L'Indonésie resserre l'approvisionnement en minerai de nickel, GEM et Huayou Cobalt répondent : ils étaient déjà préparés

Dans le contexte du resserrement de l’offre de nickel en Indonésie, le 11 février, le géant minier français Eramet Group a annoncé que sa coentreprise — la plus grande mine de nickel au monde, PT Weda Bay Nickel (ci-après Weda Bay Nickel) — avait reçu une notification préliminaire des autorités indonésiennes (ci-après Indonésie), lui permettant de commencer à soumettre un plan de production annuel de 12 millions de tonnes et un budget (ci-après RKAB).

Source de l’image : site officiel d’Eramet

Le RKAB initial approuvé pour 2025 par la société s’élevait à 32 millions de tonnes, puis a été augmenté en juillet 2025 à 42 millions de tonnes.

Selon ce calcul, le quota d’exploitation de PT WBN cette année a été réduit de plus de 71 %.

L’Indonésie est le plus grand producteur mondial de nickel. Le RKAB est un plan de travail annuel que les entreprises minières indonésiennes doivent soumettre et faire approuver par le gouvernement, pour définir le quota de production annuel et l’organisation opérationnelle.

Weda Bay Nickel est détenue en joint-venture par BlueScope, Eramet Group et la société d’État indonésienne PT Aneka Tambang. Eramet Group indique que, conformément à la pratique de 2025, dans le cadre des procédures indonésiennes, Weda Bay Nickel prévoit de demander une augmentation du quota de production dès que possible.

En tant que métal industriel, le nickel est largement utilisé dans la fabrication d’acier, de machines, dans la construction, etc. Le nickel raffiné peut être utilisé pour produire de l’acier inoxydable, des alliages, pour la galvanoplastie, ou encore pour fabriquer l’acide sulfurique nécessaire aux batteries.

En 2025, le marché mondial du nickel a subi une pression profonde due à des pressions macroéconomiques et à un excédent structurel, avec une tendance globale à la baisse des prix du nickel tant sur le marché intérieur qu’à l’étranger. Le contrat principal de nickel à Shanghai est brièvement tombé en dessous de 112 000 RMB/tonne, atteignant un niveau historiquement bas en près de cinq ans.

Par ailleurs, la politique industrielle du nickel en Indonésie devient de plus en plus restrictive.

Selon des informations publiques, un responsable du ministère indonésien des Mines a récemment déclaré que le quota total de production de nickel approuvé pour 2026 serait estimé entre 260 et 270 millions de tonnes.

Ce quota, légèrement ajusté par rapport aux 250-260 millions de tonnes confirmés par un responsable du ministère le mois dernier, est désormais presque fixé dans la fourchette de 250 à 270 millions de tonnes.

Ce quota représente une baisse d’environ 30 % par rapport aux 379 millions de tonnes de 2025.

Jiang Xingyu, analyste en nickel au département des énergies renouvelables de Shanghai Steel Union, a indiqué à JiJian News que la politique indonésienne vise à « augmenter la valeur des ressources », en resserrant l’offre de nickel pour faire monter les prix, afin d’obtenir de plus grands bénéfices à partir des ressources.

De plus, ces dernières années, la faiblesse des prix du nickel a conduit de nombreux investissements futurs en Indonésie à se retirer. Le pays espère augmenter le prix du nickel en limitant l’exploitation, afin d’attirer davantage d’investisseurs.

« La restriction des quotas est une méthode habituelle pour faire monter le prix du nickel en Indonésie. Mais cette année, la rigueur de cette restriction est plus forte que par le passé, ce qui montre que le contrôle des ressources de nickel par l’Indonésie devient de plus en plus strict », a déclaré Jiang Xingyu.

Selon une estimation de Mysteel, la demande totale en nickel en Indonésie en 2026 serait d’environ 320 à 330 millions de tonnes, ce qui laisse un écart de 60 à 80 millions de tonnes par rapport au quota annoncé. Même en tenant compte des stocks reportés de 2025, des importations aux Philippines et autres facteurs, il subsiste un déficit de 30 à 40 millions de tonnes.

« Cela signifie que si le ministère indonésien des Mines ne parvient pas à augmenter massivement le quota de nickel, le marché du nickel passera d’un état « relativement détendu » en 2025 à une situation de « pénurie systémique » », indique Mysteel.

Cependant, Jiang Xingyu souligne que l’Indonésie libère généralement une partie des quotas supplémentaires à mi-année. « Cela dépendra de l’offre et de la demande réelles de nickel. Nous pensons qu’il y a encore une possibilité d’augmentation des quotas à mi-année, mais il faut continuer à surveiller la position de l’Indonésie sur le contrôle des ressources de nickel. »

Face à l’impact du resserrement de l’offre indonésienne, des entreprises nationales ont déjà réagi.

Le 11 février, GEM Co., Ltd. (002340.SZ) a annoncé l’arrêt de l’augmentation de capital de sa filiale en Indonésie, QINGMEI. QINGMEI dispose déjà d’une capacité annuelle de 50 000 tonnes de matériaux précurseurs pour batteries à haute teneur en nickel.

Selon le plan initial, pour faire face aux défis mondiaux, mieux pénétrer le marché mondial, accélérer l’entrée de ses produits sur les marchés européens et américains, tout en réduisant les dépenses en capital et en optimisant la structure financière, GEM prévoit d’introduire des investisseurs stratégiques étrangers pour participer à l’augmentation de capital de QINGMEI, renforcer ses activités et améliorer sa compétitivité mondiale.

GEM explique que l’annulation de cette augmentation de capital est principalement due à l’évolution de la situation intérieure et extérieure, ainsi qu’à une évaluation prudente des risques liés à cette opération.

Le 12 février, GEM a indiqué sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs que, concernant la réduction significative de la capacité de Weda Bay Nickel, le projet de ressources en nickel en Indonésie est situé dans la zone industrielle de Morowali. Les principaux fournisseurs de nickel en Indonésie sont Merdeka et Hengjaya, avec lesquels la société a signé des accords de fourniture à long terme, garantissant ainsi la demande de production pour ses projets indonésiens.

Une autre grande entreprise de nickel en Chine, Huayou Cobalt (603799.SH), a également répondu le mois dernier aux restrictions de quota en Indonésie. La société a indiqué que ses filiales indonésiennes s’approvisionnent principalement par la participation à des mines, des accords de fourniture à long terme, et par des achats sur le marché pour compléter l’approvisionnement.

De plus, Huayou Cobalt prévoit que son projet humide Pomalaa, avec une capacité annuelle de 120 000 tonnes de nickel métal, en partenariat avec Vale Indonesia et Ford, sera opérationnel d’ici la fin 2026.

Face à ces anticipations de pénurie d’offre, les prix du nickel n’ont pas récemment connu une hausse continue.

Au 13 février, le contrat principal de nickel à Shanghai a chuté de 3,66 %, clôturant à 135 200 RMB/tonne.

Jiang Xingyu indique que, à court terme, avec l’approche des vacances du Nouvel An chinois, certains investisseurs ont réalisé des bénéfices, combiné à la baisse des marchés boursiers américains et des métaux précieux, et au fait que les fondamentaux ne montrent pas encore de signes évidents de pénurie, le prix du nickel a connu une correction.

Il souligne également que, puisque le prix du nickel en Indonésie a déjà commencé à augmenter, la limite inférieure du prix du nickel s’est nettement déplacée à la hausse. Sur le long terme, en raison d’un léger déficit entre l’offre et la demande, le prix du nickel devrait suivre une tendance oscillante avec une hausse progressive du point central annuel. La surveillance se portera notamment sur la capacité de l’Indonésie à compléter ses ressources de nickel, ainsi que sur la reprise de la demande.

(Article publié par JiJian News)