K Car Co Ltd (XKRX:381970) Résultats du T4 2025 Points Forts : Chiffre d’affaires record et stratégie …

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Mar, 10 février 2026 à 16h00 GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

K Car Co Ltd (XKRX:381970) a enregistré une augmentation de 6 % du chiffre d'affaires annuel, atteignant 2 trillions de CNY, avec une hausse de 8 % du bénéfice brut et de 11,5 % du bénéfice d'exploitation, atteignant un sommet historique.

La plateforme 'My Car' de l'entreprise a dépassé 100 000 véhicules enregistrés depuis son lancement, indiquant une forte traction initiale et un potentiel de croissance à long terme.

K Car Co Ltd a étendu sa part de marché à 12,7 %, malgré une baisse de 2,2 % du marché mondial des voitures d'occasion, démontrant sa force concurrentielle.

L'entreprise a maintenu un taux de rotation des stocks élevé de 11,1 fois et un DIO de 33 jours, reflétant une gestion efficace des inventaires.

K Car Co Ltd prévoit de lancer de nouveaux services de trading direct sécurisé C2C et de ventes en consignation B2C, visant à élargir son marché adressable et à améliorer l'expérience client.

Points négatifs

Le marché mondial des voitures d'occasion a connu une baisse de 2,2 % du nombre de véhicules enregistrés en raison de la volatilité des marchés financiers et des préoccupations concernant le ralentissement économique.

Le nombre d'unités vendues au T4 a diminué de 1,3 % en glissement annuel, en raison de moins de jours ouvrables liés aux vacances de Thanksgiving en Corée.

Le GPU de détail a diminué au T4 en raison de la saisonnalité et des changements de modèles, impactant les marges.

L'entreprise anticipe une intensification de la concurrence sur le marché des voitures d'occasion, à mesure que les acteurs institutionnels s'étendent et que de nouveaux entrants rejoignent le marché.

Malgré une hausse de l'ASP, une partie de la demande est restée en veille en raison de taux d'intérêt élevés et d'incertitudes économiques, ce qui a entraîné une légère baisse du nombre de véhicules vendus.

Points forts et questions-réponses

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Q : Quelle est la raison de la baisse du nombre de véhicules enregistrés en 2025, et comment K Car Co Ltd a-t-elle réussi à croître malgré cela ? Quelle est votre perspective pour le marché en 2026 ? R : Je suis Yingkkong, le PDG. La baisse du nombre de véhicules enregistrés en 2025 est principalement due à des taux d’intérêt élevés et à un sentiment des consommateurs contraint. Malgré cela, K Car Co Ltd a enregistré une croissance supérieure à la moyenne du marché grâce à notre compétitivité structurelle, notamment notre structure de vente OMO unique et nos stratégies d’achat basées sur les données. Pour 2026, nous prévoyons une stabilisation des taux d’intérêt, ce qui pourrait entraîner une reprise partielle de la demande, bien que la concurrence devrait s’intensifier.

Q : Pouvez-vous expliquer la plateforme “My Car” et ses implications stratégiques ? Quelles sont vos orientations futures en matière de monétisation ? R : Je suis Hui Yi Chang, responsable marketing. “My Car” est une plateforme stratégique conçue pour étendre les points de contact avec les clients tout au long du cycle de vie du véhicule. Elle a dépassé 100 000 véhicules enregistrés, ce qui indique notre évolution vers un opérateur de plateforme. Elle sert de canal d’approvisionnement efficace et augmente l’engagement des utilisateurs. Nous prévoyons de fournir davantage de contenu lié à l’entretien automobile et de collaborer avec des compagnies d’assurance et des ateliers de réparation pour offrir une réelle valeur aux clients. Bien qu’elle soit encore en phase de construction de la plateforme, nous anticipons qu’elle deviendra un atout stratégique clé à moyen et long terme.

Suite de l'histoire  

Q : En tenant compte des nouveaux plans d’ouverture de centres et d’expansion commerciale en 2026, quelle est la taille d’investissement prévue et quel impact sur les coûts ? R : Je suis le directeur financier. Nous prévoyons d’investir de manière sélective sans compromettre la stabilité financière. L’ouverture de nouveaux centres est prévue pour la seconde moitié de l’année dans des régions à forte demande. Nous maintiendrons un CapEx cohérent par rapport au chiffre d’affaires. Les nouvelles activités suivront une structure légère en actifs, minimisant l’impact à court terme sur les coûts. Ces initiatives devraient diversifier les sources de revenus et améliorer la rentabilité des investissements à long terme.

Q : Pouvez-vous faire un point sur la vente de K Car Capital et son impact potentiel sur les relations clients ? R : Je suis le directeur financier. Nous n’avons aucune participation croisée ni intérêt en capital dans K Car Capital, donc nous ne pouvons pas commenter la vente. Tout partenariat avec des sociétés financières repose sur des termes contractuels, et les changements de propriété n’affecteront pas nos opérations ni nos relations clients.

Q : Pouvez-vous donner des prévisions sur la performance attendue en 2026 ? R : Je suis le directeur financier. Nous prévoyons une croissance à la fois du chiffre d’affaires et du bénéfice en 2026, avec des contributions de nouvelles activités. Le lancement de nos services de trading C2C sera peu capitalistique et contribuera à la croissance du chiffre d’affaires. Initialement, les ventes pourraient croître plus rapidement que les bénéfices, mais nous visons à établir le service et à augmenter la taille des transactions. À moyen et long terme, nous attendons une amélioration des bénéfices à mesure que les nouvelles activités se développent.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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