9 pertes consécutives ! Amazon, la société avec les dépenses en capital les plus élevées, entre en marché baissier, les investisseurs “vote avec leurs pieds” sur Mag 7

Le cours d’Amazon en baisse pendant neuf sessions consécutives. Jeudi, il est entré en marché baissier technique, devenant ainsi la deuxième société du Mag7 à tomber en marché baissier après une chute continue vendredi. Les investisseurs ont lancé une forte opposition aux plans d’investissement agressifs dans l’intelligence artificielle des géants de la technologie, entraînant une forte baisse de ces actions vedettes.

Vendredi, le cours d’Amazon a clôturé à 198,79 dollars, en baisse de plus de 23 % par rapport à son récent sommet, ayant officiellement franchi le seuil du marché baissier jeudi. Parmi les quatre principaux fournisseurs de services cloud, Amazon prévoit le plus fort investissement en capital en 2026, atteignant 200 milliards de dollars. Amazon, Microsoft, Meta et Alphabet devraient dépenser au total 650 milliards de dollars dans le domaine de l’IA en 2026.

Meta pourrait devenir le prochain membre du Mag7 à tomber en marché baissier, ayant chuté de 19,6 % par rapport à son sommet de l’année dernière à la clôture de vendredi, à seulement 0,4 % du seuil de 20 % de baisse caractéristique d’un marché baissier. Bien que les revenus et bénéfices du quatrième trimestre de Meta aient dépassé les prévisions de Wall Street, l’augmentation des dépenses en IA et la pression sur la marge bénéficiaire ont fragilisé la confiance des investisseurs.

Microsoft est le premier membre du Mag7 à entrer en marché baissier. Son cours a chuté en dessous du seuil de marché baissier le 29 janvier, après que la croissance de son activité cloud Azure, annoncée la veille, n’ait pas répondu aux attentes des investisseurs. À la clôture de vendredi, le cours de Microsoft a reculé de 27,8 % par rapport à son récent sommet.

(Graphique des cours d’Amazon, Microsoft et Meta sur un an)

Les investisseurs se déplacent au sein du Mag7, la pression sur la trésorerie libre se fait sentir

Mike Treacy, vice-président de la gestion des risques chez Apex Fintech Solutions, indique que la récente vente massive met en évidence l’écart croissant entre les membres du Mag7. Depuis l’automne dernier, les investisseurs se sont retirés des transactions liées à OpenAI, impliquant Microsoft, Nvidia et Oracle, et ont préféré l’écosystème d’Alphabet et Broadcom.

Treacy souligne que la pile technologique verticalement intégrée d’Alphabet a en partie compensé les inquiétudes concernant les dépenses excessives, évitant à l’action d’être la plus gravement impactée par la vente massive de valeurs technologiques. La clôture de jeudi a vu le cours d’Alphabet reculer de 9,2 % par rapport à son sommet récent. Treacy estime que la capacité d’autosuffisance de Google devrait lui conférer une prime relative par rapport aux autres sociétés, qui pourraient être affectées par un maillon défavorable de la chaîne industrielle.

Les cours d’Amazon, Microsoft et Meta ont subi des chocs plus importants, car la confiance des investisseurs quant à la rentabilité des investissements en IA de ces sociétés est faible. Pour Amazon, l’augmentation du niveau d’investissement pourrait entraîner un flux de trésorerie libre négatif cette année, ce qui obligerait la société à se tourner vers le marché de la dette pour lever davantage de capitaux.

Treacy pense que le prochain catalyseur majeur pour les transactions en IA sera la publication des résultats financiers de Nvidia le 25 février. Ce rapport montrera si la vague d’enthousiasme pour l’IA commence à se calmer, ou si Nvidia a réussi à capter les dizaines de milliards de dollars investis par ses plus grands clients dans ce domaine.

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