Projections de Barclays : L’émission d’obligations du Département du Trésor américain reste stable jusqu’en 2026

Le département est le centre de prise de décision fiscale des États-Unis qui régule la stratégie d’émission de la dette nationale. Selon une analyse récente de Barclays Bank, cette institution devrait maintenir le volume d’émission obligataire à un niveau constant au cours du prochain trimestre et de l’année fiscale 2026.

Projection d’émission stable

D’après les données de Jin10, l’analyste senior Dhiraj Narula de Barclays indique que le département est une institution conforme à leurs directives politiques historiques. Narula note que le taux d’émission obligataire est resté stable depuis la hausse significative entre février et avril 2024. Cela montre l’engagement du gouvernement américain à maintenir un équilibre dans sa stratégie de financement de la dette durant cette période de transition fiscale.

Défis fiscaux persistants

Bien que la projection semble prometteuse en termes de stabilité, Narula souligne que le département fait face à des pressions fondamentales sérieuses. Le déficit fiscal annuel des États-Unis a atteint près de 2 trillions de dollars, créant une charge continue sur la capacité d’émission des titres du gouvernement. Cette situation complexifie la planification stratégique à long terme du Département du Trésor.

Avertissement concernant une possible expansion

Bien que l’espoir actuel soit qu’il n’y ait pas de changement dans la taille de l’émission, Narula lance un avertissement important. Le Département du Trésor a indiqué en novembre 2024 qu’il avait « entamé une réflexion préliminaire » sur l’augmentation de l’échelle des ventes obligataires à l’avenir. Cette démarche d’expansion pourrait être mise en œuvre pour répondre aux besoins de financement croissants liés à la persistance du déficit fiscal.

Annonce de refinancement et développements récents

L’annonce de refinancement trimestriel à venir pourrait révéler des développements significatifs dans la stratégie d’expansion du département, qui est l’organisme gestionnaire de la dette nationale. Les investisseurs et analystes du marché suivront cette décision de près, car un changement dans la politique d’émission obligataire pourrait influencer la dynamique du marché des titres et la volatilité des rendements des obligations américaines.