La Fed de Logan met en garde contre la vulnérabilité croissante des opérations d'arbitrage sur la dette publique

Investing.com – Le président de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan, a exprimé mardi lors de la conférence de l’Association des marchés à terme à Austin, Texas, ses préoccupations concernant l’expansion rapide des opérations d’arbitrage sur les obligations d’État et les risques potentiels qu’elles présentent en cas de tensions sur le marché.

Logan a décrit la croissance de cette stratégie d’arbitrage au cours de la dernière année comme “étonnante”. L’arbitrage sur les obligations d’État consiste pour des fonds spéculatifs à parier avec un effet de levier élevé sur de petites différences de prix entre les obligations en cash et les contrats à terme.

“En cas d’événement de stress, cela présente effectivement une vulnérabilité”, a averti Logan, soulignant les risques potentiels d’une désendettement rapide. Elle a insisté sur le fait que les institutions impliquées dans ces opérations doivent disposer d’une “gestion des risques très solide” et d’une transparence accrue.

Logan a également souligné l’importance de la réforme de la résilience des obligations d’État par les autorités, qualifiant ce travail d’“extrêmement crucial”.

Dans son discours, Logan a également abordé d’autres sujets économiques, notamment l’impact de l’intelligence artificielle sur l’économie. Elle a indiqué que, bien que la demande en électricité des centres de données d’intelligence artificielle soit importante, “ce n’est pas aussi énorme que ce que l’on pourrait penser”. Logan a averti que si les gains de productivité apportés par l’intelligence artificielle tardent à se concrétiser, l’économie pourrait connaître davantage de surchauffe.

Concernant la politique monétaire, Logan a salué l’indépendance de la Réserve fédérale, affirmant que, dans la détermination des taux d’intérêt, " la politique à court terme n’est pas une partie du jeu de données de la Fed". Elle a exprimé l’espoir que l’indépendance de la banque centrale restera “fondamentale” dans les années à venir.

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