Elopak ASA (STU:9J7) Résumé des points clés de l’appel sur les résultats 2025 : Chiffre d’affaires record et opérations …

GuruFocus News

Mercredi, 11 février 2026 à 00h00 GMT+9 3 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de l’appel sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de l’appel.

Points positifs

Elopak ASA (STU:9J7) a enregistré un trimestre solide avec une croissance de 15 %, entraînant une augmentation de l'EBITDA de plus de 5 millions et un niveau de marge d'environ 14,6 %.

L'usine de Little Rock a réalisé une croissance de 28 % et est devenue bénéficiaire pour le premier trimestre.

La société a enregistré le montant le plus élevé jamais atteint en flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, dépassant 63 millions.

Elopak ASA (STU:9J7) a franchi pour la première fois la barre des 1,2 milliard de dollars de chiffre d'affaires, grâce à la croissance aux États-Unis et à une croissance solide dans la mise en service des machines de remplissage.

Les initiatives d'excellence opérationnelle ont permis de réduire les stocks de 17 % et d'améliorer significativement les recouvrements en retard.

Points négatifs

Le segment des jus a connu une baisse en raison des prix élevés des agrumes, ce qui a affecté la demande globale.

Le segment des soins pour la maison et la personne a évolué plus lentement que prévu, nécessitant plus de temps pour établir une nouvelle catégorie.

Le marché du Roll Fed en Europe reste très concurrentiel avec une capacité excédentaire, conduisant à des niveaux de prix insoutenables.

La part du bénéfice net provenant des coentreprises a diminué en raison d'une demande plus faible et de changements dans les habitudes de consommation au Mexique et en Amérique centrale.

La société a rencontré des difficultés pour augmenter la production de l'usine de Little Rock jusqu'aux niveaux attendus, bien que la vitesse se soit améliorée vers la fin de l'année.

Points forts de la séance de questions-réponses

Attention ! GuruFocus a détecté 6 signaux d'alerte concernant STU:9J7.

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Q : Quel est le taux d’utilisation actuel de la ligne 1, et les clients sont-ils prêts à recevoir tous les produits ? R : (PDG) La montée en puissance de la ligne 1 a été plus lente que prévu, mais nous avons compensé cela en produisant davantage au Canada. À la fin de l’année dernière, nous étions proches de la vitesse de montée en puissance adéquate, et l’efficacité de la fabrication était légèrement supérieure aux attentes. Cependant, nous n’avons pas atteint complètement le niveau de montée en puissance prévu pour l’année entière.

Q : Pouvez-vous préciser la répartition géographique des ventes de machines de remplissage et les perspectives de commandes pour 2026 ? R : (PDG) Nous constatons une bonne prise de commandes aux États-Unis et en Europe, notamment en Europe du Sud et du Nord. L’année dernière, l’Europe du Sud a été forte en termes de prises de commandes. La répartition entre l’Amérique et la région EMEA est visible dans nos rapports segmentés.

Q : Comment progresse le déploiement de l’aseptique en Europe, et observons-nous des tendances similaires dans le segment aseptique comme dans le marché du Roll Fed ? R : (PDG) Le marché de l’aseptique, en particulier pour notre Pure-Pak en Europe, subit une pression en raison des coûts élevés des matières premières, notamment dans le segment des jus. Cependant, nous constatons une croissance supérieure à celle du marché dans les ventes UHT, avec de bonnes ventes de produits non liés aux jus.

Suite de l'histoire  

Q : Quels facteurs expliquent la croissance plus lente que prévu dans les volumes des soins pour la maison et la personne, et quelle part du chiffre d’affaires total ce segment représente-t-il ? R : (PDG) La croissance plus lente est due au défi de changer des pratiques bien établies dans les grandes entreprises de FMCG, ce qui prend du temps. Le volume hors alimentaire est actuellement insignifiant, et bien que nous ayons prévu plus de croissance en 2025, la trajectoire a été plus lente que prévu.

Q : Y a-t-il des indications d’une demande supplémentaire aux États-Unis suite à la réduction des risques dans la chaîne d’approvisionnement des clients ? R : (PDG) Oui, il est reconnu que nous investissons dans la capacité en Amérique, ce que nos concurrents ne font pas. Cela a conduit de nouveaux clients à nous approcher, en accord avec nos plans pour les lignes 1, 2 et 3.

Pour la transcription complète de l’appel sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de l’appel.

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