Après le rapport CPI, Wall Street réécrit le scénario des taux d'intérêt, prévoyant désormais une baisse de la Fed de “2,5 fois” cette année

Après la publication des données d’inflation de janvier aux États-Unis, les traders ont accru leurs paris, estimant que la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux d’intérêt plus de deux fois d’ici 2026. Cette anticipation a entraîné une hausse des prix des obligations américaines.

Le rapport publié vendredi (13 février) par le Bureau américain du recensement avant l’ouverture des marchés boursiers indique que l’IPC de janvier a augmenté de 2,4 % en glissement annuel, en dessous des 2,5 % attendus par le marché, et a ralenti de 0,3 point par rapport à 2,7 % en décembre 2025, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis juin de l’année dernière.

Les analystes pensent que ces données pourraient atténuer certaines préoccupations des membres de la Fed, qui considéraient auparavant que l’inflation aux États-Unis restait trop élevée pour justifier une baisse supplémentaire des taux d’intérêt en cas de signes de faiblesse sur le marché de l’emploi.

Tim Musial, responsable des revenus fixes chez CIBC Private Wealth Group, a déclaré : « Le marché du travail continue de guider la politique de la Fed, mais ils souhaitent ardemment que l’inflation continue de diminuer. Ce rapport sur l’IPC est donc favorable à cet égard. »

Actuellement, les traders anticipent une réduction cumulative des taux d’environ 63 points de base d’ici la fin de l’année, contre 58 points de base prévus jeudi. La prévision de 63 points de base implique que le nombre de baisses de taux (de 25 points de base chacune) cette année se situe entre deux et trois.

En termes de timing, les traders ont pleinement intégré la possibilité d’une baisse de taux avant la réunion de juillet, et estiment également qu’il y a une forte probabilité d’une action en juin. Les banques de Wall Street qui prévoyaient une baisse en mars ont également reporté cette échéance après la publication des données sur l’emploi.

Une autre actualité notable cette semaine est la forte demande historique lors de l’enchère de nouvelles obligations américaines à 30 ans, ce qui montre que les investisseurs croient que les rendements ne remonteront pas, malgré les tensions géopolitiques et le déficit budgétaire massif qui affaiblissent le dollar.

Jonathan Cohn, responsable de la stratégie sur les taux d’intérêt aux États-Unis chez Nomura Securities International, a déclaré que la réaction positive aux données d’inflation était limitée par les perspectives d’amélioration continue du marché de l’emploi, car cela réduit la nécessité pour la Fed de réduire davantage ses taux.

« Cela montre encore une fois que la Fed reste plus sensible à l’emploi en tant qu’objectif de politique », a-t-il ajouté. « Je pense qu’une partie de la revalorisation (revente) que nous avons vue cette semaine sur les marchés financiers est en réalité davantage due à un affaiblissement du sentiment de risque qu’à des données économiques en soi. »

(Article source : Caixin)