ont connu une forte hausse, soutenus par des achats de momentum qui ont poussé les prix à de nouveaux sommets. Mais cette tendance a brusquement cessé le 29 janvier, lorsque l’or a enregistré sa plus forte baisse journalière depuis plus de dix ans, et l’argent sa plus grande chute jamais enregistrée. Par la suite, ces deux métaux ont oscillé dans une fourchette étroite en l’absence de nouveaux catalyseurs, avec une volatilité accrue.

Selon certains analystes, la chute soudaine du prix de l’or jeudi ne signifie pas nécessairement qu’il va entrer dans une tendance baissière durable. Cependant, cela augmente la probabilité de fluctuations à court terme. Le marché a déjà nettoyé une grande partie de la liquidité en dessous, et la prochaine direction dépendra de la façon dont les prix se comporteront près des niveaux techniques clés.

Les analyses médiatiques indiquent qu’en dépit d’un léger rebond, dans l’ensemble, les prix des métaux ont été gravement affectés par une chute soudaine semblable à une « chute en vide » — plus proche d’une vente systématique, où, en cas de rupture de niveaux clés, les stratégies de trading algorithmique de type CTA (Commodity Trading Advisor) qui utilisent la dynamique pour réduire le risque prennent souvent le dessus.

Malgré leur récente forte chute, de nombreux analystes prévoient toujours une reprise haussière de l’or, estimant que les facteurs ayant soutenu la hausse restent en place — notamment les tensions géopolitiques, les doutes sur l’indépendance de la Fed, et une tendance plus large de rotation des actifs traditionnels (monnaies, obligations souveraines) vers d’autres classes d’actifs. JPMorgan Private Bank prévoit que le prix de l’or atteindra entre 6000 et 6300 dollars l’once d’ici la fin de l’année, tandis que Deutsche Bank et Goldman Sachs maintiennent leur vision haussière.

Le plus grand ETF mondial d’argent, iShares Silver Trust, a vu une importante activité d’options d’achat à 125 dollars d’exercice pour mai et juin, tandis que les investisseurs ont vendu des contrats achetés à des prix élevés auparavant, ce qui pourrait accentuer la pression de vente sur l’argent.

Les traders surveillent actuellement les données économiques américaines, notamment l’indicateur CPI publié vendredi, pour obtenir des indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed. Des coûts d’emprunt plus faibles sont généralement favorables aux métaux précieux qui ne génèrent pas d’intérêts.