Cet expert affirme que les petites capitalisations surperformeront cette année — et deux autres « surprises » à surveiller

Points clés à retenir

• Si vous croyez aux folklore du marché selon lequel janvier est un indicateur pour le reste de l’année, le début de 2026 annonce de bonnes perspectives pour les actions de petites capitalisations.
• Selon Michael Arone de State Street, tout est en place pour une « surprise positive » dans les petites capitalisations.

Une surprise sur le marché boursier, qui se préparait depuis près d’une décennie, pourrait arriver cette année.

Les experts ont maintes fois prédit que les actions des petites entreprises — généralement celles avec une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars — surpasseraient celles des grandes entreprises. Et ils se sont trompés pendant neuf années consécutives. Cette année, selon Michael Arone, stratège en chef chez State Street, cela pourrait changer.

Si c’est le cas, les investisseurs seront probablement pris au dépourvu : ils ont retiré environ 12 milliards de dollars des ETF de petites capitalisations au cours de l’année écoulée jusqu’à fin janvier, selon Arone. Par ailleurs, le Russell 2000, un indice regroupant des petites entreprises, a augmenté de 8 % depuis le début de l’année, bien plus que le Russell 1000 ou le S&P 500.

Arone a mentionné cela comme l’une des trois prévisions pour 2026 dans un rapport récent, les deux autres étant que les actions du secteur de la santé surpasseront le marché global, et que l’inflation sera inférieure aux attentes.

POURQUOI CELA EST IMPORTANT POUR VOUS

Ce qu’on appelle l’argent intelligent, aussi connu sous le nom d’investisseurs institutionnels, a récemment réorienté ses portefeuilles loin des actions américaines à grande capitalisation — des mouvements qui sembleraient prémonitoires face aux prévisions des experts financiers concernant des rendements plus importants dans des segments sous-estimés du marché plus large.

Le folklore du marché — selon lequel janvier est un indicateur pour le reste de l’année — signale une surperformance des petites capitalisations, mais une série de facteurs fondamentaux et macroéconomiques pourrait également donner du vent en poupe aux petites entreprises, notamment un dollar plus faible et une déréglementation favorisant l’activité d’IPO, a écrit Arone plus tôt cette semaine.

Les attentes de taux d’intérêt plus bas sont également de bon augure pour les petites capitalisations, et l’impact devient de plus en plus visible : « Les charges d’intérêt pour les petites entreprises ont diminué et devraient continuer à baisser alors que la Fed prolonge son cycle de baisse des taux », a-t-il déclaré.

Des taux plus faibles augmenteraient la rentabilité des petites capitalisations, et les estimations consensuelles pour les bénéfices des petites entreprises en 2026 dépassent celles des grandes sociétés, a-t-il ajouté.

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Cela dit, le Comité fédéral de marché ouvert de la Réserve fédérale ne devrait pas réduire ses taux cette année avant juin, selon CME FedWatch, lorsque le mandat de Jerome Powell prendra fin et que son successeur — la nomination de Trump, Kevin Warsh — prendra ses fonctions.

Le rapport de l’indice des prix à la consommation du Bureau of Labor Statistics publié vendredi devrait montrer une hausse relativement modérée des prix pour le mois de janvier. La hausse des prix du pétrole, qui a historiquement coïncidé avec une inflation plus élevée, pourrait ne pas inspirer beaucoup de confiance aux investisseurs. Mais Arone prévoit que la hausse des prix du pétrole, principalement due à des préoccupations concernant des perturbations de l’approvisionnement liées à des tensions géopolitiques, sera « de courte durée ». Il prévoit que les hausses tarifaires diminueront d’ici la mi-année et que, finalement, « l’inflation surprendra à la baisse ».

Un autre secteur sous-estimé qui pourrait réaliser de gros gains : la santé. Les ETF suivant ce secteur ont enregistré des flux nets de seulement 537 millions de dollars sur les 12 mois se terminant en janvier, tandis que le secteur industriel a attiré environ 10,6 milliards de dollars, a indiqué Arone. Cela aurait du sens étant donné la performance médiocre du secteur récemment, ce qui a réduit sa part globale dans le S&P 500 à un niveau inférieur à celui de 40 ans, a-t-il ajouté.

L’ETF Health Care Select Sector SPDR (XLV) a produit, au cours des cinq dernières années, les deuxièmes plus faibles rendements parmi les autres fonds sectoriels, derrière seulement l’immobilier. Jusqu’à présent cette année, il se situe au milieu du peloton.

La valorisation déprimée du secteur par rapport au marché boursier plus large constitue une « opportunité convaincante », a déclaré Arone. Les investisseurs semblaient privilégier les actions dites de valeur, car la volatilité de la semaine dernière les a poussés à ajuster leurs portefeuilles. La tendance des actions de santé à surperformer le marché en année d’élections intermédiaires est également de bon augure pour le secteur cette année, a-t-il ajouté.