Eversource Energy (ES) Résumé de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre 2025 : Performance financière solide et …

GuruFocus News

Samedi 14 février 2026 à 6:01 AM GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Bénéfice par action (BPA) non-GAAP pour 2025 :** 4,76 $

**Bénéfice par action (BPA) GAAP pour 2025 :** 4,56 $

**Dividendes versés en 2025 :** 3,01 $ par action, en hausse de 5,2 %

**Investissements en capital en 2025 :** Plus de 4 milliards de dollars

**Plan d'investissement en capital sur cinq ans (2026-2030) :** 26,5 milliards de dollars

**Résultats de l'électricité en transmission pour 2025 :** 2,09 $ par action

**Résultats de la distribution électrique pour 2025 :** 1,80 $ par action

**Résultats de la distribution de gaz naturel pour 2025 :** 0,97 $ par action

**Amélioration du ratio FFO/dette :** Plus de 400 points de base chez Moody's

**Prévision du BPA pour 2026 :** 4,80 $ à 4,95 $

**Perspectives de croissance du BPA à long terme :** 5 % à 7 % d'ici 2028

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Date de publication : 13 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral de la conférence.

Points positifs

Eversource Energy (NYSE : ES) a affiché de solides performances financières avec un BPA non-GAAP de 4,76 $ pour 2025, conformément à leur fourchette de prévisions.

La société a déployé avec succès plus de 4 milliards de dollars en investissements en capital en 2025, faisant progresser la modernisation du réseau et soutenant les objectifs de décarbonation.

Eversource Energy (NYSE : ES) a atteint un niveau de performance de premier ordre en matière de fiabilité, avec une seule panne électrique par ses clients en près de deux ans.

La société a franchi une étape importante avec plus de 100 000 installations de compteurs intelligents dans le Massachusetts, dans le cadre d’un effort plus large pour moderniser 1,5 million de compteurs.

Eversource Energy (NYSE : ES) a renforcé sa solidité financière, améliorant son ratio FFO/dette de plus de 400 points de base chez Moody's au cours de l’année écoulée.

Points négatifs

La vente potentielle d'Aquarion Water Company reste incertaine, l’approbation réglementaire étant toujours en attente, ce qui impacte la planification financière.

Eversource Energy (NYSE : ES) doit faire face à des défis concernant la récupération des coûts liés aux tempêtes dans le Connecticut, avec une décision attendue en juillet 2027.

La société prévoit des coûts d’intérêt plus élevés et une dépréciation accrue, ce qui pourrait affecter la croissance des bénéfices à court terme.

Eversource Energy (NYSE : ES) doit gérer des incertitudes réglementaires dans le Connecticut, ce qui influence le déploiement de l’infrastructure de comptage avancé (AMI).

La société a des besoins importants en financement pour les cinq prochaines années, nécessitant des solutions de financement alternatives si la vente d'Aquarion ne se concrétise pas.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Si la vente d’Aquarion est approuvée et que la récupération des coûts liés aux tempêtes est réalisée, cela pourrait-il éliminer le besoin de financement hybride et potentiellement influencer la trajectoire de croissance de 5 % à 7 % ? R : John Moreira, vice-président exécutif, CFO et trésorier, a expliqué que la fourchette d’émission d’actions ordinaires de 0,8 milliard à 1,1 milliard de dollars n’est pas impactée par la transaction Aquarion. La flexibilité réside dans la dette et les financements alternatifs. Même avec la récupération des coûts liés aux tempêtes, l’émission de dette subordonnée junior est prévue, car la récupération des coûts ne sera pas réalisée avant 2027. La vente d’Aquarion permettrait de réduire les solutions de financement alternatives, ce qui pourrait augmenter les taux de croissance dans les années ultérieures.

Suite de l’histoire  

Q : Quel est l’état des éventuelles responsabilités liées au projet Revolution Wind, et quand cette responsabilité prend-elle fin ? R : Joseph Nolan, président, CEO et président, a précisé que le déclencheur de la responsabilité est la date de mise en service commerciale (COD), et non la première mise sous tension. La société prévoit la première mise sous tension dans les semaines à venir, avec tous les travaux terrestres terminés. Il n’y a pas de responsabilité envers Orsted ; l’obligation concerne Global Infrastructure Partners (GIP).

Q : Pouvez-vous préciser les ventes potentielles d’intérêts minoritaires et leurs implications réglementaires ? R : John Moreira a indiqué qu’ils explorent diverses alternatives, y compris des intérêts en actions traditionnels ou des accords de structure de capital avec des intérêts minoritaires. Ce ne sont pas des plans immédiats, mais des outils dans leur stratégie financière.

Q : Quel est le calendrier du projet AMI dans le Connecticut, et quand pourrait-il être intégré au plan d’investissement ? R : Joseph Nolan a mentionné que des discussions dans le Connecticut sont attendues prochainement, en se concentrant sur l’application de normes prudentes et la mise à jour du calendrier de mise en œuvre. La société reste prudente quant à l’investissement sans mécanisme de récupération clair. John Moreira a ajouté que la réserve actuelle de 1 milliard de dollars pour le projet est en cours de mise à jour.

Q : Comment la société prévoit-elle d’atteindre la croissance vers la moitié supérieure de la fourchette de 5 % à 7 % d’ici 2028 ? R : John Moreira a confirmé que l’objectif de croissance est basé sur les résultats de 2027, et non 2026, qui devrait être une année de transition. Les principaux moteurs incluent la transaction Aquarion, la récupération des coûts liés aux tempêtes, le dossier de tarification de CL&P et la titrisation, tous contribuant à une dynamique positive en 2027 et au-delà.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral de la conférence.

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