Le marché boursier s'effondrera-t-il en 2026 ? Voici ce que suggèrent les données sur ce qui pourrait se passer.

Les trois dernières années ont été plutôt agréables pour les investisseurs en croissance. Grâce aux avancées en intelligence artificielle (IA), le secteur technologique a connu un boom sans précédent qui s’est étendu à d’autres industries telles que l’énergie, l’industrie, les services publics, et plus encore. En conséquence, il a été assez difficile de perdre de l’argent en bourse ces dernières années.

Malheureusement, le train de l’euphorie semble avoir rencontré un obstacle en 2026. Jusqu’à présent cette année, le S&P 500 (^GSPC 1,57 %) a gagné moins de 2 % tandis que le Nasdaq Composite est resté inchangé.

Examinons ce qui pousse les marchés à faire une pause. Ensuite, nous analyserons les stratégies que les investisseurs intelligents utilisent pour faire face aux conditions actuelles du marché.

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Valorisation : Le ratio CAPE de Shiller prédit-il la répétition de 1999 ?

Si vous écoutez les émissions de talk-show financier, il est courant d’entendre des économistes et des analystes en recherche actions parler des métriques de valorisation. Par exemple, les analystes aiment comparer le ratio cours/bénéfice (P/E) d’une entreprise par rapport à des périodes historiques pour aider à déterminer si l’action est surévaluée ou sous-évaluée.

Bien que cette approche puisse avoir du sens, l’un de ses défauts est qu’elle ne prend pas pleinement en compte les anomalies telles que des périodes d’inflation exceptionnellement élevée ou des éléments exceptionnels qui peuvent bénéficier (ou nuire) à la croissance des bénéfices d’une entreprise.

Pour cette raison, les investisseurs avisés se tournent vers une autre métrique pour évaluer les conditions actuelles du marché. Le ratio cours/bénéfice ajusté en fonction du cycle économique, appelé ratio CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings), développé par l’économiste Robert Shiller, prend en compte une décennie de bénéfices par rapport aux performances boursières sur cette période. En ce sens, les anomalies économiques sont lissées et les investisseurs peuvent obtenir une vision plus normalisée de la valorisation.

Données du ratio CAPE de Shiller du S&P 500 par YCharts

Actuellement, le ratio CAPE de Shiller du S&P 500 tourne juste en dessous de 40. La seule autre fois où ce ratio était proche de son niveau actuel, c’était juste avant l’éclatement de la bulle Internet. Avec cette similitude en tête, certains investisseurs craignent que l’histoire ne se répète et que le marché boursier ne nous avertisse d’un autre 1999 en préparation.

IA vs. Internet : pourquoi cette transition générationnelle est et n’est pas une bulle

En surface, il est facile de qualifier la révolution actuelle de l’IA de bulle spéculative, étant donné ses similitudes avec la montée en flèche des prix des actions à la fin des années 1990. Bien que je comprenne cette comparaison, je vois le rallye de l’IA comme étant assez différent du boom des dot-com.

À la fin des années 1990, de nombreuses entreprises se contentaient de miser sur le potentiel d’Internet plutôt que d’utiliser réellement le domaine en ligne pour générer des revenus ou des bénéfices. En d’autres termes, ces entreprises faisaient la promotion de vaporware — des produits technologiques qui ne fonctionnent pas réellement ou n’apportent pas d’efficacités utiles à leurs utilisateurs finaux.

Dans ce contexte, de nombreuses entreprises à l’aube d’Internet perdaient de l’argent et n’avaient pas, en réalité, de véritable feuille de route pour leur croissance. La qualité des bénéfices issus de la vague IA a été bien plus solide que ce que les investisseurs ont vu il y a deux décennies.

Les hyperscalers cloud comme Amazon, Alphabet et Microsoft, ainsi que les concepteurs de puces IA Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Micron, génèrent tous de l’argent. L’IA est devenue un indicateur clé pour ces entreprises — révolutionnant complètement leurs modèles commerciaux et les positionnant pour un succès à long terme alors que l’ère de l’infrastructure IA, valant plusieurs trillions de dollars, commence.

Manuel d’investissement : comment investir lorsque les marchés semblent surchauffés

Lorsque le marché boursier paraît gonflé, il n’est pas rare que les investisseurs déplacent leur capital des actions volatiles vers des opportunités plus stables et prévisibles.

Par exemple, bien que l’IA ait prouvé être un bénéfice net pour les logiciels d’entreprise, certaines entreprises n’ont pas réussi à obtenir une traction significative ou à démontrer que la technologie ne compromet pas leur modèle économique. C’est une des raisons pour lesquelles les actions de logiciels sont actuellement en difficulté. En d’autres termes, l’IA n’est pas une opportunité de marché universelle. Il faut faire preuve de discernement quant aux développeurs dans lesquels vous investissez.

En période d’incertitude du marché et de panique émotionnelle, la meilleure stratégie consiste souvent à rester simple et prudent. Une chose que vous pouvez faire est de réduire votre exposition aux actions spéculatives ou volatiles que vous espérez transformer en multibaggers.

Préférez plutôt des actions de sociétés solides, avec des modèles commerciaux durables et résilients. Cela vous aidera à constituer un portefeuille diversifié, moins vulnérable aux corrections sévères du marché. De plus, compléter ces positions avec une trésorerie saine vous permettra d’acheter la baisse lors des ventes massives — en renforçant vos positions de qualité à un prix réduit, ce qui devrait générer des gains constants à long terme.