La prochaine ronde de droits de douane sur les puces approche, Trump souhaite stabiliser l'investissement dans l'IA ! Peut-être exempté les géants de la technologie américains

Selon des médias citant des sources proches du dossier, le gouvernement fédéral américain dirigé par le président Trump prévoit d’exempter des futures importantes taxes douanières sur les semi-conducteurs des géants technologiques américains tels qu’Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US) et Microsoft (MSFT.US). Cette exemption concerne principalement la construction massive de centres de données d’IA par ces grandes entreprises, dont l’investissement et le développement sont cruciaux pour l’économie américaine.

Les sources insistent sur le fait que ces exemptions spéciales liées à la politique tarifaire sur les semi-conducteurs seront accordées par le Département du Commerce américain après une enquête commerciale, et seront étroitement liées à l’engagement de TSMC (TSM.US), surnommée le « roi de la fabrication de semi-conducteurs », qui prévoit d’investir plus de 100 milliards de dollars pour la fabrication et l’emballage de puces d’IA haute performance, notamment en 3 nm et en dessous, aux États-Unis.

Cependant, ces sources soulignent que ce vaste programme d’exemptions tarifaires est encore en cours d’ajustement et n’a pas encore été signé par le président Trump.

Auparavant, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de janvier, TSMC avait indiqué que le plus grand fabricant mondial de semi-conducteurs investissait activement jusqu’à 165 milliards de dollars, avec l’objectif de construire plusieurs grandes usines de fabrication de puces en Arizona. Une de ces usines a déjà commencé à produire des puces en 5 nm aux États-Unis.

Quelle est l’importance de la construction des centres de données IA pour l’économie américaine ?

Il ne fait aucun doute que la construction de centres de données IA est passée d’un investissement technologique à un moteur macroéconomique clé. Selon une estimation récente de JPMorgan, les dépenses en capital pour ces centres pourraient contribuer à hauteur de 0,1 à 0,2 point de pourcentage à la croissance du PIB américain en 2025-2026, principalement grâce aux investissements de Microsoft, Google et Amazon dans des centres de données IA de grande envergure comme « Stargate » et leurs infrastructures associées. Ces investissements massifs stimulent non seulement la demande dans plusieurs secteurs tels que la construction, l’équipement et l’alimentation électrique, mais aident aussi à atténuer le ralentissement de la croissance économique causé par un marché du travail toujours faible. Ces politiques sont également liées aux engagements de TSMC et d’autres sous-traitants clés à étendre leur production aux États-Unis, afin de garantir la stabilité de la chaîne d’approvisionnement en puissance de calcul pour l’IA et de favoriser la fabrication locale de semi-conducteurs.

Dans ce contexte, si une taxe uniforme et élevée était imposée sur les composants matériels essentiels — notamment les puces clés indispensables à la construction des centres de données IA — cela pourrait considérablement augmenter le coût de ces projets, retarder leur avancement, voire décourager les investisseurs, ce qui pourrait à court terme freiner la croissance économique. Des études montrent que de telles taxes peuvent réduire la croissance économique et, à long terme, limiter la capacité de production et le stock de capital.

Ainsi, la récente rumeur d’une exemption de taxes sur les puces nécessaires aux centres de données IA reflète en réalité la volonté du gouvernement Trump de maintenir le rythme des investissements massifs dans l’infrastructure de puissance de calcul IA, afin d’éviter un recul par rapport aux attentes du marché et aux investissements réels. Cela montre que le gouvernement fédéral considère également l’investissement dans l’IA comme un « moteur de croissance du PIB » plutôt qu’une simple politique industrielle incitative.

Si les géants technologiques américains voient leurs actions fortement chuter à cause des taxes, le gouvernement Trump ne pourra pas non plus se le permettre

De plus, des analyses et études de marché indiquent que l’investissement dans l’IA et ses technologies connexes est devenu un facteur clé de la croissance économique américaine. Par exemple, certains analystes de Wall Street estiment que ces investissements ont déjà contribué à près de 1 % à la croissance du PIB américain en 2024-2025, en augmentant considérablement la valorisation des actions technologiques et en générant un effet de richesse significatif qui soutient la consommation et l’investissement. Dans un contexte où d’autres moteurs de croissance traditionnels s’affaiblissent, cela revêt une importance particulière.

Au niveau des cours boursiers, si les actions des « sept géants » du secteur technologique, qui ont une forte pondération dans le S&P 500 et le Nasdaq 100, subissaient une chute importante à cause des politiques tarifaires sur les semi-conducteurs, cela pourrait déclencher une crise financière majeure pour le marché américain.

Dans le secteur technologique américain, les « Magnificent Seven » (les sept géants) ont la plus grande influence sur la rentabilité du secteur. Selon une analyse consensuelle d’analystes, leur croissance bénéficiaire en 2026 serait d’environ 24 %, contre environ 12,5 % pour les autres 493 entreprises du S&P 500. Cela signifie que leur croissance des bénéfices est presque deux fois supérieure à celle du reste du marché, ce qui leur confère une influence majeure sur la tendance de l’indice.

Ainsi, d’un point de vue des prévisions de bénéfices et de la structure de la pondération du marché, le secteur technologique, en particulier ces sept leaders, reste la « force motrice » principale de la croissance des bénéfices et du marché haussier prévu pour 2026. Leur influence dépasse largement celle des autres 493 sociétés composant l’indice, renforçant leur impact sur la tendance de l’indice. Bien que la rotation sectorielle devienne plus visible, cette dynamique pourrait ne pas durer longtemps. La construction sans précédent d’infrastructures de puissance de calcul IA et l’investissement dans l’IA par les « Magnificent Seven » continueront probablement à constituer la principale ligne directrice du marché boursier en 2024, 2025 et probablement tout au long de 2026.

Les « sept géants » du secteur technologique, qui représentent environ 35 % de la capitalisation du S&P 500 et du Nasdaq 100, comprennent : Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon et Meta Platforms (la maison mère de Facebook). Ils sont le moteur principal des records historiques du S&P 500 et sont considérés par les grandes institutions financières comme le portefeuille le plus capable de générer des rendements importants dans le contexte de la plus grande révolution technologique depuis l’ère de l’Internet.