Prix de marque: outil de protection contre une liquidation inattendue

Chaque trader de trading sur marge a déjà été confronté à une situation où sa position a été liquidée non pas en raison d’une mauvaise analyse, mais à cause d’un pic temporaire du prix. C’est précisément pour se protéger contre de telles situations qu’un mécanisme de suivi de la valeur de l’actif plus fiable a été développé. Le prix de marque, ou mark price, est un outil que de nombreuses bourses utilisent comme alternative au prix de cotation actuel lors du calcul de la marge et des niveaux de liquidation.

La essence du mécanisme du prix de marque

Le mark price (prix de marque) est une cotation de référence basée sur l’indice du dérivé, calculée comme une moyenne pondérée du prix spot de l’actif en tenant compte des données provenant de plusieurs plateformes de trading. L’objectif principal de cette approche est d’éliminer l’impact des manipulations sur une bourse spécifique et de fournir aux traders une représentation plus objective de la valeur réelle de l’instrument financier.

Contrairement au simple prix de la dernière transaction, le prix de marque inclut deux composants clés : le prix indice spot et la moyenne mobile du fondement (basil). Cette combinaison permet d’atténuer les fluctuations aléatoires des prix et de réduire la probabilité d’une liquidation forcée imprévue.

Comment est calculé le coefficient de marque

Le calcul mathématique du prix de marque est effectué selon le principe suivant :

Formule 1 : Prix de marque = Prix indice spot + EMA (basil)

Formule 2 : Prix de marque = Prix indice spot + EMA [(Meilleur prix acheteur + Meilleur prix vendeur) / 2 – Prix indice spot]

Pour comprendre les composants :

• EMA (moyenne mobile exponentielle) — indicateur technique qui suit les variations de prix sur une période donnée. L’EMA a l’avantage par rapport à la moyenne mobile simple, car elle donne plus de poids aux données de prix récentes.
• Basil — différence entre le prix spot actuel et le prix du contrat à terme. Ce paramètre reflète la façon dont le marché évalue la valeur future par rapport au prix actuel.
• Meilleur prix acheteur — le prix maximal auquel un participant est prêt à acheter l’actif sur le marché spot à l’instant.
• Meilleur prix vendeur — le prix minimal auquel un participant est prêt à vendre l’actif.
• Prix indice spot — prix moyen de l’actif basé sur plusieurs plateformes, offrant une vision plus complète de sa valeur réelle.

Différences entre le mark price et le prix de cotation

Le prix de marque et le prix de la dernière transaction sont deux indicateurs différents, destinés à des usages distincts :

Par exemple, si le prix de cotation chute brusquement à cause d’une manipulation, mais que le prix de marque reste stable, la position ne sera pas liquidée. Cependant, si le mark price atteint le seuil fixé, une liquidation peut alors être initiée.

Comment les principales bourses utilisent le mark price dans leurs calculs

La majorité des grandes plateformes de trading privilégient le système du prix de marque plutôt que le prix de cotation pour déterminer le coefficient de marge. Cette approche protège les intérêts des utilisateurs contre les activités de trading malhonnêtes et empêche la liquidation forcée causée par des manipulations temporaires.

Le prix de liquidation forcée est également ajusté en tenant compte du prix de marque. Lorsque le coefficient de marque atteint le niveau de liquidation fixé, le système initie la fermeture totale ou partielle de la position.

Application pratique dans le trading

Définir précisément les niveaux de liquidation

Lors de la planification d’une stratégie de trading, les traders peuvent s’appuyer sur le prix de marque pour déterminer le prix exact de liquidation. Cette méthode prend en compte les tendances du marché plus larges et permet de fixer des niveaux pour éviter la liquidation due à des pics de volatilité à court terme. En utilisant le prix de marque plutôt que le prix de cotation, il est possible d’augmenter la marge potentielle et de maintenir la position plus longtemps dans des conditions favorables.

Placer des ordres stop-loss

Les traders expérimentés utilisent souvent le prix de marque comme référence pour placer des ordres stop-loss. Pour une position longue, le niveau de stop-loss est placé légèrement en dessous du prix de liquidation selon le mark price, pour une position courte — légèrement au-dessus. Cette approche offre une marge supplémentaire contre la volatilité et garantit théoriquement la clôture de la position avant d’atteindre le niveau de liquidation forcée.

Ouvrir des positions au moment optimal

Envisagez de placer des ordres limite à des niveaux correspondant au prix de marque. Cela permet d’ouvrir automatiquement une position au moment opportun selon votre analyse technique, sans manquer une opportunité potentiellement profitable.

Limitations et risques

Malgré ses avantages, le prix de marque ne supprime pas tous les risques :

• Volatilité extrême. En période de fortes fluctuations du marché, le coefficient de marque peut évoluer plus rapidement que prévu, ne laissant pas le temps de clôturer la position avant la liquidation.
• Dépendance excessive à un seul instrument. Se fier uniquement au prix de marque sans autres outils de gestion des risques est insuffisant. Une approche globale de gestion des positions est toujours préférable.
• Retard temporaire. L’EMA est calculée à partir de données historiques, donc en cas de saut brusque, le coefficient de marque peut légèrement lagger par rapport à la situation réelle.

Conclusion

Le prix de marque est un outil clé du trading de cryptomonnaies moderne, qui offre une évaluation plus objective de la valeur du dérivé et protège les traders contre des liquidations inutiles. Comprendre le mécanisme de calcul et appliquer correctement cet indicateur lors de la fixation des niveaux de liquidation et de stop-loss augmente considérablement les chances de gérer efficacement les risques.

Cependant, il est important de garder à l’esprit que le mark price fait partie d’une stratégie de gestion des risques plus large. La combinaison avec d’autres outils d’analyse et stratégies de positionnement permettra aux traders de tous niveaux de prendre des décisions plus éclairées et de s’adapter aux différentes conditions du marché.