Résumé des points clés de la conférence sur les résultats annuels 2025 de la Banque Cantonale Vaudoise (XSWX:BCVN) : Naviguer …

GuruFocus News

Samedi, 14 février 2026 à 10:03 AM GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Revenu :** Stable avec une légère baisse de 0,4 %.

**Résultat net :** 430 millions de CHF, en baisse de 2 % par rapport à l’année précédente.

**Dividende :** Proposé à 4,40 CHF, inchangé par rapport à l’année dernière.

**Croissance des prêts hypothécaires :** Augmentation de 5 %.

**Croissance des dépôts clients :** Augmentation de 4 %.

**Revenu net d’intérêt (RNI) :** Diminué de 28 millions de CHF.

**Revenu des commissions :** Augmenté de 25 millions de CHF.

**Revenu de trading :** 195 millions de CHF, stable d’une année sur l’autre.

**Charges opérationnelles totales :** Presque stables, avec un déplacement des autres coûts d’exploitation vers les coûts de personnel.

**Nouveaux fonds nets :** 3,8 milliards de CHF.

**Ratio de fonds propres de base (CET1) :** 18 %.

**Ratio de couverture de liquidité (LCR) :** À des niveaux confortables.

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Date de publication : 12 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

La Banque Cantonale Vaudoise (XSWX:BCVN) a enregistré un résultat net solide de 430 millions de CHF, en baisse de seulement 2 % par rapport à l’année précédente, malgré un environnement de taux d’intérêt difficile.

Le modèle d’affaires diversifié de la banque a permis de compenser la baisse des revenus d’intérêts par une augmentation des activités de commissions.

La banque de détail a montré de bonnes performances avec une hausse de 5 % des prêts hypothécaires et une augmentation de 4 % des dépôts clients.

La banque a maintenu des notations financières stables auprès de S&P et Moody’s, et a reçu des notes ESG améliorées de la part du Carbon Disclosure Project.

La gestion de patrimoine et les divisions de trading ont bien performé, avec un revenu de trading stable et une forte expansion des produits structurés.

Points négatifs

Le revenu d’intérêt avant gestion du bilan a diminué de 31 millions de CHF, indiquant une pression sur le revenu net d’intérêt.

Le revenu net d’intérêt (RNI) de la banque a reculé de 28 millions de CHF, reflétant les défis liés à l’environnement des taux d’intérêt.

Les opérations de financement du commerce restent à des niveaux faibles en raison des incertitudes géopolitiques, avec une légère augmentation de 8 %.

Il y a eu une légère augmentation des provisions pour PME, bien que les niveaux de défauts restent faibles.

Le ratio prêt/dépôt de la banque est en tendance à la hausse, ce qui pourrait poser un risque si cette tendance continue sans contrôle.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pourquoi la Banque Cantonale Vaudoise n’a-t-elle pas fourni de prévisions ou d’orientations pour l’avenir ? R : Pascal Kiener, CEO, a expliqué que BCV dispose d’un modèle d’affaires stable, et fournir des prévisions précises pourrait entraîner des discussions inutiles en cas de légères déviations par rapport aux résultats attendus. La banque préfère ne pas donner d’orientations pour éviter les avertissements sur les profits, qu’ils soient positifs ou négatifs.

Suite de l’histoire  

Q : Pourquoi le dividende est-il maintenu à un niveau stable cette année malgré des bénéfices stables ? R : Thomas Paulsen, CFO, a noté que les résultats exceptionnels de l’année précédente ont conduit à un dividende plus élevé. Cette année, la décision de maintenir le dividende à 4,40 CHF reflète une approche prudente compte tenu de l’environnement économique actuel. La banque cherche à équilibrer la stabilité du dividende et l’adaptation aux conditions économiques.

Q : Comment la BCV prévoit-elle de gérer son ratio CET1, considéré comme excessif ? R : Thomas Paulsen a indiqué que la banque considère qu’un ratio CET1 de 14-15 % est optimal. Le ratio actuel plus élevé est en partie dû à des changements réglementaires favorables. À terme, la banque s’attend à ce que ce ratio diminue légèrement en poursuivant sa politique de dividende et en gérant la croissance des actifs pondérés par les risques.

Q : Quelle est la stratégie de la BCV concernant l’IA, et comment est-elle mise en œuvre ? R : Pascal Kiener a souligné que l’IA est perçue comme un outil important pour l’avenir, comparable à Internet. La BCV met en œuvre l’IA dans des domaines comme la génération de prospects pour les gestionnaires de relations clients et la prévention de la fraude. Cependant, les bénéfices complets de l’IA prendront du temps à se réaliser, et la banque ne prévoit pas d’économies ou d’augmentations de revenus immédiates significatives.

Q : La tendance à l’augmentation du ratio prêt/dépôt est-elle préoccupante pour la BCV ? R : Pascal Kiener a reconnu la tendance à l’augmentation des ratios prêt/dépôt dans l’ensemble des banques cantonales, pas seulement la BCV. Bien que la banque surveille cette tendance, elle ne la considère pas actuellement comme un problème majeur, mais reste prudente quant à la nécessité de maintenir une stratégie de financement équilibrée.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

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