Actions Alphabet : Est-il temps d'acheter la baisse ?

Les actions d’Alphabet (GOOG 2,29 %)(GOOGL 2,39 %) ont chuté d’environ 7 % par rapport aux niveaux atteints plus tôt ce mois-ci. La baisse du titre intervient alors que de nombreuses autres actions technologiques ont également reculé. Les investisseurs débattent des implications de l’IA (intelligence artificielle) sur les logiciels, ainsi que des plans d’investissement en capital impressionnants des géants de la technologie, y compris Alphabet.

Avec des actions de la société mère de Google, YouTube et Waymo en forte baisse en si peu de temps, est-ce le bon moment pour les investisseurs d’acheter des actions d’Alphabet ? Après tout, l’activité sous-jacente ne performe pas mal. Bien au contraire, en fait. Les résultats du quatrième trimestre d’Alphabet ont été exceptionnels, avec une croissance accélérée du chiffre d’affaires et une très forte croissance du bénéfice par action.

Source de l’image : Getty Images.

L’IA, un catalyseur majeur pour Alphabet

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre d’Alphabet a augmenté de 18 % en glissement annuel — une accélération par rapport à une croissance de 16 % au trimestre précédent. Le bénéfice par action a augmenté encore plus vite, en hausse de 31 %.

Il s’avère que l’IA aide à faire évoluer l’activité d’Alphabet.

« Dans l’ensemble, nous constatons que nos investissements et notre infrastructure en IA génèrent des revenus et une croissance dans tous nos secteurs », a déclaré Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre.

Pichai a expliqué que l’IA ne sert pas seulement de catalyseur pour l’activité de calcul d’Alphabet, Google Cloud, qui a vu ses revenus augmenter de 48 % en glissement annuel pendant cette période, avec un carnet de commandes en hausse de 55 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 240 milliards de dollars, mais qu’elle améliore également son activité principale de recherche. La recherche, a noté Pichai lors de l’appel, connaît « un moment d’expansion », porté par l’IA, avec plus d’utilisation de la recherche au quatrième trimestre qu’à jamais auparavant. De plus, Pichai a indiqué que « l’IA transforme l’expérience YouTube », avec plus d’un million de chaînes YouTube utilisant ses outils de création IA chaque jour en décembre, et plus de 20 millions de spectateurs utilisant son nouvel outil Ask, alimenté par Gemini, tout au long du mois. Et bien sûr, il y a le service de covoiturage autonome d’Alphabet, Waymo, qui effectue désormais plus de 400 000 trajets par semaine.

Sans oublier, l’application d’IA générative Gemini d’Alphabet compte désormais plus de 750 millions d’utilisateurs actifs mensuels.

Avec tout cet élan dans l’IA, il n’est pas surprenant qu’Alphabet investisse massivement dans une infrastructure supplémentaire de cloud computing pour soutenir ces initiatives.

L’entreprise prévoit de dépenser entre 175 milliards et 185 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2026. La directrice financière d’Alphabet, Anat Ashkenazi, a déclaré que ces investissements aideront l’entreprise à augmenter sa capacité de calcul pour soutenir l’IA, améliorer ses services Google principaux, répondre à la demande croissante des clients entreprises en matière de calcul, et plus encore.

Une croissance robuste et diversifiée

En renforçant le cas haussier pour l’action, l’inflexion de l’IA chez Alphabet s’appuie sur une activité déjà bien diversifiée et robuste.

Par exemple, sur ses 35,9 milliards de dollars de revenus d’exploitation du quatrième trimestre, environ 15 % provenaient de sa croissance rapide dans Google Cloud. Et son portefeuille diversifié de services Google, comprenant la recherche Google, YouTube, la publicité sur des sites non-Google, les abonnements, les plateformes, les appareils et autres services, représentait le reste.

De plus, la société a enregistré une croissance de 17 % en glissement annuel dans ses segments « recherche Google et autres » et « abonnements, plateformes et appareils Google » au quatrième trimestre. En outre, les revenus publicitaires de YouTube ont augmenté de 9 % en glissement annuel durant cette période.

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NASDAQ : GOOG

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(-2,29 %) -7,30 $

Prix actuel

311,33 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,8 trillions de dollars

Fourchette de la journée

310,13 $ - 321,05 $

Fourchette sur 52 semaines

142,66 $ - 350,15 $

Volume

24 millions

Volume moyen

24 millions

Marge brute

59,68 %

Rendement du dividende

0,27 %

Avec l’IA prête à être un catalyseur non seulement pour Google Cloud mais aussi pour le reste des activités d’Alphabet, le ratio cours/bénéfice de la société, d’environ 29,5 au moment de la rédaction, semble assez attractif. Oui, les dépenses importantes de l’entreprise pourraient peser sur ses marges cette année, mais les investissements qu’elle réalise aujourd’hui devraient porter leurs fruits dans les années à venir, renforçant ses avantages compétitifs et accélérant son potentiel de croissance à long terme. Dans cette optique, je pense que la valorisation actuelle de l’action est équitable.

Bien sûr, il existe un risque que l’investissement d’Alphabet dans l’IA ne produise pas les rendements escomptés par la direction. Si tel était le cas, l’action pourrait s’avérer surévaluée avec le recul. Mais étant donné la longue histoire de la société en tant que gestionnaire prudent du capital, je pense que ce sera un véritable point d’inflexion pour l’entreprise — et pour l’action.