Disney(DIS.US) émet pour la première fois en quatre ans une obligation en dollars de qualité investissement. L'écart de financement se réduit, verrouillant ainsi le coût

Disney (DIS.US) a pour la première fois depuis 2020 repris le marché obligataire américain investment grade en lançant mardi une émission d’obligations en dollars de haute qualité, rejoignant la vague d’émissions d’entreprises profitant du resserrement des spreads de crédit pour verrouiller leurs coûts de financement.

Selon des sources proches du dossier, cette émission d’obligations de Disney sera divisée en jusqu’à quatre maturités, allant de 3 à 10 ans. Parmi celles-ci, la tranche la plus longue est initialement indiquée à un spread d’environ 0,85 point de pourcentage au-dessus des obligations du Trésor américain de même maturité, les fonds levés étant destinés à des usages généraux de l’entreprise.

Cette opération constitue l’une des huit émissions du marché obligataire investment grade américain ce mardi. La veille, Alphabet (GOOG.US, GOOGL.US) avait levé 20 milliards de dollars via une émission obligataire, avec une demande dépassant 100 milliards de dollars, illustrant l’intérêt soutenu des investisseurs pour la dette d’entreprises de haute qualité.

Selon des sources, les banques en charge de la gestion de l’émission de Disney incluent BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Sumitomo Mitsui Banking Corporation et U.S. Bank. La notation attendue pour ces nouvelles obligations est A2 de Moody’s et A de S&P Global.

Les acteurs du marché estiment qu’avec la réduction des spreads de financement et la forte demande de capitaux, le choix de Disney de revenir sur le marché obligataire à ce moment-là permet de renforcer ses fonds dans des conditions relativement avantageuses, tout en témoignant de la vigueur persistante du marché des obligations investment grade aux États-Unis.