Le ralentissement de la R&D combiné à la variable Trump, le nouveau PDG de Sanofi(SNY.US), Gary Holt, fait face à un double défi

Selon l’application Caijing APP, la future directrice générale de Sanofi (SNY.US), Belén Garijo, âgée de 65 ans, fait face à une tâche majeure : gagner le soutien des investisseurs, accélérer le rythme de la recherche et développement de cette entreprise française stagnante, et faire face aux sceptiques sur les vaccins durant la présidence de Donald Trump aux États-Unis.

Selon des informations, Sanofi a annoncé brusquement le 12 février que le PDG Paul Hudson quitterait ses fonctions ce mois-ci, pour être remplacé en avril par Belén Garijo, une cadre de Merck Group. Ce géant pharmaceutique français avait auparavant considérablement augmenté ses investissements en R&D, sans résultats visibles, épuisant la patience du conseil d’administration. Le cours de l’action de la société a chuté de 25 % au cours de la dernière année, et jeudi, il a clôturé en baisse de 4,51 %.

Selon des investisseurs, analystes et autres personnes proches de Garijo, elle est déterminée, attentive aux détails et dotée d’une forte capacité d’exécution, mais ses résultats en R&D sont variables, et durant son mandat, le cours de l’action a connu une baisse notable. Il est à noter que Garijo occupe le poste de PDG de Merck Group depuis 2021.

« Le changement de PDG chez Sanofi indique que la transformation de la R&D a échoué ou progresse trop lentement, » a déclaré Markus Manns, gestionnaire de portefeuille chez Union Investment, un investisseur de Sanofi. « La priorité de Belén chez Sanofi sera d’améliorer l’efficacité de la production en R&D. »

Manns a loué la gestion réussie de Merck Group par Garijo, qui couvre les secteurs de la santé et de la technologie, et a particulièrement salué l’accord de fixation des prix clé qu’elle a conclu l’année dernière avec le président Donald Trump. Cependant, il a aussi souligné qu’après plusieurs revers en R&D chez Merck, cette PDG doit accélérer l’innovation pour relever les défis.

« Elle doit améliorer son bilan en R&D. »

Un défi majeur : remplacer Dupixent, un médicament contre l’asthme

Le développement de nouveaux médicaments a toujours été le plus grand défi pour Sanofi. Dupixent représente plus de 30 % des revenus de la société, et Sanofi n’a pas encore trouvé de médicament susceptible de le remplacer après l’expiration de son brevet au début des années 2030, ce qui pèse sur le cours de l’action.

« Remplacer Dupixent est un enjeu stratégique clé pour Sanofi, » a déclaré Nicolas Dumas, associé chez Roland Berger, qui a travaillé chez Sanofi jusqu’en 2018.

Le secteur des vaccins, représentant près d’un cinquième des revenus, constitue également un autre problème majeur, car ses ventes ont récemment diminué. Hudson a indiqué que ce secteur était faible, en partie à cause de l’attitude moins favorable des autorités sanitaires américaines envers les vaccins.

Sanofi a indiqué que Garijo avait travaillé dans l’entreprise pendant de nombreuses années, jusqu’à son départ en 2011, et qu’elle apporterait « une rigueur accrue » à la mise en œuvre de la stratégie de l’entreprise. Elle n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaire.

Elle sera la première femme à diriger Sanofi en tant que PDG

Garijo sera la première femme à occuper le poste de PDG chez Sanofi, et la seule femme PDG dans une grande société pharmaceutique mondiale depuis le départ d’Emma Walmsley chez GSK.US cette année. Elle a été la première femme à diriger une société cotée en DAX en Allemagne, en tant que PDG de Merck.

Pendant sa gestion de Merck, Garijo a piloté la chaîne d’approvisionnement du groupe durant la pandémie de COVID-19. Elle a supervisé plusieurs transactions, dont l’acquisition l’année dernière de SpringWorks Therapeutics pour 3,9 milliards de dollars.

Cependant, sous sa direction, Merck a rencontré des revers en R&D, avec seulement trois nouveaux médicaments commercialisés. Un investisseur ayant travaillé avec elle mais souhaitant rester anonyme a indiqué que les résultats visibles — en termes de R&D et d’expansion commerciale — étaient décevants, mais qu’elle avait amélioré la structure interne de Merck et protégé ses marges bénéficiaires.

Roel Bulthuis, associé directeur de Syncona Limited, une société d’investissement en sciences de la vie basée à Londres, a déclaré que Garijo avait transformé une entreprise « entravée par la réglementation et la hiérarchie » en une entité plus audacieuse et efficace. Bulthuis avait été responsable du fonds de capital-risque d’entreprise M-Ventures de Merck durant le mandat de Garijo.

« Elle… encourageait les cadres à avoir le courage de prendre des décisions et à faire avancer les choses, » a-t-il déclaré.

Un autre investisseur ayant travaillé avec elle mais souhaitant rester anonyme a indiqué qu’elle était énergique, dynamique, adaptable, et qu’elle connaissait bien Sanofi. « Elle connaît bien cette entreprise, ne sous-estimez pas l’importance de cela, » a-t-il ajouté.

Une experte en clinique, mais quelle sera la durée de son mandat ?

Garijo est une spécialiste en pharmacologie clinique, ayant commencé sa carrière comme médecin interne à l’hôpital La Paz à Madrid, reconnue pour sa capacité opérationnelle et son souci du détail.

« Son expérience opérationnelle dépasse sa formation scientifique, donc il sera intéressant de voir comment elle pourra revitaliser le département R&D de Sanofi, » a déclaré Claus Henrik Johansen, PDG de Global Health Invest, un fonds d’investissement en santé basé au Danemark, qui détient des actions de Sanofi.

Certains analystes et investisseurs ont été surpris qu’elle n’ait pas été plus sous les projecteurs auparavant, et se demandent combien de temps elle restera à ce poste.

« Je pense qu’elle est une PDG de transition. Sa force réside dans sa capacité à faire pression pour provoquer le changement, » a déclaré Dumas. « Elle ne restera pas éternellement à ce poste. »