La vague d'engouement pour l'IA déferle sur les puces simulées ! Infineon intensifie ses investissements dans les centres de données, visant une croissance des revenus liés à l'IA de dix fois

L’un des plus grands fabricants mondiaux de puces simulées, Infineon Technologies AG, basé en Allemagne, a publié mercredi des résultats trimestriels solides ainsi que ses perspectives futures. La direction d’Infineon a indiqué dans sa déclaration de prévision qu’elle augmenterait ses investissements en technologies et capacités pour les centres de données AI à très grande échelle, dans le but de réaliser une croissance du chiffre d’affaires alors que la demande mondiale des entreprises pour des solutions de puissance de calcul en intelligence artificielle connaît une accélération exponentielle. Actuellement, Infineon prévoit d’investir environ 2,7 milliards d’euros (environ 3,2 milliards de dollars), supérieur à ses prévisions précédentes et aux consensus des analystes, qui tablaient sur environ 2,2 milliards d’euros.

Mercredi, Infineon a déclaré que le chiffre d’affaires global dans le domaine des centres de données pourrait passer d’environ 1,5 milliard d’euros — représentant environ 10 % du chiffre d’affaires total — à au moins 2,5 milliards d’euros d’ici 2027.

« Cela équivaudrait à faire croître nos ventes liées aux centres de données AI d’un facteur dix en seulement trois ans », a déclaré le PDG Jochen Hanebeck lors de la conférence téléphonique sur les résultats mercredi. Grâce à ces performances solides et à ces perspectives, le cours de l’action Infineon a brièvement augmenté de 4,2 % à l’ouverture de la Bourse de Francfort.

Les résultats robustes et les perspectives d’avenir d’Infineon renforcent davantage la trajectoire de reprise de la demande pour les puces simulées, menée par Texas Instruments, STMicroelectronics et NXP — une tendance de reprise alimentée par la construction de centres de données AI, menée à un rythme effréné par des géants de la technologie tels que Google, Microsoft et Meta. La forte performance d’Texas Instruments et d’Infineon, ainsi que la montée en flèche récente du cours de l’action de Texas Instruments (TXN.US), leader incontesté dans le domaine des puces simulées, dans un contexte de volatilité mondiale des marchés, illustrent que la demande sans précédent pour les puces d’entraînement et d’inférence AI, passant des puces AI et de stockage aux puces simulées, est en train de se transmettre avec succès vers le secteur des puces analogiques, entraînant une forte reprise des performances de Texas Instruments, Analog Devices, Infineon et NXP.

Concernant le chiffre d’affaires global, Infineon a annoncé qu’au premier trimestre fiscal clos le 31 décembre 2026, le chiffre d’affaires s’élevait à environ 3,66 milliards d’euros, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement la prévision moyenne des analystes d’environ 3,62 milliards d’euros. La marge opérationnelle ajustée était d’environ 17,9 %, supérieure à la prévision moyenne des analystes et à la récente révision à la hausse de 16,8 %. Les revenus de l’activité automobile, longtemps morose, ont également dépassé la prévision moyenne des analystes, atteignant environ 1,8 milliard d’euros.

En ce qui concerne d’autres indicateurs clés, le bénéfice d’exploitation du premier trimestre s’élevait à environ 256 millions d’euros, en hausse d’environ 5 %, légèrement supérieur à la prévision moyenne des analystes ; le bénéfice par action ajusté pour le premier trimestre était d’environ 0,35 euro, supérieur à la reprise déjà forte de 0,33 euro de l’année précédente, et également supérieur à la prévision moyenne des analystes.

Dans sa déclaration, la société a cité le commentaire du PDG : « Dans un contexte de marché relativement morose, la demande provenant des centres de données AI est très dynamique, ce qui nous procure un cycle de vent arrière extrêmement puissant. »

La forte croissance de la demande dans le domaine des centres de données AI aide Infineon à faire face à la faiblesse prolongée de son activité de puces automobiles — son plus grand secteur d’activité historique, représentant environ la moitié de ses ventes totales, mais en déclin continu depuis la fin 2022. Les investisseurs attendent la reprise de ces activités plus matures, après plusieurs trimestres consécutifs de baisse significative des revenus dans le secteur des puces analogiques, principalement due à une demande faible et à la gestion des stocks accumulés lors de la pénurie d’approvisionnement liée à la pandémie de COVID-19.

En novembre dernier, la direction d’Infineon a indiqué que les ventes liées aux centres de données en 2026 seraient deux fois plus élevées qu’en 2025, après avoir triplé l’année précédente.

Renforcement de la trajectoire de reprise de la demande mondiale pour les puces analogiques par Infineon

Pour diversifier davantage ses activités, Infineon a annoncé mardi soir avoir accepté d’acquérir pour 673 millions de dollars en cash la division de capteurs automobiles, industriels et médicaux d’AMS Osram. Ces capteurs détectent des domaines tels que le mouvement et le son, en convertissant ces signaux en données, et sont utilisés dans les véhicules, les trackers de santé, ainsi que dans le moteur de croissance futur d’Infineon — les robots humanoïdes. La transaction sera financée par une nouvelle dette et devrait générer environ 230 millions d’euros de chiffre d’affaires cette année civile.

Concernant ses prévisions de performance, la direction a indiqué que le chiffre d’affaires pour la période en cours serait d’environ 3,8 milliards d’euros, légèrement supérieur à la fourchette moyenne des analystes, renforçant ainsi la reprise de la demande pour les puces analogiques, notamment celles pilotées par Texas Instruments.

Infineon prévoit un taux de marge opérationnelle ajustée pour ce trimestre compris entre 15 % et 20 %, en ligne avec la prévision moyenne des analystes de 17,5 %. La société a réaffirmé sa prévision de novembre dernier : une croissance « modérée » du chiffre d’affaires pour l’exercice se terminant en septembre 2026.

Selon Andrew Gardiner, analyste senior chez Citigroup, « La forte reprise cyclique est évidente dans les résultats d’Infineon, mais, comme pour ses pairs dans le domaine des puces analogiques, la reprise est plus lente que celle de Nvidia, Broadcom ou Micron, et varie selon les marchés finaux. La clarification des perspectives de croissance liées à l’intelligence artificielle est sans aucun doute un facteur positif à long terme pour les fabricants de puces analogiques comme Infineon. »

Le directeur financier d’Infineon, Sven Schneider, a déclaré que la technologie des puces analogiques destinées aux centres de données AI possède « un potentiel de croissance énorme », ajoutant que « cette tendance s’accélère trimestre après trimestre ; c’est l’un des plus grands moteurs de croissance de l’histoire de l’entreprise », a-t-il indiqué lors de la réunion sur les résultats.

Infineon, dont l’activité est similaire à celle du géant des puces analogiques Texas Instruments, possède un « ADN » commun dans les puces analogiques et d’alimentation, principalement concentré sur les composants essentiels pour les centres de données, l’industrie et l’automobile. La montée en puissance de la consommation d’énergie dans les centres de données AI augmente la demande pour les dispositifs de conversion d’énergie, de protection, de surveillance et de pilotage, ce qui explique que ces deux acteurs mettent en avant dans leurs discours publics la demande liée à l’AI.

En ce qui concerne la forme et la technologie des produits de puces analogiques, Infineon privilégie « les dispositifs de puissance/modules », tandis que Texas Instruments se concentre davantage sur « les circuits intégrés analogiques (série de signaux) ». La gamme de produits d’Infineon dans le domaine « analogique / alimentation » est plus proche des composants électroniques de puissance : sa gamme « Power » met en avant des produits Si/SiC/GaN couvrant MOSFET, IGBT, modules de puissance, pilotes, protections et diverses solutions de conversion d’énergie. En revanche, Texas Instruments se concentre sur une plateforme de circuits intégrés analogiques « à large spectre (gestion de l’alimentation + série de signaux) » et « embarqués », avec une forte expertise dans la gestion de signaux et la gestion de l’alimentation au niveau de la carte.

La vague de demande de puces alimentée par l’IA, enfin, se propage des puces AI et de stockage vers les puces analogiques

Les performances solides de Texas Instruments, STMicroelectronics et NXP, ainsi que les perspectives optimistes pour les revenus liés aux centres de données AI, illustrent que la demande pour les puces analogiques, stimulée par la construction effervescente de centres de données AI, est en train de se renforcer dans l’industrie des semi-conducteurs. La vague sans précédent d’IA, avec ses besoins en entraînement et inférence, se propage avec succès des puces AI et de stockage vers le secteur des puces analogiques, entraînant une forte reprise des performances de Texas Instruments, Infineon et autres leaders dans ce domaine.

Les prévisions optimistes de Texas Instruments pour le prochain trimestre indiquent que les grands clients ont déjà épuisé leurs stocks accumulés durant la pandémie et recommencent à passer de commandes à grande échelle, principalement pour les puces analogiques destinées aux centres de données AI. Le PDG de Texas Instruments, Haviv Ilan, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que la croissance des commandes au quatrième trimestre était significative, notamment dans le secteur des centres de données AI, avec une croissance de 70 % du chiffre d’affaires dans cette division pour la période se terminant en décembre.

La demande de puces alimentée par l’IA se propage du « calcul GPU/ASIC/HBM » à une gamme plus large de « puissance et de signaux (power + analog/mixed-signal) », avec une intensité de propagation qui s’accélère. Infineon a récemment annoncé avoir porté ses investissements pour cette année fiscale de 2,2 milliards d’euros à environ 2,7 milliards d’euros, et prévoit que le chiffre d’affaires lié aux centres de données AI passera d’environ 1,5 milliard d’euros à 2,5 milliards d’euros d’ici 2027. La logique principale est que la demande dans ces centres constitue un « cycle de vent arrière » puissant en période de faiblesse du secteur automobile. Par ailleurs, Texas Instruments a publié des prévisions pour le premier trimestre supérieures aux attentes, en citant la demande liée aux investissements dans les centres de données AI comme un facteur clé, ce que le marché a interprété comme un début de reprise pour la chaîne des puces analogiques, profitant de la « super-dividende » de l’infrastructure AI.

La logique sous-jacente à cette frénésie de demande de puces dans le domaine de l’infrastructure AI est simple : le système d’entraînement et d’inférence AI pousse la consommation d’énergie par rack à des niveaux historiques, obligeant à une mise à niveau des architectures d’alimentation (passant de 48V à des tensions plus élevées HVDC), ce qui entraîne une augmentation non linéaire de la demande pour les dispositifs de puissance et de gestion d’alimentation. La norme OCP a déjà indiqué que la puissance par rack AI « dépassera rapidement 500 kW », et Nvidia pousse également vers une architecture de courant continu haute tension pour « les usines AI », visant des racks de 100 kW à plus de 1 MW. La montée en puissance ne se limite pas à « acheter plus de MOSFET », mais implique une empilement de composants dans toute la chaîne : efficacité et contraintes thermiques des convertisseurs AC/DC et DC/DC, complexité des conversions en plusieurs étapes (48V ou plus haute tension vers <1V), courant transitoire plus élevé pour GPU/CPU, ce qui augmente la demande pour les composants de puissance (FET, modules de puissance, pilotes), contrôleurs multi-phases, dispositifs de protection, détection de courant/tension, gestion de signaux haute vitesse, etc.

Infineon, qui bénéficie davantage de « l’augmentation hardcore côté puissance » (alimentation électrique des centres de données, distribution, solutions de puissance pour la carte), met en avant une stratégie axée sur la « demande des centres de données, investissements accrus, augmentation de la capacité des composants analogiques » dans un contexte où la faiblesse du secteur automobile persiste.

En revanche, Texas Instruments se concentre davantage sur « la gestion de l’alimentation au niveau de la carte + la série de signaux » : la société divise les composants clés des architectures AI en contrôleurs multi-phases, modules de puissance, convertisseurs à point de charge, contrôles de déconnexion thermique, etc., en proposant des solutions pour l’architecture 48V, en « louant » la puissance et le nombre de phases dans les serveurs, commutateurs et cartes d’accélération AI.