Les altcoins ne retrouveront pas leurs sommets précédents : analyste

Les marchés de la cryptomonnaie ont subi des changements structurels qui pourraient empêcher la plupart des actifs numériques alternatifs d’atteindre leurs anciens sommets historiques.

Résumé

• La plupart des altcoins sont peu susceptibles d’atteindre leurs anciens sommets en raison de problèmes de liquidité et de la concentration du capital dans les actifs à grande capitalisation.
• Le marché actuel pourrait être en train de subir une réinitialisation en milieu de cycle, la majeure partie de la baisse des prix étant déjà réalisée, suivie d’environ 200 jours de consolidation latérale avant la reprise de l’expansion des prix.
• Les modèles traditionnels de cycle quadriennal pourraient ne plus s’appliquer, le marché montrant des baisses plus rapides et une reprise potentielle plus précoce que ce que prévoit la vision consensuelle d’un marché baissier prolongé.

Le capital institutionnel a fondamentalement modifié la dynamique du marché qui caractérisait auparavant les cycles pilotés par le retail liés aux événements de réduction de moitié du Bitcoin.

En 2018, environ 1 000 cryptomonnaies étaient échangées sur des marchés présentant des schémas plus prévisibles, selon l’analyste. Les traders alternaient généralement entre les paires altcoin/Bitcoin et sortaient de leurs positions après des phases haussières post-réduction de moitié. Le comportement du marché jusqu’en 2021 est resté largement dominé par le retail, avec les événements de réduction de moitié exerçant une influence psychologique importante et les schémas de prix se répétant avec cohérence.

Ce cadre a depuis changé, selon l’analyste de marché Inmortal. Les investisseurs institutionnels ont dirigé des milliards de dollars principalement vers Bitcoin, Ether et Solana, ainsi que vers quelques actifs à grande capitalisation. Des milliers de nouveaux tokens ont été lancés en 2025 seulement, dispersant le capital disponible sur une gamme plus large d’actifs.

L’analyste a déclaré que les investisseurs retail s’attendaient à ce que les flux de capitaux institutionnels bénéficient au marché dans son ensemble. Au lieu de cela, les grands acteurs institutionnels ont concentré leurs avoirs dans les principaux actifs, tandis que le capital retail poursuivait des narratifs d’investissement à court terme. À mesure que la liquidité est répartie entre de nombreux tokens, les gains potentiels pour la majorité des altcoins ont diminué.

Dans ces conditions, 99 % des altcoins pourraient ne jamais revenir à leurs anciens sommets historiques, selon la projection de l’analyste. Les modèles de cycle quadriennal qui guidaient auparavant les participants du marché pourraient ne plus fonctionner comme indicateurs fiables.

Que s’est-il passé ?

Le marché de la cryptomonnaie connaît une évolution qui pourrait laisser la majorité des altcoins en dessous de leurs anciens sommets de façon permanente. Avec la liquidité répartie sur des milliers de tokens, les chances de récupération des altcoins sont faibles. Les modèles traditionnels de cycle quadriennal, qui guidaient autrefois les prévisions du marché, pourraient ne plus être aussi fiables.

Autrefois, ces modèles de cycle fonctionnaient parce qu’ils étaient basés sur des facteurs comme les réductions de moitié du Bitcoin et une conscience limitée du marché, ce qui rendait les cycles plus faciles à prévoir. Cependant, à mesure que ces schémas sont devenus largement reconnus, leur valeur prédictive a diminué. Une projection de 2022 anticipait un pic de cycle vers la fin 2025, ce qui correspondait en grande partie au sommet du marché observé en octobre 2025. Mais la structure actuelle du marché montre des signes de déviation par rapport aux cycles précédents.

Contrairement au cycle 2018-2021, où le marché a connu une chute brutale de 75 % suivie d’un mouvement latéral de plus d’un an, la baisse d’aujourd’hui se produit beaucoup plus rapidement. Malgré cela, les niveaux de support à long terme, comme la moyenne mobile sur 200 semaines, sont restés intacts, ce qui suggère que le marché est plus résilient qu’un scénario de fin de cycle typique ne le laisserait penser.

Au lieu d’attendre une longue période de déclin suivie de 600 jours de consolidation latérale, l’analyste pense que le marché a déjà accompli 80 à 90 % de la baisse de prix attendue. Ensuite, environ 200 jours de consolidation pourraient suivre avant que l’expansion des prix ne reprenne. Cela suggère une réinitialisation en milieu de cycle, remettant en question la vision consensuelle d’un marché baissier traditionnel et de pertes importantes encore à venir.

Si ce scénario se réalise, le marché pourrait connaître une reprise plus tôt que prévu, car la compression des prix devrait se résoudre plus rapidement que beaucoup ne l’anticipent. Cependant, pour les altcoins, les perspectives restent sombres, la majorité ne parvenant pas à atteindre leurs anciens sommets en raison de la concentration du capital dans les actifs plus importants. Jusqu’à ce que le marché rompe de manière décisive les niveaux de support actuels, la tendance baissière devrait perdurer dans le cadre d’une phase d’expansion plus large.