Prévision de l'IPC de janvier aux États-Unis : le marché anticipe une baisse du taux d'inflation annuel pour revenir au niveau le plus bas depuis mai de l'année dernière, avec des prévisions du marché misant sur un « refroidissement modéré »

2026-02-13 22:29:55

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智通财经APP获悉, avec la publication imminente du rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de janvier du Bureau américain du recensement à 21h30, heure de Beijing, Wall Street retient son souffle en attendant ces données clés qui pourraient influencer le cheminement des taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette année.

L’enquête consensus de Dow Jones indique que les économistes prévoient une hausse annuelle globale de l’IPC de 2,5 % en janvier, en ralentissement par rapport à 2,7 % en décembre ; si les données correspondent aux attentes, cet indicateur d’inflation très suivi retombera à son niveau le plus bas depuis mai 2025 — c’est-à-dire le mois suivant la mise en œuvre par le gouvernement Trump de la politique tarifaire « Journée de la libération » (à cette époque, de nombreux économistes avaient averti que cette politique ferait accélérer la hausse des prix) —.

En termes mensuels, l’IPC global et l’IPC de base (hors alimentation et énergie) devraient tous deux augmenter de 0,3 %, en ligne avec le mois précédent. Il est notable que l’IPC ait été inférieur aux prévisions de Wall Street pendant trois mois consécutifs. Si la lecture de janvier maintient cette tendance modérée, cela donnera davantage de confiance aux décideurs de la Fed, leur permettant de réduire le taux d’intérêt de référence tout en évitant une reprise de l’inflation.

Prédiction du marché : près de 50 % de chances que la hausse mensuelle ne dépasse que 0,2 %

Bien que le consensus prévoit une hausse mensuelle de 0,3 %, la plateforme de prévision Kalshi montre une tendance à une prudence accrue dans les paris. Les traders estiment actuellement qu’il y a environ 45 % à 47 % de chances que l’IPC de janvier n’augmente que de 0,2 %.

Selon la distribution des probabilités, le marché est presque certain que l’IPC enregistrera une croissance positive — les données indiquent une probabilité de 94 % que la hausse mensuelle soit positive, et 78 % qu’elle dépasse 0,1 %. Cependant, la probabilité que la hausse atteigne 0,3 % n’est que de 14 %, et celle d’une augmentation de 0,4 % ou plus est inférieure à 5 %. Cette distribution des attentes reflète un ajustement fin du marché entre « inflation stable » et « légère décélération ».

Tom Lee, directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, indique dans son dernier rapport que le niveau de 2,5 % pour l’IPC global est revenu à une norme pré-pandémique, correspondant approximativement à la moyenne de 2017 à 2019. « Même si l’impact des tarifs reste présent dans les données, cela reste un environnement d’inflation ‘normal’ », souligne-t-il. Lee insiste également sur le fait que la fourchette cible actuelle des taux des fonds fédéraux, de 3,5 % à 3,75 %, est bien supérieure aux niveaux d’avant la pandémie, ce qui laisse à la Fed une marge suffisante pour réduire les taux.

Goldman Sachs prévoit que la contribution des tarifs à l’IPC de base de janvier sera d’environ 0,07 point de pourcentage, avec une pression principalement exercée sur les vêtements, les loisirs, l’habitat, l’éducation et les produits de soins personnels. Cependant, la banque estime également que l’IPC global pourrait être légèrement inférieur aux consensus, avec une prévision de seulement 2,4 %. Si tel était le cas, cela renforcerait encore les attentes d’une atténuation de l’inflation.

Le rapport sur l’emploi non agricole publié mercredi indique que 130 000 nouveaux emplois ont été créés en janvier, avec un taux de chômage tombé à 4,3 %, ce qui a initialement suscité des inquiétudes quant à un marché du travail trop chaud pouvant freiner une baisse des taux par la Fed. Toutefois, certains analystes soulignent que tant que les données d’inflation ne montrent pas de surprise à la hausse, la résilience de l’emploi ne sera pas suffisante pour inverser la tendance de politique.

Lee pense que « la position dovish de la Fed soutient le marché boursier, et dans notre scénario de référence en ‘trois phases de marché’, les actions américaines devraient terminer l’année en force. »

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